大江投資：10月12日國內期貨及時評

　　金屬

　　在昨日亞洲交易時段，LME綜合銅受美元走強的影響出現了一定的回落，然而，晚些時間公布的美國相關經濟數據小幅上升，削弱了美元上漲和庫存增加幾百噸對期價的打壓力度，未引發基金的了解盤，限制了綜合銅的回調空間，期價在下探至五日均線附近3910獲得有效支撐，草草結束了調整，期價隨之展開了單邊上陽，繼續向新高挺進，刷新記錄高點至

3987，終盤收于3977點，較周一高出54點。圖形上看依托五日均線的強勢上攻得以有效延伸。

　　今滬銅主力合約CU0512借助外盤收中陽的推動，高出昨收盤價590點開盤，一舉收復了昨天交易因電子盤回調觸發拋盤的失地，但在LME期銅未突破4000美元關口前，買盤信心不足，推動力有限，僅在開盤瞬間創出當日高點37470后，即展開縮量震蕩小幅走弱，盤中最低37260，收于37300點呈小陰。

　　從CU0512日K線圖看，期價偏離五日均線太大，短線面臨回調壓力，而國內各現貨市場報價在38200左右，對期價又極具支撐作用，限制了期價短期內的回調幅度。更何況38200的國內現貨價和LME銅價4100的比價關系，又為滬銅后期補漲提供了想象空間，在短線回調整理后，期價仍將進入上漲階段。

　　LME現貨價雖有小幅回落，但短期內料不足阻擋期價破4000美元的步伐。畢竟大的供應環境仍不樂觀，全球銅供需矛盾在未來一段時間內仍不會得到有效緩解。從持倉信息看，國外基金買盤未有退意，國內主力多頭依然占居上風。

　　所以期價短線橫向波動的可能性就比較大，用時間的推移完成技術指標的修復。操作上建議多單暫且逢高予以了解，觀望或少量盤中短空把握，等待回調結束積極買進，把握跟蹤后期漲幅。

　　連豆

　　今日大連大豆1號601合約較昨日小幅低開在2735開盤，全天以震蕩為主最高價2741，最低價2730，最終在2739收盤。今日持倉284502手，較昨日減少10640手，全天成交2739手。

　　基本面美國農業部周二公布作物生長情況報告顯示，截至10月9日，美國大豆優良率達到57%，

　　比前周升高1個百分點，延續近期優良率穩步回升的態勢，同時作物收割率達到60%，比 前周提高24個百分點，遠高于去年55%和五年均值51%的水平，收割進度可謂神速，顯示近期的天氣狀況非常有利作物的收成作業。油世界周二表示，面對高昂的

　　技術面今日連豆601合約經過昨天的上揚后，今日繼續受到短期均線的壓力在均線下放展開震蕩。筆者認為期價將會繼續在此展開震蕩，操作上仍應以短線為主。

　　鄭棉

　　今日鄭棉601合約較昨日小幅低開30點在15305開盤，全天最低價15215，最高價15630，最終在15630收盤。今日持倉36670手，較昨日增加4848手，全天成交15630手。

　　基本面中國棉花生長指數(CCGI)9月全國為96，苗情略差于2004年同期，成鈴略少于2004年，增產勢頭被嚴重削弱。9月天氣對棉花生長很不利，長江流域棉區以及黃河流域沿海棉區，多次遭遇臺風，導致嚴重減產。正常年景，全國籽棉在10月1日前收獲量占總量的60%，2005年只占40%，降低了20個百分點　2005年中國棉花產量將有可　能低于550萬噸的預期水平。

　　技術面今日鄭棉601合約較昨日小幅低開回探15200附近后，隨即多頭展開拉升一舉突破了近兩天的阻力15500一線，最終以最高價收盤。期價在15500受到阻力后經過兩天的震蕩，今日的突破上揚在一次打開了上行的空間，筆者認為期價將會繼續上揚，操作上多單可繼續持有。