適當增加銀行制定外匯牌價權限 嘗試建立外匯做市商制度

　　早報記者 陳琳琳

　　眾說紛紜中，匯率形成機制改革登臺亮相。國家外匯管理局12日表示，外匯管理部門今年將有選擇地拓寬資本流出渠道，積極培育銀行間外匯市場，完善人民幣匯率形成機制。

　　外管局昨日在其官方網站上登出“全國外匯管理工作會議”摘要。外管局稱，今年將擴大銀行結售匯周轉頭寸浮動區間，適當增加銀行制定掛牌價格的權限；規范遠期結售匯業務，開展掉期等金融產品的研究和設計，嘗試建立外匯市場做市商制度，增加金融機構和企業在銀行間市場發行外匯債券的規模和數量。完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　分析人士指出，外管局謹慎的措辭中暗含改革匯率形成機制的決心。其決心所指，全方位涵蓋了中國匯率形成機制的制度性基礎。

　　眾所周知，中國實行的是以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制，也即單一盯住美元的浮動匯率制。其制度性基礎是銀行結售匯制度、銀行結售匯周轉頭寸管理、銀行間外匯市場匯率浮動區間管理等。

　　“擴大銀行結售匯周轉頭寸浮動區間、適當增加銀行制定掛牌價格的權限，意味著匯買價和匯賣價不再由外管局制定，給商業銀行以更大的買賣差價空間和經營的靈活性，”分析人士指出，“而做市商制度的最大意義是保障流動性，平抑市場價格波動，避免短期市場內外匯價格的不合理形成，促成價格形成的穩定性。”

　　“這也正是放開人民幣匯率區間浮動的一個征兆。”分析人士表示。“7分錢的空間內，說什么金融創新都是澡盆里開船。想要開展掉期等金融產品，外匯管理部門勢必放開人民幣匯率浮動區間。”目前人民幣匯率，僅在極其有限的區間內浮動，不利于掉期等金融衍生產品的開發和設計。

　　但外管局在人民幣匯率區間浮動問題上還是留了個尾巴。

　　“增加金融機構和企業在銀行間市場發行外匯債券的規模和數量，這是為了避免了從內部增加人民幣升值的需求壓力。”分析人士稱，“從需求上，以外幣債券的形式直接出現，避免了人民幣匯兌壓力。”

　　外管局的“良苦用心”亦見于其對“加強金融機構外匯監管，規范金融機構外匯業務經營行為”的決心中。外管局明言，將完善銀行結售匯監管制度，研究拓展保險公司外匯資金運用渠道，會同有關部門，規范證券公司、信托投資公司、財務公司、金融租賃公司的外匯管理。