北京中期：10月20日園園開盤預(yù)測

　　周三，當天CBOT大豆主要月合約略有低開，期價全天維持震蕩盤升走勢，最終以上漲4-6美分收盤。周三大豆市場依然缺少明顯基本面消息刺激。市場擔心阿根廷目前的干旱天氣將可能最終影響到該國的豆粕、豆油出口，這在一定程度上緩解了歐洲禽流感問題的利空影響。歐盟中心實驗試周三稱，目前對來自希臘的可疑樣本仍在檢測當中，專家認為禽流感在歐洲傳染給人的可能性幾乎不存在。同時法國官員也表示，本國禽肉制品仍可放心食用。

　　明天盤前美國農(nóng)業(yè)部將公布截止10月13日一周的出口銷售報告，市場預(yù)測美國大豆周凈出口銷售量在40-90萬噸之間，前一周為68.49萬噸。由于是中國“十.一”長假過后，市場對本周報告有一定的看多預(yù)期。在現(xiàn)貨市場上，周三美國內(nèi)陸大豆現(xiàn)貨基差漲跌不一，北部大湖地區(qū)下跌5-10美分，而偏南部地區(qū)則上漲了11-24美分。據(jù)周三盤后阿根廷官方消息預(yù)測，由于不利天氣影響了農(nóng)民播種玉米和小麥，預(yù)計今年阿根廷大豆播種面積將可能增加4%-6%。據(jù)印度貿(mào)易商證實，中國最近在印度購買了10萬噸豆粕，其中有3-4萬噸已在本月初裝船，CFR成交價格在230-235美元/噸之間。

　　國內(nèi)方面，新豆陸續(xù)上市，一方面，大豆供應(yīng)量較大，大豆產(chǎn)品(包括豆粕和豆油)的需求并沒有預(yù)期中的好，壓榨商和貿(mào)易公司的采購也不積極。另一方面，由于近年大豆種植成本提高，而大豆收購價格不理想，因此，農(nóng)民惜售心理增強，預(yù)計這種僵持局面仍將繼續(xù)。

　　技術(shù)上看，昨晚美豆小幅上升，圖形上看，600美分壓力沉重。連豆昨日回補部分缺口，后市有望繼續(xù)將13日缺口回補，初步目標位2820一線，目前壓力位2860，操作上建議空單可謹慎持有。預(yù)計0605開盤價2845附近。

　　倫敦金屬交易所(LME)期銅周三微幅收低, 三個月期銅收于每噸3,933美元,較周二晚場交易收盤價下跌22美元,基金交投缺乏令市場方向不明.投資者不愿意大舉作空,因為期銅繼上周遭遇拋售後周一曾強勁反彈. LME年會將于本月底在倫敦召開. LME庫存周三下降1,075噸至63,050噸,較上個月創(chuàng)下的11個月高點下滑了近25%.

　　市場可能正在觸頂?shù)囊粋�潛在信號來自全球最大銅生產(chǎn)商智利的Codelco.該公司削減了其發(fā)貨時所要求的升水,其升水去年曾達到紀錄高位.但其僅僅將2006年對東亞和歐洲的發(fā)貨升水每噸降低了8-10美元,這可能會激怒本已因全球價格暴漲而舉步維艱的行業(yè)用戶.礦產(chǎn)類股成為今日英國股市富時100指數(shù)中跌幅最大的類股之一.

　　消息方面，LME年會將在本月底與倫敦召開，去年會議期間出現(xiàn)的大跌300美元的情景猶在眼前，也從另一個側(cè)面使得投資者的入場熱情暫且消退，投資者對此應(yīng)呈謹慎心理。另一方面，Codelco削減發(fā)往東亞和歐洲的升水似乎也表明了目前銅價處于高價區(qū)。庫存方面，LME庫存繼續(xù)減少，注銷倉單也小幅減少，COMEX庫存停止下跌，后市庫存仍有望繼續(xù)減少，但下降幅度可能趨緩。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨方面，上海華通金屬現(xiàn)貨市場收盤收在38250，近期現(xiàn)貨的情況使得期價仍將維持滯漲滯跌和近弱遠強的特征，后市期價的上漲動力很大程度上將取決于現(xiàn)貨價格的表現(xiàn)，但最近從一些現(xiàn)貨商了解到目前銅的高價已在很大程度上限制了消費。

　　技術(shù)上看，LME再次挑戰(zhàn)前高未果后選擇向下調(diào)整，但昨日的長下影線表明市場低位支撐強勁，圖形上看，謹防形成短期的小雙頭。滬銅昨日基本回補了前日的跳空缺口，目前受支撐于短期均線，后市有望形成寬幅震蕩。預(yù)計0512開盤價37400附近。

　　紐約商業(yè)交易所(NYMEX)

　　原油方面，目前颶風威力已增強，雖然據(jù)預(yù)報稱，該颶風不會影響到墨西哥灣地區(qū)，但由于颶風路線難以預(yù)計，因此后市不確定性因素較強。燃料油現(xiàn)貨方面，180-CST燃料油11月紙貨合約報每噸302.5/304美元,黃埔高硫燃油估價3380元/頓(新加坡，船堤)。受

　　技術(shù)上看，原油目前均線系統(tǒng)較為凌亂，目前運行至短期下降通道之中，62美分有較強支撐，后市預(yù)計期價下跌空間不大。滬油昨天已經(jīng)跌破上升的趨勢線，盤中空頭的主動拋盤明顯，增倉5000多手，可見之前在創(chuàng)新高失敗后，空頭積極性增加，大舉建倉，后市有望繼續(xù)著此次上漲過程中較大幅度的回調(diào)。預(yù)計0602開盤價3150附近。

　　北京中期投資部 陳園園