創(chuàng)元期貨：11月1日期市早盤及時(shí)評(píng)

　　國儲(chǔ)拋銅是目前的焦點(diǎn) 近遠(yuǎn)月差價(jià)有可能縮小

　　隔夜倫銅再次呈現(xiàn)了上下振蕩的格局，場內(nèi)交易的不活躍令市場上下50美金變得非常容易，場內(nèi)交易雖然昨日收高于周五，但是承接下來的電子盤卻并不那么樂觀，市場雖然曾觸及日內(nèi)高點(diǎn)3950美金，可是尾盤還是出現(xiàn)了下跌，市場收在3900美金之下，這對(duì)于我們來說并不算是意外，目前銅的高位振蕩已經(jīng)非常平常了，但是對(duì)于目前的國內(nèi)來說短期內(nèi)倫

銅的走勢可能會(huì)并不能如以前那樣這么有指導(dǎo)性，這和國儲(chǔ)拋銅有較為重要的聯(lián)系。

　　我們知道在上周五上海交易所庫存增加1萬多噸看，國儲(chǔ)將要拋出3-5萬噸銅的消息，部分被得到證實(shí)，市場上周一的反映也較為明顯，主力合約601基本上是高開低走，市場表現(xiàn)非常疲軟，主力合約601的成交量也表現(xiàn)出了擴(kuò)大的趨勢，可以看出目前對(duì)于周五的庫存大幅增加市場也做出了一定的表現(xiàn)，但是我們看到昨日上海現(xiàn)貨銅的升水卻不降反升，市場的現(xiàn)貨升水達(dá)到了600-1000元，這讓我們并不能過于看空，我們應(yīng)該注意到國儲(chǔ)在近月打壓銅價(jià)，可是拋出的銅他們有可能就會(huì)在遠(yuǎn)月補(bǔ)進(jìn)，這樣的話最直接的反映就是近遠(yuǎn)月的差價(jià)將會(huì)逐步縮小，投資者目前可以拋近買遠(yuǎn)，關(guān)注國儲(chǔ)拋空動(dòng)向。

　　隔夜倫鋁卻表現(xiàn)非常良好，市場在再次企穩(wěn)后，一舉收于1980美金附近，這令市場再次處于多頭氣氛中，我們認(rèn)為目前的市場還是有望走高。但是目前的滬鋁開看，市場的走勢并沒有止跌的跡象，市場上方壓力還是較為沉重。不過鑒于倫鋁的走高，預(yù)計(jì)滬鋁會(huì)有一定的表現(xiàn)。

　　創(chuàng)元期貨 林瑋清

　　美棉再度收低 國內(nèi)短期難以有所作為

　　鄭棉周一高開低走，由于目前市場投資者對(duì)于后期走勢有所擔(dān)憂。觀望氣氛致使鄭棉在短期將難以有所作為，終盤主力603合約收于全日低點(diǎn)15110，上漲20點(diǎn)。

　　周一在投機(jī)性拋盤的打壓下，加之原油最終收于60美元以下，致使NYBOT主力12月合約報(bào)收于51.87美分，下跌0.65美分，再度走低刷新近一個(gè)月以來的新低價(jià)位，成交則略有減少。

　　因美棉周一未能有效突破上周后期阻力位52.80美分，從而引發(fā)市場投機(jī)性拋盤的涌現(xiàn)，打壓期價(jià)。此外，由于出口銷售報(bào)告嚴(yán)重打擊市場信息，加之原油期價(jià)收于60美元下方為3個(gè)月來的最低位，因此預(yù)計(jì)美棉還將繼續(xù)維持疲弱格局。鄭棉周一高開走低，顯示市場目前對(duì)于后勢較為謹(jǐn)慎，成交也明顯萎縮，目前現(xiàn)貨價(jià)格停滯不前對(duì)于后期鄭棉走勢帶來不利影響。

　　后期走勢，美棉因投機(jī)性拋盤的影響，以及出口銷售報(bào)告不利的影響，再度下行，預(yù)計(jì)近期將維持疲弱走勢。鄭棉受到國內(nèi)相關(guān)政策性因素的影響，加之現(xiàn)貨價(jià)格停滯不前，預(yù)計(jì)期價(jià)維持振蕩下行，前期空單可考慮繼續(xù)持有。

　　(創(chuàng)元期貨 喬良)

　　天氣因素正轉(zhuǎn)而成為壓制原油上漲的阻力

　　上海燃料油周一受到均線壓制，上行受阻，全日期價(jià)呈現(xiàn)一路下行的走勢。從盤面來看，短期市場格局有所轉(zhuǎn)變。終盤主力602合約報(bào)收于全日低位3144，下跌31點(diǎn)。

　　因美國東北部地區(qū)近期預(yù)計(jì)天氣將較為溫暖，使得市場對(duì)于取暖油的需求有所下降，引發(fā)原油期價(jià)的走低。周一NYMEX主力12月合約結(jié)算價(jià)為59.76美元，下跌1.46美元，為今年7月下旬以來的最低結(jié)算價(jià)。

　　美國東北部地區(qū)作為全球最大的取暖油消費(fèi)區(qū)，這一地區(qū)的天氣因素在冬季對(duì)于取暖油期價(jià)具有十分重要的作用。先前市場曾預(yù)計(jì)今年將冬季提前來臨，而上周更是有一較大范圍的冷空氣通過東部地區(qū)，令取暖油期價(jià)扳回前期跌幅，但目前來看今后一段時(shí)間該地區(qū)氣溫將較為溫暖。受此影響，市場對(duì)于取暖油的需求有所放緩，取暖油期價(jià)再度轉(zhuǎn)而下行。此外，今年颶風(fēng)季節(jié)最活躍的時(shí)期已經(jīng)離去，引發(fā)市場對(duì)于供應(yīng)中斷的不安因素有所減弱，這也促使了原油近期的連續(xù)走低。不過目前美灣地區(qū)煉廠仍有60%左右的產(chǎn)能未有恢復(fù)，后期可能會(huì)成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。國內(nèi)現(xiàn)貨方面，由于價(jià)格持續(xù)高位致使市場采購熱情極度低迷，導(dǎo)致觀望氣氛濃厚。

　　后期走勢，原油近期連續(xù)走低，后期需要重點(diǎn)關(guān)于取暖油走勢，此外煉廠的恢復(fù)也是影響期價(jià)的重要因素，預(yù)計(jì)短線下跌過后仍有望重回升勢。國內(nèi)市場近日出現(xiàn)寬幅振蕩，但由于原油持續(xù)區(qū)間盤整后破位下行，加之國內(nèi)現(xiàn)貨銷售不暢，預(yù)計(jì)將跟隨原油走勢而走低。

　　(創(chuàng)元期貨 喬良)