北京中期：10月28日園園開盤預測

　　10月27日周四， CBOT大豆主要月合約略有低開，全天呈探高回落的窄幅區(qū)間震蕩整理走勢，最終各合約以漲跌互現(xiàn)收盤。11月合約收盤571美分，下跌0.4美分。消息方面，周四盤前公布的美國農業(yè)部一周出口銷售報告和美國普查局的大豆壓榨報告讓市場略感失望。在出口銷售報告中，截止10月20日一周美國大豆凈出口銷售84.2萬噸，處于市場預測的80-100萬噸區(qū)間底限，較前一周下降5%，但比前四周平均仍提高了21%；中國當周購買34.72萬噸、裝船40.22萬噸。由于禽流感的影響，本次報告仍舊缺少歐洲買家的身影，加上市場傳聞中國

本周自阿根廷新購進了3船大豆，這使得美國大豆的短期出口形勢不容樂觀。

　　在壓榨報告中，美國普查局預估的9月份美國大豆壓榨量為1.332億蒲式耳，略低于市場平均預測的1.337億蒲式耳水平；豆油庫存16.9億磅，比市場平均預測值16.35億磅稍高。這份報告的利多成份是在豆粕庫存存方面，當月為17.16萬短噸，遠低于市場平均預測的28.45萬短噸水平。南美方面，市場對南美新豆作物的關注程度在逐步提高。當前巴西大豆主產區(qū)天氣狀況總體保持良好，只是有消息稱由于近期降雨有些過多，巴西中西部和南部一些地區(qū)大豆播種有所延遲；阿根廷大豆主產區(qū)目前有些缺雨。據巴西植物油行業(yè)協(xié)會(Abiove)最新公布的報告，預計巴西2005-06年度大豆產量為5710萬噸，較9月份預估的5820萬噸有所下調。

　　國內方面，隨著大豆上市量上升，印度對中國、日本和東南亞的豆粕出口訂單激增，由于印度豆粕價格較低，屆時大量印度豆粕將對國內豆粕價格形成打壓。

　　技術上看，美豆窄幅波動，目前期價受制于長期均線，均線系統(tǒng)有重回空頭排列的跡象，期價經過了幾天的盤整，反彈幅度越來越小，后市有望突破目前震蕩區(qū)間而運行至550-560一線。連豆昨日則在豆粕強勁反彈的帶動下表現(xiàn)了一定的反彈意愿，但期價仍受制于2750，后市期價能否打破目前震蕩區(qū)間主要看美豆能否給出配合，以及豆粕的反彈能否持久。從美豆形態(tài)上看，期價有望下破目前區(qū)間。操作上建議中線空單仍可持有，若期價突破目前區(qū)間，可順勢作操作。預計0605開盤價2740附近。

　　倫敦金屬交易所(LME)27日收盤多數上漲，只有期銅例外，LME三個月期的期銅價格在3912美元/噸附近有不錯的支撐，但是，由于LME庫存減少1050噸到61775噸的消息影響，盤中曾漲到3942美元/噸。有傳聞稱，中國國家儲備局(China State Reserve Bureau)公布的銅庫存數據對銅價并未產生顯著影響。銅價在午盤后震蕩向下。

　　消息方面，今年以來銅冶煉投資大幅增長，按目前發(fā)展態(tài)勢，2007年底將形成近370萬噸冶煉能力，遠遠超過屆時全國銅精礦資源保障能力和國際市場可能提供的銅精礦量。發(fā)改委提出要制止盲目投資、違規(guī)建設的勢頭，促進銅冶煉行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。加上國儲拋貨1-2萬噸的傳聞，對國內銅價形成利空。

　　國內現(xiàn)貨方面，上海華通金屬現(xiàn)貨市場銅價仍然維持在38000附近，收于38050，目前38000的高價位還需要時間來消化，近期現(xiàn)貨持續(xù)持穩(wěn)于38000的情況使得期價仍將維持區(qū)間震蕩。從持倉上看，昨日大連北方席位一舉由多頭大戶番為1月合約的空頭第一大戶，結合其幾個月前

　　技術上看，LME仍然大幅波動，從近期期價大幅震蕩而收出的長上下影線看，其價預計短期將會維持3750-4000的寬幅震蕩。而滬銅預計也將隨LME寬幅震蕩，震蕩區(qū)間為36000-37500。預計0601開盤價36600附近。

　　紐約商業(yè)交易所(NYMEX)期油27日收盤溫和走高，盤中大幅振蕩，最后關頭洶涌而出的買盤令油價擺脫了早盤時的拋壓。加勒比海最新出現(xiàn)的熱帶風暴可能為尾盤時的買盤火上澆油。熱帶風暴Beta在27日下午升級，美國國家颶風中心(National Hurricane Center)表示，該熱帶風暴可能將于27日晚些時候或28日升級為颶風。Kilduff表示，雖然該熱帶風暴尚未成為影響油價的因素，但鑒于以往的狀況，類似這樣的風暴均可成為支撐油價的因素。

　　燃料油現(xiàn)貨方面，新加坡180CST燃油11月紙貨合約中午報每噸307.5美元，黃埔高硫燃油估價3350元/噸(新加坡油，船提)。受

　　北京中期投資部 陳園園