金瑞期貨：10月21日國內期貨及時評

　　銅 沖高回落

　　本周銅價沖高回落，在高位的震蕩的幅度巨大。總體來看4000的整數關口對銅價的壓制作用仍相當明顯。20日價格迅速上攻4018的歷史高點之后就出現迅速回撤，并跌回到3900以下。無疑銅價每次沖擊歷史高點，都會引來多頭的獲利平倉盤和空頭拋盤的巨大壓力。國內盤面表現更弱，目前上漲的通道已經完全被破壞。是否意味著下一輪下跌的開始？周五

的國內的成交量比較大，這是我們很久沒看到的成交量了。在下跌的過程中成交量卻在放大，意味著國內短期下跌的動能并沒有完全釋放。短期調整還會延續，但是筆者對于下跌的空間會很大表示懷疑。

　　目前至少我們看到LME卻沒有出現破位下行的局面，而且倫敦在下跌的過程中升水卻在放大。因此在LME升水放大的情況下，跌幅能有多深表示懷疑。而從技術點位來看，3760-3800一帶的位置是比較關鍵的支撐，而30日均線的位置在3790一線，也應該引起我們的關注。如果跌破該支撐帶的話，價格出現破位下行的可能性就非常大。但是在LME的周線上我們看到了一根非常長的上影線，顯示價格繼續向上拓展的動能在削弱，預計銅價在高位還維持強勢整理之中，目前看轉勢為時過早。

　　從基本面的情況來看，至少我們看到美國公布的指標不壞。而中國第三季度的GDP增長率是9.4%，顯示中國的經濟整體運行是相當平穩的。Codelco 2006年發貨的合同升水對中國定在每噸$128，今年的升水為每噸$138r；.歐洲的升水可能定在每噸$105/ (降$8/噸t),顯示明年銅市場仍然較為看好。

　　金瑞期貨 黃守鋒

　　連豆 弱勢之中，短空操作

　　昨晚由于多國發生

　　今年美國大豆的絕對產量很高，這對美盤走勢的構成長期壓力，國際市場頻頻爆出禽流感，歐洲、越南、泰國相繼發生，市場憂慮加重，抑制了豆粕、豆油期價，進而也拖累了大豆期價，受其影響今天美盤電子盤也大幅走低。技術上今天美盤電子盤期價跌破10日均線位置，下行580美分一線存在支撐。國內豆粕、豆油現貨銷售價格保持穩定，部分地區有小幅下跌。連豆主力合約a0605期價今天弱勢明顯，下行2705一線存在支撐，豆粕A0601合約出現破位。預計美盤反彈將以失敗告終，重新回到566-600美分區間內震蕩。

　　建議：短線操作為主，空頭思路滾動操作。

　　(個人觀點，僅供參考)

　　金瑞期貨 李偉

　　鄭麥　　震蕩整理

　　本周鄭麥市場交投活躍，呈震蕩整理走勢。主力合約WS605周初以1713開盤，最高探至1747，尾市報收于1736，本周共成交683940手，持倉較上一周減少8000手。

　　從基本面看，近期我國小麥產主區的小麥收購價格略有上揚，成交數量依然低迷。由于種植戶忙于秋收以及播種冬小麥，使得市場供應量受到影響。河南小麥價格從每噸1430到1450元不等，比一周前上漲了10到20元不等，山東小麥價格位于每噸1420到1450元，河北小麥報價從1460到1500元不等，也一周前上漲了10元左右。

　　CBOT小麥期貨周四收升，因基金回補空頭部位引發技術性反彈。

　　本周鄭州商品交易所強筋小麥倉單數量增加501張，總量為8469張，硬麥總量為1071張，與上周持平。

　　從盤面看，周初鄭麥期價在CBOT小麥收高及周邊市場大幅上揚的影響下，期價震蕩走高，并連續四個交易日報收陽線，期價重心逐步上移，且遠期合約持續大幅增倉，第五個交易日期價在周邊市場大幅下跌的影響下，期價漲跌互現，抗跌性較強，至尾市期價漲跌幅度不是很大。從圖形上看，WS605其周K線報收陽線，多空在1740上下爭奪較為激烈，均線系統依然呈多頭排列，預計下周鄭麥期價仍將以震蕩整理為主。

　　操作上建議投資者以短線交易為主。

　　金瑞期貨　李曉微