期銅價格連創新高基金呼風喚雨

　　□本報記者　李輝

　　昨日LME銅價再次刷新剛剛創下的歷史新高，在亞洲交易時段，LME3月銅觸及日內高點3834.50美元/噸，截至昨日19:00，LME銅在3817.50美元附近交投。市場人士表示，下周銅價可能面臨壓力，因投機商在新季度開始前粉飾賬面利潤，作為基本金屬的領頭羊，銅牛市仍將延續。

　　盡管近期交易所庫存上升，但是基金強大的力量仍然推動銅價迭創新高。最近幾個月以來，像荷蘭銀行這樣一些空頭一直在預期銅價的牛市即將終結，它們認為銅市基本面日益轉壞。在其周四的報告中，該投行的商品分析師表示，基本金屬近期的強勁表現反映了基金在季度結束時粉飾業績的行為，當新季度開始后，它們很可能就會開始主動性獲利回吐。該行分析師尼克·摩爾認為，隨著中國市場開始國慶長假，銅價將不可避免地掉頭向下。

　　當然，也有一些分析師認為，盡管近期銅價可能會大幅波動，但未來幾周甚至幾個月，基金將繼續推高銅價，因為目前還看不出見頂的跡象。

　　下一個目標：4000美元？

　　由于銅價已進入一個前所未有的區域，沒有人能知道銅價會漲到多高，不過，有不少市場人士認為LME銅價將在下個月沖擊4000美元。

　　由于

　　另一個支持因素是LME庫存。盡管LME庫存上升，但8.4萬噸的水平仍然處于相對較低的位置。而且，有跡象顯示，經過第三季度的傳統消費淡季后，實際需求正在再次上升，至少在中國的情況是如此。投資銀行ANZ高級分析師克雷格·法古松認為，美國遭受颶風襲擊后的地區重建工作也將增加對基本金屬的需求。預計災害重建將有助于抵消全球經濟增長放緩帶來的不利影響，這可能會提振由基金主導的銅市人氣。

　　上升趨勢未受影響

　　目前銅價仍然由基金把持著。法古松認為，一旦銅價趨勢向下，這將意味著基金開始出貨了。只是我們不知道觸發銅價下跌趨勢形成的因素是什么，以及這一情形何時發生。

　　巴克萊資本公司的英格麗·史特恩比認為，銅價高企使得實際需求下降，這使得市場很容易遭受投機商的襲擊。不過，消費商逢低買入，也將在維持銅價的上升趨勢中起到一定作用。盡管銅市基本面已不像去年那樣看好，但是仍將在未來一段時間支持銅價。例如，成本因素抑制了生產商擴大產能的能力。史特恩比預計，全球精煉銅市場在明年上半年仍將維持偏緊的狀況，這使得銅價得到了良好的支撐。

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