期市日評

　　受紐約原油上周五大幅回落的影響，周一燃料油低開低走，呈現(xiàn)近期少見的疲弱態(tài)勢。而從基本面看，影響燃料油供需關(guān)系的一系列政策即將出臺。發(fā)改委副主任張國寶近日表示，目前正在加緊制定油價改革方案，不久就會宣布。同時表示，開征燃油稅也已提上議事日程。顯然，這兩項政策一旦成熟后實施，對燃料油將形成中長期的利空影響。油價改革方案將使我國的油價定價更貼近市場，從而能夠刺激國內(nèi)煉油企業(yè)的生產(chǎn)積極性，國內(nèi)的銷售量預(yù)期將會有較大的增加。而燃油稅的開征，則將對汽車的使用模式產(chǎn)生深遠的影響，占用道

路時間長的汽車使用者所繳納的稅將會比原來繳納使用費的模式大幅增長，從而可以達到抑制汽車消費增速的目的。

　　從循環(huán)周期上看，燃料油可以已經(jīng)進入了中期調(diào)整的初期，短期的重要時間在9月28日，如果該日內(nèi)外盤都表現(xiàn)疲弱，則可確認中期調(diào)整。而從技術(shù)上看，燃料油12月合約的支持位在3155元，即使跌破，也將在3120元遇到強支持并出現(xiàn)一次較強的反彈。

　　豆粕　走勢沉悶

　　周一豆粕在外盤上周五不上不下的背景下小幅低開，但殺跌動力相當(dāng)有限，最終收出低開小陰，盤面看觀望氣氛較濃。雖然盤面沉悶，但總持倉增加了2486手，其中主力合約M0601增倉3962手。

　　從全球大豆的循環(huán)周期看，9月27日是可能產(chǎn)生變盤的時間點。如果周二連粕和連豆同步放量上漲，則可確認周期的力量在起作用，可第一時間積極跟進做日內(nèi)的短線多頭行情。技術(shù)上看，如果周二連粕如期啟動，則M0601的短線目標(biāo)位看到2508元。短期內(nèi)該目標(biāo)位有較強的阻力，即使本周突破，也將在2524元附近遇到強大的阻力。由于目前處在收獲季節(jié)，除非基本面發(fā)生大的變化或基金持倉發(fā)生質(zhì)變，否則難以不經(jīng)過震蕩調(diào)整而直接突破2524元的阻力位。從大的循環(huán)周期看，連豆和連粕真正的大級別上漲行情要到11月17日才會啟動，之前的反彈均應(yīng)作為震蕩行情處理。

　　玉米　破位下跌

　　周一玉米在較大成交量的配合下收出中陰線，形態(tài)已被破壞。從短期循環(huán)周期看，如果周二玉米不出現(xiàn)放量上漲的走勢，則形成短期低點的日期在9月29日，最遲不會晚于10月11日。從歷年節(jié)前難以產(chǎn)生多頭行情的情況看，啟動時間在10月11日的可能性較大。往年的這個時候正是國內(nèi)玉米市場季節(jié)性回落時期，而今年9月份以來國內(nèi)玉米市場卻一反常態(tài)呈現(xiàn)反季節(jié)性上漲行情，雖然基本面不斷改善是一個事實，但短短兩周如此大的上漲幅度還是讓人有些意外。南方大部地區(qū)玉米供應(yīng)出現(xiàn)短期區(qū)域性不足是此波玉米價格上漲行情的起因，而接著連續(xù)兩場臺風(fēng)使得南方港口玉米庫存數(shù)量快速降低，價格暴漲成為市場的亮點。由于玉米期貨目前的持倉分布合理，多頭行情確實有可能向縱深發(fā)展，值得密切關(guān)注。

　　鄭棉　低開收陽

　　周一鄭棉低開后在主動性買盤介入下迅速上漲突破上周五的高點，但下午兩點后明顯走弱，跌破下午開盤后的低點后加速下跌，將當(dāng)日升幅吞掉一半。從鄭棉的循環(huán)周期看，此波上漲行情的高點將在10月18日出現(xiàn)。如果10月18日形態(tài)上看不是高點，而是橫盤后的日子，則將在該日出現(xiàn)突破行情。從形態(tài)和均線系統(tǒng)看，周二繼續(xù)突破并在9月30日形成局部高點的概率稍大，但由于存在節(jié)前人氣不足的因素影響，行情未必如此運行，需要結(jié)合成交情況綜合判斷。但無論鄭棉行情如何發(fā)展，中期上漲趨勢維持不變。技術(shù)上看，鄭棉CF0601的中期目標(biāo)位至少看到14935元附近，但在沖擊該位前將在14815元附近遇到較強的阻力。(平安期貨　王兆先)

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