創元期貨：10月21日期市早盤及時評

http://whmsebhyy.com 2005年10月21日 09:25 創元期貨

　　倫銅電子盤承繼回落市場可能會有回落

　　隔夜倫銅出現了較為戲劇化的一面，電子市場同LME廠內交易雖然期銅從K線組合上表現為一根中陰線，但是期價收盤時的價格卻出現了較大的差異，我們可以注意到兩個市場的最高價均沖破了4000美金，而且期價還在觸及紀錄高點的同時同步回落，但是我們看到收盤價格卻相差了將近60美金，這對于我們來說，可以看出，目前市場分歧還是較大，尤其電

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子盤是承繼場內下跌，市場有可能會有進一步下跌可能。

　　4000美金整數關口的不能突破，曾滬銅市場表現出了平振蕩格局。但是我們可以看到目前國內市場的銅價在低位市場的買入仍然非常積極，昨日的滬銅就可以充分體現這一點，我們可以看到，昨日滬銅多數合約早盤曾經因為倫銅的走低而低開為主，而且市場還在上午以寬幅振蕩為主，市場的成交也較為稀少，可是從下午開盤以后，市場的從低點開始出現了單邊上揚的情形，市場也在尾盤放量上漲，滬銅最終收于當日最高價附近，我們可以看到國內市場的強勁走勢，但是隔夜倫銅電子盤的下跌，讓我們感覺有變盤的可能，目前我們可以嘗試性的拋空，但是一定要注意止損，觀察今日國內市場的變化。

　　倫鋁隔夜仍然出現了微幅下跌，場內倫鋁價格的跌幅遠小于電子市場，差價大約在20美金左右。在2000美金受阻回落，我們預計1950美金將是支撐線，而且從國內滬鋁的表現來看，市場也出現了回落，滬鋁我們可多單獲利了結。

　　創元期貨林瑋清

　　庫存及天氣均對原油不利期價繼續回調

　　周四滬燃料油低開后窄幅波動，總持倉略有減少。主力602合約以3150跳空低開，探低至3138后震蕩回升，但全日波幅有限，僅扳回部分失地最終以3166收盤，下跌17點。

　　由于美國

天然氣庫存意外大幅增加，加之颶風威而瑪威脅減小致使原油期價連續第三個交易日走低。主力12月合約結算價報60.02美元，下跌1.49美元。由于颶風不會對美灣地區造成太大影響，市場憂慮得到一定緩解。

　　颶風威而瑪預計將繞過

墨西哥灣的石油及天然氣設施，轉而重創佛羅里達州南部至中部沿岸。盡管其強度目前依然較強，但是由于其將不會對煉廠集中的美灣地區造成影響，市場先前對于颶風的擔憂得到緩解，從而打壓期價。此外，根據EIA公布的庫存周報顯示，美國目前汽油庫存大幅增加，這一結果大大出乎市場先前的預料。盡管夏季用油高峰已經離去，但是汽油期價對于原油的影響還是十分明顯，因此汽油啟軍愛的下跌直接引發了原油走勢的疲弱。國內方面，由于不斷高漲的燃料成本令生產企業難以承受.很多工廠都轉而使用更加便宜的替代品，這直接導致了現貨市場成交清淡。雖然現貨價格仍然維持在高位，但是由于成交稀少其價格指導意義有所減弱。

　　后期走勢，原油因煉廠產能依然處于緩慢恢復之中，這一因素仍將對原油產生支撐作用。國內市場近期持續調整，市場陷于缺乏消息指引的局面，但現貨價格的高企也在一定程度上限制了下跌空間，預計將維持區間整理態勢。

　　(創元期貨喬良)

　　國內棉價區間振蕩局勢不明

　　周四鄭州棉花低開后略有上調，各合約波動區間均維持在較小的范圍之內，成交量有所萎縮。主力合約CF603低開后在多頭買盤的推動下上揚至15340一線整理，終盤以15330報收，較上一交易日下跌10點。

　　因市場仍被投機性拋盤所主導，周四NYBOT棉花繼續下探。主力12月合約報收于53.21美分，下跌1.08美分，成交則于前一交易日基本持平。

　　今年廣交會部分企業的訂單數量大幅減少,雖然市場對于本屆廣交會訂單可能出現減少有所預見，但是出現如此之大的降幅還是大大高于市場的預期。市場近期因此而出現大幅下跌，但是另一方面，我國今年棉花由于天氣因素的影響減產幅度在15%左右，供需缺口不會因貿易出口問題而消失。此外，國際上主要的產棉國都出現不同程度的減產，這也使得國際棉花現貨價格有所上升，直接導致進口棉價格逐步上漲。而根據USDA周度出口報告顯示，上周美國陸地棉凈銷售226900包，高于四周平均水平29%，主要出口增加國家為中國和

土耳其。此外，美棉的基金凈持倉結構也顯示，目前基金對于后期棉價依然持較為樂觀的態度。反觀國內市場，近期現貨棉價逐步上漲，拉近了先前與期價的差距，而目前市場多空消息相互交織，短期預計國內鄭棉市場仍將陷于區間整理之中。

　　后期走勢，美棉因投機性拋盤的共同影響，期價在收于三周低點之后繼續下探，但基金持倉結構預示其中期仍然向好。鄭棉廣交會訂單不利的影響，近期連續走低，但因產量減少的影響，預計短期仍然處于調整態勢之中，局勢仍不明朗。

　　(創元期貨喬良)

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