|
在國(guó)慶期間，LME三月銅價(jià)短暫回到3760美元附近后隨即一路上漲，相繼突破3800美元和3900美元，上漲了130美元，而國(guó)內(nèi)今天開(kāi)盤(pán)跳空1000點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，在斬倉(cāng)盤(pán)和投機(jī)盤(pán)的推動(dòng)下，高開(kāi)高走，尾市所有合約封住漲停板。0510合約收在38020元。
國(guó)慶期間倫銅的上漲主要基于對(duì)罷工的憂慮和對(duì)供應(yīng)中斷的恐懼，庫(kù)存的持續(xù)大幅減少以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)強(qiáng)勁。包括美國(guó)公布的9月密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)終值76.9，高
于前月的63.6；8月零售銷售由上月的0.5%上升到1.3%。9月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為60.5，大大高于前值49.2；9月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為59.4，高于前值53.6。歐洲和日本的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯強(qiáng)勁。
高盛的摩提提出“super spike”，是針對(duì)原油市場(chǎng)，他認(rèn)為基準(zhǔn)原油可能突破100美元，但銅是一種可以再生的資源，從兩年前的1500美元附近到現(xiàn)在的3930美元，如此翻天覆地的變化，是否代表合理的價(jià)格水平呢？我們的答案是“不”，4000美元只代表炒作水平。
一年多以來(lái)，銅市場(chǎng)炒作題材的不斷的改變，04年整個(gè)下半年銅價(jià)的炒作題材圍繞著匯率問(wèn)題，當(dāng)中既有美元持續(xù)貶值過(guò)程對(duì)銅價(jià)的支撐。其次是庫(kù)存變化代替了匯率作為炒作題材。05年元月初美元指數(shù)見(jiàn)底80.42后，美元指數(shù)呈現(xiàn)振蕩揚(yáng)升的過(guò)程，但是倫敦銅價(jià)僅僅暴跌一天后開(kāi)始重新振蕩上升，緊接著倫敦庫(kù)存持續(xù)性的減少，市場(chǎng)以“中國(guó)消費(fèi)者是不能抵抗供應(yīng)不足”的理由開(kāi)始不斷地在國(guó)際三個(gè)市場(chǎng)上出現(xiàn)擠空活動(dòng)。最后在五月份價(jià)格經(jīng)過(guò)短暫的調(diào)整之后，銅價(jià)跟隨其它商品一起上漲，其中主要跟隨原油價(jià)格，市場(chǎng)的炒作題材轉(zhuǎn)變成為炒作通脹。自七月中下旬倫敦庫(kù)存見(jiàn)到低點(diǎn)2.5萬(wàn)噸以后，大量的實(shí)物開(kāi)始源源不斷進(jìn)入交易所倉(cāng)庫(kù)，但是銅價(jià)進(jìn)入一個(gè)短暫的橫向調(diào)整再次向上、且屢創(chuàng)新高，這是因?yàn)橛行滦偷馁Y金針對(duì)于一攬子商品介入的結(jié)果。
最近的庫(kù)存變化我們認(rèn)為有明顯的認(rèn)為控制的痕跡，有傳聞稱有國(guó)內(nèi)的大機(jī)構(gòu)在海外的保值業(yè)務(wù)中被擠住。但我們認(rèn)為不管是何種題材，針對(duì)某些大空頭獵物的擠空事實(shí)上成為最近一年來(lái)的主要線索。
所以，對(duì)現(xiàn)在的期銅市場(chǎng)，普通的投資者因該做的事情是等等、看看；這一個(gè)市場(chǎng)，即使短期仍然非常看漲，但已經(jīng)不適宜普通投資者參與。(深圳金匯期貨經(jīng)紀(jì)有限公司 李曉崗
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
| 
