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鄭棉周三小幅震蕩上行，市場觀望氣氛較濃，政策面不確定性依然是價格彷徨的主要原因。
技術面看，鄭棉周三盤中溫和上揚，突破重要阻力位置，但是幅度和時間上均不能確認對阻力區域的有效突破。主力0603合約K線圖中各項技術指標表明價格弱勢暫時緩解，R SI（14）暫時勾頭向上，回升至50位置附近，K DJ指標低位金叉，目前向上多頭發散排列
；均線系統繼續收斂，價格突破中期均線，中短線均線價格下方開始粘合；此外，價格今日小幅突破1 0月26日高點和11月23日高點構成的下降趨勢線和15000整數阻力位置，該下降趨勢線本周初一直給予價格較強的壓力。所以，價格雖然突破了下降通道下軌，但是反彈的性質并未改變，操作上以離場觀望為主。
基本面方面，偏空消息面和政策性不確定性因素限制了價格上漲的高度，仍應保持謹慎偏空的觀點。由于網上交易的反彈，現貨有所企穩。但棉花及紡織行業的資金狀況確實令人擔憂，從布到紗再到棉花層層賒欠，給整個產業的安全留下了隱患。13日中國棉花價格指數（CC Index 328）為14122元/噸；429級棉花為13613元/噸。籽棉收購價仍然保持平穩，由于資金問題和購銷倒掛，相當一部分加工廠已停止收購，同時棉農惜售心理并沒有出現松動，僵持局面仍未打破。隨著春節的臨近棉農的售棉意愿有所加強，將對市場形成壓力。目前，配額增發的數量、時間與稅率問題仍為市場關注的焦點，而國家相應的政策對價格的影響現在未嘗可知。
此外，今日價格暫時獲得明年起停止征收紡織品出口關稅的刺激小幅上揚。財政部昨日援引國務院關稅稅則委員會的消息稱，從2006年1月1日起，中國將停止征收紡織品的出口關稅。中國與歐美在紡織品問題上相繼達成協議后，國內紡織企業又迎來預期中的新年利好。據了解，征收關稅后，根據出口種類與數量的不同，外貿企業增加了幾十萬元到幾百萬元的稅收負擔。雖是利好消息，但對企業的影響程度有限。因為在征收關稅后，出口企業也相繼采取了提高售價、將費用轉移到工廠等措施來降低成本壓力，所以征收關稅之舉對出口企業的影響力度有限。因此，出口關稅明年取消之后，帶給企業的利好也相對有限。
因此，本周紡織企業的購買行為不會有太大變化，而且觀望的企業可能會增加，棉花企業的還貸壓力越來越大，在國內棉價年前上漲無望的情況下，加快出貨是目前很多企業的首選之路，由此看來，本周棉價依然會小幅走低。
綜合以上因素來看，整體基本面偏空的局面下價格難有起色，雖然技術面突破了關鍵技術區域，但是幅度上有限，同時近日的上漲動能也表現相對謹慎，因此，操作上應采取離場觀望的對策。
鑫國聯期貨 江洋
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