創元期貨：11月3日期市早盤及時評

　　倫銅收高倫鋁再次沖擊2000美金

　　在這之前有關于選擇權的問題，一直也是人們關心的焦點之一，但是從隔夜倫銅的表現來看，目前市場在對于選擇權到期的態度已經較為平靜，雖有些選擇權的到期，令市場有一定的買盤，期價較前日有所收高，但是目前倫銅的形勢并不明朗，市場的成交仍舊非常清單，可以說目前的投資者還是不敢貿然行動，畢竟目前的基本面并沒有太大的變化，市場

在這個時候更多的就是在比耐性。

　　國內走勢是我們現在關注的焦點，由于受到國儲拋空的消息因素，令市場較為波動，昨日滬銅走勢依舊較為獨立，尤其是現貨月是異常強勁，市場的日內波動幅度也是日益加大，在我們前些日子談及的現貨月可能會因為國儲拋空而較為疲軟來看，昨日的表現卻有一點不盡人意，市場的表現令我們不得不重新考慮目前的形勢，我們也一直在說國內的現貨升水也是我們關注的重點，市場這個時候升水的擴大令我們要謹慎操作。尤其是近遠月差價交易，目前對于國內的升水走勢仍是我們關注的重點。

　　隔夜倫鋁卻表現良好，市場又一次沖擊了2000美金這一整數線，但是市場在這個位置還有可能有一定的反復，我們認為目前的市場還是振蕩走高為主。目前的滬鋁來看，市場的走勢已經止跌，市場的壓力依然存在。如果倫鋁走強，滬鋁仍會跟隨。

　　創元期貨 林瑋清

　　出口銷售報告可能使得美棉期價承壓

　　鄭棉周三振蕩上行，主力603合約一舉突破近期阻力位，逼近10日均線位置，成交與持倉均呈現發大跡象。終盤主力合約報收于日內高位15245，上漲120點。

　　受投機性買盤推動，周三NYBOT棉花小幅收高，主力12月合約上漲0.18美分，報收于52.29美分。由于缺乏消息指引，市場預計仍將維持在目前區間之內運行，成交則與前一交易日基本持平。

　　如果USDA即將公布的當周出口銷售報告顯示銷售放緩，那么整個市場可能因巨量美國棉花收割而面臨進一步的壓力。而事實上目前市場對于后期棉花的基本面目前似乎并不如前期來得那么樂觀，加之上周五美國眾議院農業委員會批準了取消美國棉花出口補貼的立法，將自明年8月1日開始實施。由于出口補貼的取消將會導致美棉競爭力減弱，從而對美棉的出口帶來壓力，最終將會使得期貨市場承壓，所以我們可以發現美棉期價在近期出現連續下跌，期價已經收于近1個月以來的低點。國內市場，鄭棉短線預計將難以有所作為，雖然周三再度上漲逼近10日均線，但是目前棉農預期仍然較高，導致市場分歧較為嚴重，相關收購企業由于受到國家政策的影響，選擇快速拋售的心理較為迫切。目前市場多空因素交織，短期維持振蕩走勢的可能性較大。

　　后期走勢，美棉因投機性拋盤的影響，小幅走高，但是由于市場對于周度出口銷售報告并不看好，因此預計近期將維持區間振蕩走勢。鄭棉周二雖有所回升，但受到國內相關政策性因素的影響，以及美棉的間接性影響，預計期價寬幅振蕩，暫時觀望為宜。

　　(創元期貨 喬良)

　　庫存報告偏空 拖累油價走低

　　上海燃料油周三振蕩整理，由于缺乏原油期價指引，早盤主力602合約以3110平開，盤中受到空方打壓，價格曾一度逼近3100整數位。終盤報收于相對高位3122，小幅上漲12點。

　　周三NYMEX原油再度收低，連續第三個交易日收于60美元下方，由于庫存報告偏空，曾導致期價一度跌至近3個月以來的新低。主力12月合約結算價報59.75美元，下跌0.10美元。而取暖油期價也跌至自8月上旬以來的最低水準。

　　EIA周三晚間公布的庫存報告顯示，上周美國國內原油庫存增加270萬桶，至3.191億桶，高于先前市場預期，并且這也是原油庫存連續第四周上升。而目前市場關注的焦點餾分油庫存也僅僅減少了20萬桶，至1.209億桶，降幅遠低于預期的80萬桶，加之目前的數據顯示今年冬季美國東北部地區氣溫高于平均氣溫，市場的需求預計將會減少，更是大大緩解了市場先前的憂慮。雖然餾分油庫存連續減少，但是根據美國

　　后期走勢，原油近期連續走低，庫存報告的不利預示著原油短期還將繼續保持整理態勢，上行阻力有所增加。國內市場由于近期原油窄幅波動，缺乏指引，加之國內現貨銷售不暢，市場觀望氣氛有所顯現，預計維持振蕩走勢。

　　(創元期貨 喬良)