創(chuàng)元期貨：1月18日期市早盤及時(shí)評(píng)

　　倫銅方向不明，倫鋁強(qiáng)勢(shì)不改

　　隔夜基本金屬銅鋁收低，期價(jià)基本在周一創(chuàng)造的歷史高點(diǎn)下方，市場(chǎng)在如此的高位雖然已經(jīng)略顯疲態(tài)，但是由于黃金、原油等各方面的支撐，期價(jià)下跌的空間還是較為有限，我們說目前的銅由于一直受到基金買盤的支撐，市場(chǎng)的泡沫較大，但是我們看到目前的情況雖然如此，但是市場(chǎng)的看空氣氛還沒有形成，即使在庫(kù)存不斷增加，升水高位回落，市場(chǎng)目前

的走勢(shì)并不明朗，少量參與為好。

　　昨日國(guó)內(nèi)滬銅走勢(shì)依舊非常強(qiáng)勁，市場(chǎng)合約幾乎又一次創(chuàng)造了新高，但是市場(chǎng)的活躍度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于以往，市場(chǎng)的總持倉(cāng)已經(jīng)下降到了一個(gè)歷史較低的維持，9萬(wàn)不到的持倉(cāng)，對(duì)于空頭來(lái)說幾乎是沒有空的位置，市場(chǎng)的現(xiàn)貨價(jià)格高企也為期貨提供了支撐，由于年關(guān)將近，市場(chǎng)的現(xiàn)貨較為緊張，國(guó)內(nèi)的電纜和黃銅制造商可能無(wú)法找到足夠的銅。這對(duì)于目前的銅價(jià)也是一種支撐，目前倫銅的走勢(shì)可能較為不明確，滬銅可能也會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，但是幅度不會(huì)很大。

　　三個(gè)月期鋁報(bào)2385美元,前一交易日尾盤報(bào)2410美元。盡管LME庫(kù)存不斷增加,鋁價(jià)但仍有可能沖擊2450美元附近的阻力位。滬鋁的強(qiáng)勁走勢(shì)依然在我們的眼前，今日滬鋁可能會(huì)低開，但是市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)不會(huì)改變，逢低仍可買入。

　　創(chuàng)元期貨 林瑋清

　　美棉窄幅波動(dòng) 國(guó)內(nèi)小幅走低

　　受大量進(jìn)口棉到港，加之國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)壓力的顯現(xiàn)，周二鄭棉振蕩走低，成交再度萎縮。主力605合約終盤報(bào)收于日內(nèi)低位15430，下跌60點(diǎn)。

　　周二NYBOT棉花微幅收高，受少量投機(jī)性買盤的推動(dòng)，主力3月合約小幅上漲0.06美分，報(bào)55.99美分。市場(chǎng)交易因缺乏消息的指引維持在窄幅區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，成交則略有減少。

　　美棉期價(jià)繼續(xù)站穩(wěn)于55美分上方，不過由于缺乏消息的支持期價(jià)始終在較小的區(qū)間之內(nèi)運(yùn)行。目前基金的大幅凈多持倉(cāng)，加之中國(guó)增加進(jìn)口棉配額的消息均對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成利多效應(yīng)，不過市場(chǎng)投資者仍略顯謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)后期周度出口銷售報(bào)告有望指引市場(chǎng)的走勢(shì)方向，而美棉短期走勢(shì)將繼續(xù)保持振蕩上行的格局，有望再度走高。鄭棉主力合約雖然跟隨外棉走勢(shì)，振蕩走高，不過各合約全日的交易區(qū)間始終較為狹小，并且這一局面預(yù)計(jì)短期還將繼續(xù)維持下去。國(guó)內(nèi)涉棉企業(yè)，由于紡織市場(chǎng)目前較為低迷，部分企業(yè)已經(jīng)逐步考慮過節(jié)放假的事宜，對(duì)于現(xiàn)貨的采購(gòu)意愿明顯下降。不過，也有部分企業(yè)在考慮節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，但是實(shí)際采購(gòu)數(shù)量依然較為有限。目前內(nèi)外棉價(jià)差價(jià)較大的現(xiàn)實(shí)狀況，導(dǎo)致了大量進(jìn)口棉的涌入，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)將會(huì)受到一定的影響，這從12月我國(guó)進(jìn)口棉再度大幅攀升中就可以看出。

　　后期走勢(shì)，美棉市場(chǎng)受基本面利好的推動(dòng)，走勢(shì)預(yù)計(jì)期價(jià)維持振蕩走高的格局。鄭棉市場(chǎng)成交清淡，期價(jià)受國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響小幅走低，交易區(qū)間狹小限制了市場(chǎng)的成交放大，繼續(xù)保持窄幅區(qū)間波動(dòng)。

　　(創(chuàng)元期貨 喬良)

　　短期供應(yīng)可能面臨緊張 期價(jià)再度攀升

　　上海燃料油周二沖高回落，隨著連續(xù)兩個(gè)交易日期價(jià)的大幅上漲，主力合約目前價(jià)位已經(jīng)逼近3280一線。市場(chǎng)在午后逐步振蕩走低，顯示上方壓力逐步顯現(xiàn)，終盤報(bào)收于3255，上漲61點(diǎn)。

　　周二NYMEX原油大幅上漲，市場(chǎng)十分關(guān)注尼日利亞石油安全的問題。主力2月合約結(jié)算價(jià)為66.31美元，強(qiáng)勁上漲2.39美元，為近3個(gè)半月以來(lái)首次期價(jià)收于66美元上方。

　　由于近期世界第八大產(chǎn)油國(guó)――尼日利亞形勢(shì)較為緊張，石油管線遭受頻繁襲擊，而綁架石油工人的武裝組織則宣稱將會(huì)在今后加大對(duì)于工人及家屬的襲擊力度，市場(chǎng)對(duì)此深感不安。殼牌石油在周二宣布其11.2萬(wàn)桶的產(chǎn)能被迫關(guān)閉，而上周五殼牌也曾發(fā)布過類似的消息，受此影響預(yù)計(jì)將會(huì)導(dǎo)致每日減產(chǎn)在30萬(wàn)桶左右。而第四大原油出口國(guó)伊朗的核問題也備受市場(chǎng)矚目，英、法、德目前均認(rèn)為應(yīng)將伊朗核問題提交聯(lián)合國(guó)安理會(huì)，以決定是否要制裁伊朗重啟核燃料研究的行為。此外，EIA的報(bào)告認(rèn)為中國(guó)石油需求增幅的回升,以及美國(guó)強(qiáng)勁的石油消費(fèi)將推動(dòng)2006年全球石油的需求，將會(huì)導(dǎo)致OPEC的備用產(chǎn)能進(jìn)一步減少，而

　　后期走勢(shì)，原油受石油安全這一不確定因素的影響，期價(jià)目前已經(jīng)達(dá)到近3個(gè)半月來(lái)的高位，如果天氣因素再度出現(xiàn)利多的話，那么油價(jià)將沖擊前期的歷史紀(jì)錄高位。國(guó)內(nèi)方面，期價(jià)跟隨原油逼近3280一線，場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)氣氛再度活躍，預(yù)計(jì)將繼續(xù)跟隨原油保持較為強(qiáng)勢(shì)的格局運(yùn)行。

　　(創(chuàng)元期貨 喬良)