國際期貨：10月18日國內期貨及時評

　　大豆晚報(1018)：連豆承壓回落

　　連豆市場今日動能不足，午盤承壓回落。市場交投活躍，主力合約遷移基本臨近尾聲，市場波動較為平穩，主力合約有蓄能覓向之勢。連豆主力A0605連續三日上沖未果，今日一盤否定，以大陰報收，多頭情緒深受打擊。連豆主力A0605早市以2890開盤，最高價2893，尾盤下探至2856，終盤以2860報收，成交26萬余手，持倉26萬余手較上個交易日增持7904

手。

　　美國CBOT大豆市場沒能擺脫季節性收獲的壓力，市場上行動力受到明顯的抑制，近日呈現反彈無力的態勢。CBOT大豆期價在580—600美分區間保持震蕩，看來美豆市場的利多因素難于有實質性進展，后市不容樂觀。國內面臨壓榨行業過剩而必須重組的問題，近期油廠的開工率未能大幅回升，市場消化能力受到抑制。目前市場受豆粕、食用油價格下滑的打壓，各省大豆市場需求趨弱，成交價格也有止漲跡象，有些地區還小幅回落。連豆方面，多頭情緒受到打擊，入市積極性大受影響，后續買盤明顯減少，今日價格讓市場難于構建高位平臺，后市難于擺脫承壓震蕩的格局。主力合約A0605在2900一線受到強力的壓制， 短期內有回調蓄積動能的可能。

　　操作建議：以觀望為主，多頭不可戀戰。

　　(一家之言，僅供參考)

　　國際期貨廣州營業部 謝瑞波

　　期銅視點(051018)

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　　據傳中國買盤再臨LME市場，昨晚LME銅價結束上周三以來的調整格局，期價大幅揚升140余美金，期價再次逼近前期高位，短期內期價有向上沖擊前期高位的可能性。但考慮到短期內累計升幅較大，市場各方以及消費企業方面對高銅價都有重新接受的過程。

　　在LME強勢回升的帶動下，滬銅承接昨日強勢格局，進一步向上沖擊，各主要合約紛紛創出新高。其中11月合約創出了38480的滬銅歷史新高，主力合約CU0512以37790開盤，其后全日維持高位整理格局，盤中最高37940，最低37790，尾市收于37820，上漲770元。技術上保持強勢整理格局。只是短期升幅較大，多頭貿然繼續向上推高的可能性不大；而空頭回補過后，短期內難以再有新的向上推動力量，期價上升一個臺階后可能重新選擇高位整理。

　　總體而言，由于國內現貨價格持穩，對期價形成良好支撐；國際黃金價格維持高位整理，通脹憂慮還看不到消退的跡象，國際基金仍舊熱衷于做期銅的多頭；庫存方面短期看也不會有太多的利空動向，銅價仍將保持強勢。

　　現貨方面：18日，國內現貨報價承接昨日的回升態勢進一步上提。上海華通報價38120-38280元/噸，收于38230元/噸；長江有色金屬現貨市場報價在38190-38350元/噸；廣東南海地區報價38200-38400元/噸。節后回來的第一天大幅上漲以后，從上周三開始國內現貨報價呈逐步回落的格局，本周重新回穩，對期價重新構成支撐。

　　庫存方面：近日LME精銅庫存持續的下降，18日再下降1575噸至64125噸；COMEX庫存小幅下降63至3859噸。國內方面，上海交易所庫存上周增加4469噸至33921噸。目前三大交易所的整體庫存依然處于歷史的最低水平，這是銅價依然停留在高位的前提，而近日LME庫存的出現下降，在一定程度上刺激了當前的銅價。

　　操作建議：銅價強勢依舊，繼續保持多頭思維。

　　免責聲明：以上僅代表個人觀點，據此操作，風險自負。

　　中期廣州 李志成

　　天然橡膠(1018)新高后回落 多頭趨勢

　　周二滬膠期價在維持相對高位振蕩行情中出現回落，終盤現貨511合約收跌15元至17730元，成交量910手，持倉量減至3046手；后續601合約收跌135元至18105元，成交量34400手，持倉量續減3478手至22508手；主力603合約收跌150元至18465元，成交量88612手，持倉量續增4508手至23992手。

　　TOCOM橡膠期貨周二多數收高，截至10月10日，日本橡膠庫存下滑至7,874噸，9月30日為8,149噸，暗示了現貨橡膠的需求持續，對期貨價格構成支撐�；鶞�3月RSS3合約收報每公斤203日元，昨日收報201.6日元。

　　現貨市場今日繼續升降并存，全日共成交1556噸，其中海南農墾639噸，云南農墾637噸，廣東農墾280噸。各種品種中濃縮乳膠成交391噸，均價12350元/噸，漲1.16%；5#標膠成交1064噸，均價17658元/噸，跌0.11%；10#標膠成交80噸，均價16300元/噸，漲0.23%；膠清膠成交21噸，均價14500元/噸，漲1.13%。

　　訂單現貨市場以270-295元/噸的漲幅繼續收高。全日共成交978批，訂貨總量為9620批。 其中主力0601合約成交170批，收報18500元/噸

　　據海外媒體報道，交易員12日表示，國際輪胎制造商下單購買印尼橡膠，中國買家長假后返場，以及東南亞天膠供給緊張，均支撐亞洲膠價有所上漲。　

　　經銷商表示，法國米其林公司11日稍晚以每公斤約1.65美元的巨港離岸價格購買了輪胎級印尼標準膠SIR20，船期定于12月。日本輪胎制造商普利司通分別以1.65美元購入12月船貨，以1.66美元購入明年1月船貨，均為棉蘭港離岸價格。　

　　綜合來看：，目前基本面以及東京橡膠市場繼續維持利多的態勢，而價格進入高位之后，空頭的主動打壓使得價格出現回落。多空分析繼續加大，后期可能有寬幅震蕩的可能。技術面上漲的形態尚未變化，投資者可以繼續保持多頭思維，少量持有多頭。由于行情可能巨幅波動，資金的比例相對就非常重要，不宜持倉太重。

　　操作建議：RU603合約多頭少量持有！

　　中國國際廣州張智超