期銅視點(diǎn)：強(qiáng)勢(shì)依舊保持多頭思維

　　節(jié)后回來的三個(gè)交易日內(nèi)，滬銅各合約的漲幅普遍超過1700元/噸。短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)如此巨大的升幅，期貨、現(xiàn)貨交易商多少會(huì)出現(xiàn)不適應(yīng)的情緒，對(duì)奇高的銅價(jià)望而生畏，市場(chǎng)情緒明顯變得浮躁，周二的大幅振蕩多少說明這一點(diǎn)，而周三盡管期價(jià)跟隨隔夜外盤的上漲而繼續(xù)創(chuàng)出新高，但全日走勢(shì)高開后期價(jià)停留在高位縮量整理，交投略顯冷清，市場(chǎng)觀望者居多，在一定程度上也表明市場(chǎng)對(duì)該價(jià)格的認(rèn)同度不高，缺乏跟風(fēng)買盤。

　　回看本倫行情，LME銅價(jià)從3500突然結(jié)束調(diào)整，在通脹憂慮的推動(dòng)下，指數(shù)基金大舉買入成為推動(dòng)期價(jià)上漲的重要力量。在創(chuàng)出新高后，期價(jià)停留在高位整理了一周余后，繼續(xù)選擇向上，此后陸續(xù)的空頭回補(bǔ)盤成為推動(dòng)期價(jià)進(jìn)一步上漲動(dòng)力，最近一周，LME銅價(jià)更是“一張一弛”的穩(wěn)健上行，市場(chǎng)上似乎已經(jīng)找不到做空的力量。目前來看，前期空頭止損離場(chǎng)后，短期內(nèi)重返市場(chǎng)做空的可能性不大；而指數(shù)基金的操作風(fēng)格向來具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性和持續(xù)性，就此獲利離場(chǎng)的可能性也不大。唯一成為市場(chǎng)做空動(dòng)能的恐怕就剩下散多的獲利回吐以及零星的試探性拋空行為了，但顯然這些力量不會(huì)成為市場(chǎng)的主流，銅價(jià)走勢(shì)短期內(nèi)仍將維持強(qiáng)勢(shì)特征，只是連續(xù)上漲過后有待消化，期價(jià)在4000美金上下出現(xiàn)振蕩整理的可能性較大。技術(shù)形態(tài)方面，本倫銅價(jià)的上漲先是急拉促使空頭止損，創(chuàng)出新高后展開整理，正漲勢(shì)得到鞏固，近日一張一弛的上漲也顯得比較穩(wěn)健，由是觀之，后市銅價(jià)即使出現(xiàn)回調(diào)，剛開始的時(shí)候也應(yīng)該不會(huì)以急跌的形式出現(xiàn)，而期價(jià)的第一支撐位則在3760-3830之間。

　　12日，CU0512合約以37400開盤，盤中最高37470，最低37260，尾市以37300報(bào)收，上漲320元。但全日窄幅整理、交投冷清表明市場(chǎng)缺乏跟風(fēng)買盤，在市場(chǎng)人氣缺失的情況下，期價(jià)表現(xiàn)往往會(huì)呈現(xiàn)更大的跳躍性。由于國(guó)內(nèi)銅價(jià)短期漲幅過大，市場(chǎng)獲利回吐壓力較大，后市或選擇高位整理以鞏固漲勢(shì)。若往后兩日期價(jià)依舊能維持在10日開盤價(jià)以上運(yùn)行，擇銅價(jià)仍處于強(qiáng)勢(shì)當(dāng)中；若下破則有回補(bǔ)缺口的可能。

　　現(xiàn)貨方面：節(jié)后回來國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格大幅上提之后，近日維持穩(wěn)定。12日上海華通報(bào)價(jià)38050-38210；長(zhǎng)江有色金屬現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)在38140-38300元/噸；廣東南海地區(qū)報(bào)價(jià)38250-38350元/噸。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨的高歌猛進(jìn)，短期內(nèi)對(duì)期價(jià)構(gòu)成較好的推動(dòng)作用，利多期價(jià)；但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，奇高的價(jià)格對(duì)消費(fèi)買盤帶了極大的壓力，國(guó)內(nèi)消費(fèi)難免會(huì)出現(xiàn)一定萎縮，高銅價(jià)恐怕難以為久。

　　庫(kù)存方面：12日，LME庫(kù)存減少350噸至70750噸；COMEX庫(kù)存過去一個(gè)月來維持遞減勢(shì)頭，12日下降295至4686噸。國(guó)內(nèi)方面，上海交易所精銅庫(kù)存暫未錄得新數(shù)據(jù)，30日庫(kù)存為29452噸。

　　操作建議：銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)依舊，繼續(xù)保持多頭思維，但操作上不宜追多。

　　中期廣州 李志成