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大連大豆周三高開低走，大幅回落，將昨天的漲幅大部分收回。
昨晚美盤的漲幅僅支撐連豆輕微高開，隨后在空頭的堅決阻擊下，期價連連回落，5月合約開盤2780，最高2786，最終以2755報收，較昨天下跌14點，持倉先增后減，最終基本與昨天持平。
芝加哥(CBOT)大豆昨晚有所上揚，與白天大連大豆的反彈有一定的相關性。11月合約最后收于574.50，上漲9.75美分。基金大豆凈買盤5000手。市場因前期超賣而技術性回調，季節性購買也增加了回調力度。大豆期貨消化了高產量預計及交割量大的利空因素，開始了收獲后反彈。雖從基本面分析，現貨基差走強、出口需求提高都是今天大豆期貨走強的原因，但技術性止損買盤、豆粕的強勢是支撐大豆價格保持較大漲勢的原因。盡管如此，今日大豆價格未突破50日均線阻力位，以及禽流感對大豆及豆粕需求的負面影響令上升勢頭受到抑制。
南美源源不斷的供給給美國收割季節的出口造成很大壓力。05/06年度早期美豆對歐盟的出口下降1200萬蒲，對中國出口下降3000萬蒲，對墨西哥出口上升900萬蒲。
關于今年南美大豆的種植面積已經最終產量的增減依然處于爭論之中。一些預測長期天氣狀況的氣象分析師根據海洋數據預測La Nina的發展，認為La Nina將會導致美國西部和中部地區以及南美發生干旱。不過近來南美天氣好轉，本周晚些時候阿根廷的干旱地區有些降水。巴西北部的干旱地區將有喜雨，而多雨的南部比較干燥。阿根廷大部分地區10月降水為正常水平的39-93%。巴西南部降水為正常雨量的105-158%，而北部得到的降水僅是正常降水的5-78%。另外還有人擔心由于資金和藥劑的不足，巴西豆農今年在亞銹病上的損失將會擴大。
在下周美國農業部報告出臺之前，美國的私人機構已經紛紛開始各自的預測。昨天FCStone便預計美國新豆單產將達43蒲/英畝，產量為30.64億蒲，高于10月美國農業部的預計。
今天雖然沒有禽流感疫情的進一步消息，但疫情對消費市場和養殖戶的影響都在進一步深入，使得本就進入淡季的養殖業如雪上加霜。我國商務部等4部門昨聯合發布進口禁令稱，從11月1日開始，中國暫停從泰國等14個發生禽流感國家進口禽類及其產品，使得相關貿易活動受影響的范圍也進一步擴大。
今天大連大豆，豆粕同時收復昨天失地的走勢也從技術上表明了市場的主要下跌趨勢并未發生變化，短期的反彈只能是節奏上的改變而非主旋律。在需求不振以及供給數據還可能進一步提高的條件下，期價繼續下跌的可能性很大。
陳 青 北京中期網上營業部
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