創(chuàng)元期貨：銅價市場轉(zhuǎn)折的契機似乎已經(jīng)到來

　　銅市忽然出現(xiàn)的持續(xù)一周的下跌，這不禁令我們對于市場發(fā)展產(chǎn)生了疑慮，在前期我們曾今談到過目前市場結(jié)構(gòu)下旺季價格面臨頭部的概率較大的觀點，但就在9月的中國交割前后，也就是傳統(tǒng)消費開始出現(xiàn)回升的時候，價格真實出現(xiàn)了下跌，這無疑成為我們對于市場轉(zhuǎn)折是否將真實出現(xiàn)的討論重點。

　　注：本次價格下跌和今年4、5月間的下跌一樣出現(xiàn)在旺季開始的時候，下跌是否將貫穿旺季?

　　現(xiàn)貨市場持續(xù)疲軟困擾價格走強

　　伴隨著交割的結(jié)束，雖然現(xiàn)貨升水在周末出現(xiàn)了大幅度的抬高，但還是不能改變市場價格下跌的命運。現(xiàn)貨價格目前經(jīng)歷的下跌至少在今年以來罕見的，而且現(xiàn)貨持續(xù)疲軟時間和本身現(xiàn)貨市場運行規(guī)律不合，這點來說我們認(rèn)為關(guān)鍵不是買盤沒有，而是需要更多注意市場中是否出現(xiàn)了多余的空頭。

　　9月第三個星期三以前的擠倉很難持續(xù)

　　實際上LME當(dāng)月期對三月期的升水下跌也從另一個方面在否定一直以來價格上漲的重要支持力量——擠倉。以前我們曾今把200美元作為擠倉的分水領(lǐng)，但顯然這一次，當(dāng)升水滑落這個水平以后，甚至都沒有重新回頭的意思。我們很難想象如果沒有擠倉的存在銅價是否還能持續(xù)上漲，因為在當(dāng)前價格區(qū)域，不斷擠兌空頭的止損顯然是市場多頭推高價格的唯一可信理由！