本報記者 孫健芳 北京報道

　　中信實業銀行終于如愿以償地拿到了證券投資基金的托管資格。而在一個月之前，民生銀行(資訊 行情 論壇)的基金托管資格剛剛獲批。此外，華夏銀行(資訊 行情 論壇)、興業銀行、北京市商業銀行、上海市商業銀行等多家中小銀行也在積極籌備申請基金托管資格。

　　“爭取成為基金公司托管行已經成為各家中小銀行的中期目標，這是一個沒有風險只有凈收益的業務�！币晃�銀行業人士坦言。

　　托管銀行格局

　　業內人士分析，即使中信實業銀行等加入到基金托管行隊伍，就目前市況來說，能夠攬到的業務量也十分有限。

　　目前，基金托管銀行已經有十家，長期的政策門檻造成了基金托管業務格局的傾斜，五大銀行由于盡享先機確立了優勢地位。

　　1997年，《證券投資基金管理暫行辦法》對基金托管人有了“實收資本不少于80億元”的規定，當時，只有工農中建交五大銀行達到這個標準。六年來，“80億”的資格審批條件一直沒有松口，成為很多中小銀行不能突破的硬條款。“這是讓規模大的國有銀行先分享政策的利益，其它銀行等他們吃飽了再說”，當時有人評論。

　　另外，基金銷售業務的現況也造成了銀行托管業務的分層。

　　2001年之前，基金市場上的品種全部是封閉式基金，封閉式基金采用的發行方式是上網定價發行。2001年8月，華安創新(資訊 行情 論壇)揭開了開放式基金擴容的序幕。不同的是，開放式基金的發行方式主要是通過銀行網點進行銷售，主代銷銀行一般都是基金的托管行。

　　事實上，在基金發行中有條不成文的規矩：銀行要成為新基金的托管行，一般代銷基金量要達到基金規模的一半以上，即銀行銷售基金規模至少達到10億-15億元才能爭到托管資格。

　　在基金銷售旺季，工農中建交五大銀行憑借著網點和品牌優勢，達到幾十億銷售規模十分簡單，但對中小銀行來說，因為資源有限，能夠銷售幾十億基金格外不易。為了贏得更多的首發規模，為數不多的幾家國有大銀行成為各家基金公司角逐的對象。

　　政策門檻和市場選擇結果導致了基金托管業務的分層。工農中建交正在形成基金托管業務的第一層次，它們壟斷了托管業務的92%以上，后加盟者光大銀行、招商銀行(資訊 行情 論壇)、浦發銀行(資訊 行情 論壇)三家僅占到托管業務的8%左右。

　　大小銀行兩重待遇

　　一年前，一位基金公司總經理曾表示，“如果要消除基金銷售中的瓶頸，必須要增加托管銀行數目�！爆F在看來，即使越來越多的銀行取得托管資格，這位總經理的愿望仍然不能實現。

　　原因之一是基金業擴容的速度遠遠大于托管銀行擴充的速度；原因之二則是銀行規模和產品銷售能力有差異，即使托管銀行獲批速度加快，對基金公司開來說，仍是遠水解不了近渴。

　　從1997年第一只證券投資基金誕生到2002年，基金市場平穩發展，截至2002年12月，市場上共有54只封閉式基金和17只開放式基金，平均每年發行基金的數目不到15只。但從2003年開始，基金業發展提速，基金只數迅速從2003年初71只增加到2004年8月底150多只，如果扣除節假日，平均每個月至少有4只基金發行。在今年基金發行高峰期，甚至出現了8家托管行代銷9只基金的現象。

　　即使基金銷售狀態好的時候，基金公司仍舊愿意與大銀行合作，因為這樣比較容易取得更大的首發規模。期間，工行創造了“一拖三”的基金發行紀錄，而招商銀行、光大銀行、上海浦東發展銀行三家銀行作為主代銷行總共不到10次。

　　并且，“因為有了保底承諾，一些小銀行在賣基金中都快吐血了。”一位基金公司人士表示。

　　4月份，股市開始下跌，基金發行進入了冰凍期，為了保證新基金的首發規模，基金公司更傾向選擇大銀行作為主代銷行，“為了與大銀行合作，我們寧愿推遲新基金的發行時間�！币患一�金公司總經理告訴記者�，F在，不少基金公司的新基金產品都在排隊等大銀行檔期。

　　為了減少新基金發行中的風險，銀行也加大對基金公司和基金產品的甄選力度，工行人士曾表示，在選擇基金公司和基金產品的時候，一是要看基金公司的股東背景，二是看基金公司以往業績。

　　同時，大銀行開出的基金銷售條件日漸苛刻。如果銀行代銷的是小基金公司和新基金公司的產品，除了1%-1.5%的銷售費用，還要額外分取三分之一的管理費，直接加大了基金公司的運作成本。

　　托管商機

　　基金銷售困境絲毫不影響托管銀行的業務收入。

　　上半年，八大托管銀行共取得托管費收入2.61億元，其中工商銀行以托管35只基金位居托管行之首，托管費收入為6887萬元。建行、中行、農行和交行的托管費收入依次為4976萬元、4522萬元、4062萬元、3846萬元。

　　而基金業快速擴容給銀行的托管業務帶來更多的機會。交通銀行基金托管部的謝紅兵曾表示，交通銀行基金托管規模年均增長率為94.66%，基金托管收入年均增長85.94%。

　　基金托管業務還會帶來基金銷售業務增長，通過發行基金，銀行又有了一筆進項，例如工行前6個月基金銷售230.48億元。以1%-1.5%銷售費用計算，最低可以拿到2.3億元的收入。

　　有專家還預測，未來10年內，中國基金業的規模將達到10000億元人民幣。按目前0.25%年托管費率和1%的銷售手續費、一年一次換手率計算，將會給商業銀行帶來每年25億元的托管費收入，以及約100億元的銷售手續費收入。

　　除此之外，銀行還會從基金資金清算中獲取不少收入，例如建行在上半年完成基金資金清算3565.23億元，又有一筆收入不菲的進賬。

　　更為最重要的是，有了托管平臺，銀行還可以做委托資產管理托管、基本養老保險基金托管、企業年金托管、投資連結保險產品托管、QFII托管和清算、信托資產托管等業務。

　　2002年12月16日，全國社會保障基金理事會首次選擇中國銀行和交通銀行作為委托資產托管人，開創了老百姓養命錢委托運作并托管的先河。今年5月份，理事會表示，“未來5到10年時間，全國社�；�金資產要達到10000億元規模。”

　　2004年上半年，建設銀行與恒生銀行建立了QFII投資托管合作關系，農行也獲得了雷曼兄弟公司QFII全球托管和清算業務。隨著中國對外開放，QFII資金量將不可小覷。

　　2004年7月26日起，南方證券把在廣東、江西、福建、湖南四省內營業部的客戶保證金委托建行存管，銀行資金托管業務增加了新的盈利機會。

　　在保險市場上，中國人保已經選定了中國銀行作為托管銀行；7月份，工農中建四大行又開始競標平安保險的托管業務。目前，保險公司總資產有109��67億元，按照直接入市的5%和0.2-0.25%的托管費率計算，每年提供托管費可達到1.09-1.37億元。

　　隨著企業年金入市和規范化運作的進程加快，年金托管業務為銀行提供更大的想象空間，專家分析，未來國內企業年金每年增長規模將達到1000億元左右，在2010年總規模將達到10000億元。

　　“托管業務有著非常廣闊的利潤空間�！币晃汇y行業人士說，“作為銀行中間業務的重要組成部分，各家銀行都對其越來越重視�！�

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