|
9月初，連豆結束了8月中下旬的雙節前的反彈行情，隨后開始了震蕩下行。隨著新豆即將大量上市，今年全球大豆豐產也幾乎定局，大豆壓力重重，后市可能面臨繼續下探支撐的困境。
8月中下旬的反彈，主要原因是對中秋、國慶雙節消費高峰的良好預期，以及國際海運費的回升；這實際上也是6月20日開始的近2個月大幅下跌的技術性反彈。目前中秋已過，
而國慶即將來臨，消費者節前豆油備貨已經結束，加上進口豆油的集中到貨，造成9月下旬國內豆油價格開始由升轉降，截至9月23日，東北地區四級豆油跌幅達80-120元/噸；而京津地區、河北、江蘇、浙江等地跌幅在10-40元/噸之間。國慶節后，國內油脂消費進入淡季，由需求拉動豆價的預期開始淡化。另外，在養殖業大量出欄畜禽產品后，豆粕等飼料需求開始減少。而9月26、27日大連玉米期貨價格大幅回落，9月14日開始的玉米反彈也面臨夭折的危險，出于相關品種比價關系的影響，大豆、豆粕價格顯然又增加了壓力。目前可能對大豆價格構成一定支撐的就是國際海運費的上漲，9月27日，美灣到中國口岸的國際糧船運費是47.1美元/噸，較上月同期上漲了6美元/噸，10月船期美國港灣大豆到中國港口車船板價格為2717元/噸，較上月同期上漲了67元/噸，但是同期CBOT11月大豆期貨價格卻由602美分下跌到567美分，可見海運費上漲對進口大豆成本上升的支持力度十分有限。由此看來，支持大豆反彈的基礎已經動搖，反彈無果而終也就不奇怪了。
進口大豆目前供應充足。據海關統計，8月份我國共進口大豆278萬噸，同比增長66.5%。今年1-8月份累計進口大豆1765萬噸，同比增長41.2%。據悉，9月份我國大豆進口量在200萬-220萬噸之間，10月份也將有150萬噸南美大豆到港。目前國內沿海地區進口大豆庫存高達300多萬噸，庫存壓力過大，國內大中型油脂企業對東北新大豆采購積極性不高。今年東北地區大豆產量較上年有所降低，質量也有所下降，但依然是豐收年。據國內某機構預測，預計2005年我國大豆產量為1680萬噸，較上年創紀錄的1740萬噸降低60萬噸，降幅為3.47%。目前，東北地區新豆收獲工作將陸續展開，黑龍江部分地區早熟大豆已經開始收割，當前東北產區新豆收購價為1.25-1.30元/斤，但收購量較小，開稱價預計年比大幅下降，也加重了對大豆市場的看空氛圍。
綜上所述，在消費恢復平淡、庫存壓力未減和新豆即將上市等利空因素的影響下，連豆反彈無力，弱勢難改，并將繼續下探新的支撐。技術分析顯示，連豆主力合約在2774點附近壓力明顯，而2700點附近的支撐力度十分有限，一旦被突破，將考驗年初高點附近2600點的支撐。
作者：東華期貨 陶金峰
�。▉碓矗荷虾�證券報）
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
