大江投資：10月26日國內期貨及時評

http://whmsebhyy.com 2005年10月26日 16:03 大江投資

　　金屬

　　在昨晚美元走弱的激勵下，投機買盤借機發力，又一次盤中把期銅價格推高百余點，LME綜合銅終盤收出實體96點的大陽線，高出周一收盤價89點，在基本面缺少大的指引的情況下，連續幾天盤中演繹了寬幅震蕩的行情，加大了短期內的操作風險和難度。

　　倫銅的盤中大幅反擊收高，又一次使得滬銅跳空開盤，主力合約CU0601高開750點以37480開市，距前高僅幾十點，然而被動的跳高開盤，并無充足的作多動能繼續拉伸期價，倒是在接近前高處有平倉盤壓力出現，期價隨后展開了單邊滑落，全天交易空方打壓雖有限，但多方缺乏象樣護盤，以至收盤時期價陰跌440點收37040，呈高開低走的光頭中陰線。

　　目前就國際銅庫存而言，10萬噸以下的低水平庫存一時難以改變，將繼續支撐期價高位整理，且難有象樣的回調出現。再者由于我國的銅價，一段時期來一直相對低于國際市場，國內的進口環境持續惡化，在消費旺季必將留下現貨供應短缺的隱患，隨著時間的推移，逐漸會暴露出來，為滬銅后期的補漲堆積動能，將延伸銅牛市的周期。

　　所以短期內雖缺乏作多動力，但期價高位反復震蕩還將持續，建議繼續以持幣觀望為主，以回避外盤盤中寬幅震蕩，引發的國內期銅大幅跳空的意外風險，等待市場進一步的指引。

　　連豆

　　今日連豆1號605合約較昨日高開11點在2745開盤，全天最高價2755，最低價2737，最終在2743收盤。今日持倉256702手，較昨日增加1578手，全天成交2743手。

　　基本面市場目前仍受到利空因素的主導，歐洲的禽流感疫情仍在擴散，德國和匈牙利發現死去的禽鳥，正在檢測是否感染了禽流感病毒，市場密切關注歐洲禽流感疫情的變化。然而世界衛生組織的官員表示了一些樂觀的看法，認為歐洲地區此次出現禽流感疫情，其對應的措施更迅速，更透明化，有很好的機會控制禽流感。該官員認為歐洲雖然還不能完全根除侯鳥將病毒傳染給家禽，但禽流感并不會在歐洲形成大規模的傳播。相反，亞洲地區由于資訊的缺乏以及衛生條件不佳，導致禽流感在亞洲家禽飼養場大范圍傳播，在對應機制方面也有問題，由于對被銷毀的家禽缺乏補償措施，也導致亞洲地區部分貧窮的農戶隱瞞禽流感疫情，從而為禽流感的肆虐埋下隱患。

　　技術面今日連豆605合約小幅高開后繼續展開小幅的震蕩走勢，最終以小十字星收盤。目前期價依舊在前期底部2740附近展開小幅的震蕩走勢，反彈的力度較弱，均線系統已慢慢的向下運行。筆者認為期價經過震蕩后將會繼續展開下跌，操作上目前依舊可選擇高點做空。

　　鄭棉

　　今日鄭棉603合約較昨日小幅高開60點在15670開盤，全天最高價15735，最低價15270，最終在15350收盤。今日持倉38126手，較昨日減少1936手，全天成交77882手。

　　基本面美國農業部的分析報告認為，近幾年，隨著棉花種植技術的改進，各主產棉國的棉花單產有所提高。2005/06年度，全球棉花種植面積雖減少到5.3億畝，但仍屬歷史較高水平。過去5年里，而全球棉花產量增長了35%。從2003/04年度開始，印度和美國棉花單產明顯提高。與5年前相比，2005/06年度美國和印度的棉花單產預計分別增長23%和51%。如果植棉面積相同，今年美國和印度的棉花產量將比5年前的產量分別高80萬噸和140萬噸。

　　技術面今日鄭棉603合約較昨日小幅高開上沖到前期高點15750附近后，隨即受到空頭的打壓期價開始較大幅度的回落，最終以中陰線報收。今日期價的回落極大幅度的打擊了多頭的積極性，目前期價將會考驗14520附近受到支撐，筆者認為期價將會在此展開震蕩走勢。

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