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 上海天膠四月合約1月4日走勢圖（來源：每日經濟新聞）
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施海 外高橋期貨
在多方增量資金積極追捧下，周三滬膠大幅上行，多數合約都上漲300元/噸以上，總成交量增加至85488手，持倉量則放大至64856手，為近階段峰值。
值得注意的是，主力合約RU604一舉突破前期高點18710元/噸的壓制，創下18745元
/噸的新高，上漲空間被打開，19000元/噸的阻力位已近在咫尺。
供應面上潛伏的危機是滬膠近期上漲的主要原因。目前海南、云南及期市轉結庫存量分別為2萬余噸、3萬余噸及2萬余噸，國內天膠庫存量共計7萬余噸，按照國內天膠年消費量200萬噸計算，1－4月停割期的消費量大約為68萬噸，則停割期間國內供應缺口將達到60萬余噸。目前，消費商在瓊滇產區采購漸趨活躍，現貨膠價上升至17600－17800元/噸，成交量連續達到掛單量規模。而國外產區雖然降雨暫停，但尚未全面恢復割膠，供應同樣緊張。春節前后，進口商必須補充庫存，很可能在國際膠市發起強勁采購活動，從而導致國際膠價大幅上漲，促使國內膠價聯動走強。目前，主力已完成由RU603至RU604的遷倉交易，RU604對RU603升水達150元以上，RU603空頭回補和RU604的持續增倉，將對期價進一步上漲產生推動作用。因此在春節前后，滬膠挑戰并突破19000元的可能性很大。如果今年農產品期貨迎來大牛市，那么滬膠中長線跨越20000元大關應不成問題。
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