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大豆在原油、金屬期價走強的帶動下企穩11月合約上漲3美分，收盤578美分。市場消息方面，由于目前美國內陸許多地區的大豆現貨價格已經接近于美國農業部LDP(貸款不足補貼)500美分/蒲式耳的保護價位，農民存在一定的惜售心理，雖然市場對倉儲問題有些擔憂，但隨著美國大豆收割工作行將結束，這種季節性壓力已經明顯減弱。在出口方面，市場仍不斷傳出有關中國采購的傳聞。本市場年度迄今美國大豆出口較去年同期下降了約40%，但分析師預計11至明年2月期間美國大豆的出口速度將會加快。
南美方面，上周末和本周初巴西北部大豆主產區和阿根廷大豆主產區均獲得了有利降雨，作物播種條件改善。有消息稱，巴西頭號大豆主產州馬托格羅索2005-06年度大豆作物已經首次發現大豆銹病，目前該州新豆播種已經完成了大約5%。截止上周末，巴西大豆播種已完成8%、阿根廷已完成1%。
國內方面，目前國內部分地區傳出進口豆供應趨緊，帶動價格略漲。而新豆市場，目前黑龍江當地以及外地大型油廠依然未大規模展開收購，市場行情繼續看淡。預計豆價可能在近期出現季節性底部價位，后期豆價將在大型油廠陸續展開收購的帶動下略有上漲。
技術上看，美豆昨晚再收小陽，目前均線系統較為凌亂，期價仍受制于長期均線，預計期價難以出現大幅反彈走勢，仍將維持震蕩下跌走勢。連豆繼續盤跌，目前期價面臨2730的支撐，預計短期期價在此會有所爭奪。從近兩天盤中情況看，反彈力度較弱，2750-2760壓力較大，后市有望能有效下破2730，可繼續看低一線。操作上建議中線空單仍可持有。預計0605開盤價2750附近。
倫敦金屬交易所(London Metal Exchange，LME)三個月期的期銅價格25日較前一交易日上漲2.3%，原因是商品全面走高吸引了來自指數基金新的資金。周一庫存增加5025噸后，市場人士本來擔心庫存會進一步增加，但是庫存數據卻顯示銅庫存減少1700噸，到64800噸。原油和黃金價格走高，推動基金進入金屬市場。法國電纜制造商耐克森(Nexans)發言人指出，公司已經寫信給LME，表達了公司對期銅市場作用的擔憂。耐克森質疑期銅在過去18個月的升水，因為金屬供應在這段時間實際上并沒有特別的短缺。
基本面方面，前天庫存出現了較大幅度的增幅，但增加主要來自新加坡的倉庫，有可能是由于中國現貨近期一直要低于國際，從而有部分發往中國的銅轉運到其他地方，因此并不能說明太多問題，不能簡單的說庫存會持續增加對銅價產生壓力。目前仍然值得關注的是LME的升水，近期雖然期價大幅波動，但升水目前依然維持在180美元/噸附近，高居不下的升水使得期價難以出現大幅下跌。其他消息方面，美國9月舊房銷售量為728萬套，預期700萬套，良好的舊房銷售數據對銅價也有一定的支撐作用。
國內現貨方面，上海華通金屬現貨市場銅價有所下跌，收盤于38000附近，近期現貨持續持穩于38000的情況使得期價仍將維持區間震蕩。另昨日盤中一度傳出國儲拋銅的傳言，給市場帶來了壓力，對此情況還需經進一步的證實。
技術上看，LME仍然大幅波動，從近期期價大幅震蕩而收出的長上下影線看，其價預計短期將會維持3750-4000的寬幅震蕩。而滬銅預計也將隨LME寬幅震蕩，但由于現貨的影響，震蕩幅度會小于LME銅。預計0512開盤價37400附近。
紐約商業交易所(NYMEX)原油期貨價格25日強烈反彈，并突破每桶62美元，收于一周多來的高點，原因是預計美國東北部地區氣候驟降，且有報導稱，康菲石油公司(ConocoPhillips, COP)位于新澤西州的一家煉油廠發生停電事故。NYMEX基準十二月輕質低硫原油期貨合約上漲2.12美元，收于每桶62.44美元，為10月17日最近交割月期貨合約收于每桶64美元上方以來的最高收盤水平。雖然停電事故持續了不到1小時，但康菲石油表示，旗下在新澤西州林登的Bayway煉油廠恢復生產的時間仍未確定。該煉油廠的日原油加工能力為23.8萬桶。導致停電的原因尚未確定。
燃料油現貨方面，新加坡180CST燃油11月紙貨合約中午報每噸306美元，黃埔高硫燃油估價3320元/噸(新加坡油，船提)。新加坡燃料油市場價格保持穩定，現貨仍較清淡，但到貨量也較少。黃浦市場到貨依然吃緊。技術上看，原油大幅反彈，目前期價仍然處于8月底以來形成的短期下降通道之中，在期價突破此通道之前，后市預計仍將維持震蕩下跌的走勢。滬油大幅下跌后震蕩整理，圖形上看，3000美元有較強支撐，預計短期將維持震蕩走勢，操作上建議暫時觀望，待趨勢明確后再行介入。預計0602開盤價3180附近。
北京中期投資部 陳園園
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