2005年10月20日期市日評

http://whmsebhyy.com 2005年10月20日 10:12 證券時報

　　滬銅　震蕩回落

　　在隔夜LME三月期銅上行乏力的情況下，昨日滬銅小幅高開，之后震蕩回落，尾盤一致收出陰線。主力合約CU0512開盤37820，最高價37920，最低價37520，報收于37540，下跌310元/噸。

　　昨日滬銅陰跌，很大程度上源于多頭獲利盤壓力，但整體上看，銅價仍可能繼續走高。首先LME銅最新庫存減少1075噸至63050，為8月中旬以來最低點，在如此低的庫存量情況下，基金隨時制造新一輪的逼空行情。其次，能源價格高企引發全球對通脹的擔憂，資金已再度投向主要基本金屬。另外，在供求關系毫無改觀的狀況下，銅價回調很可能激起新的消費買盤興趣，這些因素無疑將對市場構成潛在的支撐。

　　從盤面看，滬銅昨日成交量沒有明顯放大，說明國內多空雙方對未來走勢仍持謹慎態度。根據調查顯示，國慶節之后國內銅消費企業開始被動地接受高銅價，華通現貨報價仍在38000元以上，現貨消費并沒有因此明顯萎縮，說明承受能力增強。技術面，盡管目前短期均線多頭排列仍未打破，處于蓄勢階段。CU0512第一目標壓力位為37940元，第二目標壓力位為38150元。

　　滬膠　全線跌停

　　昨日滬膠已經連續第二天全線回落，尾盤幾乎全線跌停。滬膠RU0603開盤18400元/噸，最高點18435元/噸，尾盤報收18045元/噸，跌560元/噸，成交量86622手，持倉增加156手。

　　國際原油本周開始上行乏力，對滬膠難以構成利多支撐，利多出盡導致獲利盤壓力是本周連續兩天膠價回落的主要原因之一。國慶節之后，由于節前消費備貨，節后企業采購興趣普遍不高，特別是最近投資者普遍認為明年天膠關稅將出現下降，關稅下調意味著進口成本下降，因此對市場產生利空影響。一旦天膠進口關稅從目前的20%下調至10%，進口成本將相應減少，國內膠價也可能隨之回落。從盤面看，節后大量資金的落袋為安心理增重，給膠價帶來壓力。短期內，預計滬膠繼續調整。

　　連豆　拋盤活躍

　　昨日連豆合約繼續上日弱勢，全天震蕩下跌，即連續第二天拉出大陰線，交易活躍，持倉增加。主力A0605開盤2853，全天最高點2861，報收2842，跌36元/噸，成交量369098手，持倉增加8998手至273926手。

　　昨日遷倉交易成為市場關注的一大焦點，其中A0601持倉縮減5430手，而A0605合約成為主力合約，當天增倉8998手，說明節后主力資金開始向A0605合約轉移。并且從盤面看，主力在遠月開始拋空戰略。因此，主力在節前利用拉遠月實現其近月順利出倉之后，進行節后遷倉及反拋的手法。

　　國慶節之后，國內飼料行業消費興趣并沒有如期增強，國內豆粕、豆油的需求不如往年。根據往年經驗，冬季采購需求較強，但今年國慶節之后，加工企業和飼料行業對大豆的需求欲望普遍不高。此外進口大豆大量到港，對大豆價格帶來壓力。因此節后連豆仍可能繼續小幅回落。

　　玉米　倉減價跌

　　周三玉米合約全天持倉大幅萎縮，價格下跌。主力0601合約開盤1235，全天最高點1241，報收1234元/噸，跌7元/噸，成交112792手，持倉減少6402手；605合約持倉減少10144手，跌14元/噸。

　　國慶節之后，國內現貨市場疲軟，玉米價格一直上行乏力，特別是傳統中秋節過后，南方銷區的養殖業、飼料業需求減弱，玉米價格受到壓力。今年國慶節前后備貨采購量并不大，未能對玉米現貨價格形成拉動作用。目前國內畜禽價格全面下跌，養殖企業普遍出現虧損，目前國內畜禽存欄興趣降低。隨著新玉米上市壓力增大，玉米價格難免回落。短期內，預計大連玉米價格仍將承壓。(深圳博華信息　　羅　華)

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