北京中期：9月16日園園開盤預測

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四下跌至本周低位,在美國農業部(USDA)于周一發布利空的作物報告之後,市場仍在尋覓底部. 其他利空因素還有大豆收割加速,以及盡管夏季干旱但大豆單產良好，11月大豆期約下跌至近七個月低位,尾盤跌至5.68美元。花旗集團及其他大戶成為尾盤時11月大豆期貨的主要賣家，他們將豆價推低至4個月低點，盡管中西部產量不佳的預期給市場帶來壓力，但是天氣狀況良好有助于收割，且單產好于預期。

　　有消息稱，中國可能購買了兩船美國大豆，盡管目前墨西哥灣裝運美豆還相當困難，但據悉有個中國貿易代表團在紐約。整體而言，預計美國大豆供應量將增多，以滿足當前所需。預計未來2-3周美豆價格將疲軟。這便給終端消費者提供了低價買入的時機。

　　交易商稱,USDA發布的大豆一周出口銷售數據位于預期范圍之內,影響中性.截至9月8日當周,美國出口銷售大豆59.53萬噸,市場預估為45.0-65.0萬，其中有15.2萬噸銷往未知目的地,全球最大的大豆進口國中國購買了11.5萬噸,居于次席。交易商說,有傳言稱中國本周在美灣以外購買了三四船大豆，近來大豆銷售主要是在太平洋西北地區以外進行的，因為美灣地區受到颶風卡崔娜沖擊。

　　出口仍不暢,收割在加速。美灣港口的運作遠未達到正常情況,而通過駁船向美灣運輸的費用仍居于歷史高位。中西部地區提早成熟的大豆的收割正在加速.從俄亥俄州到衣阿華州傳出的初步單產數據良好,現貨交易商稱在每英畝39到60蒲式耳之間，直到周末中西部地區天氣大多晴好,有助于收割,氣象服務機構Meteorlogix周四早間稱。不過中西部地區幾個地方的現貨大豆基差周四早間走堅,交易員稱因價格低豆農惜售新豆。

　　良好的單產早熟大豆收割加速給美豆帶來了沉重的壓力，出口不暢使需求更加成為問題，短期內美豆壓力還比較沉重。國內大豆主產區黑龍江北部地區氣溫偏低，但早霜的威脅已經解除。利于大豆的后期生長及早熟大豆的收割。

　　技術上看，美豆破近期低點，維持弱勢，從雙頂的測算目標價來看，下跌目標位560。連豆方面，同樣維持弱勢，預計短期將測試前支撐2700得支撐有效性。預計0601開盤價2708附近。

　　倫敦金屬交易所(LME)3月綜合銅價格周四下跌24美元至3540.5美元。15日LME庫存小幅增加825噸至8萬噸以上，升水小幅下跌，但依然維持在180美元/噸附近。消息方面以產量計排名全球第二的美國銅生產商菲爾普斯道奇(Phelps Dodge) 采礦部門負責人David Naccarati周二表示, 2006年全球銅市仍然供不應求,因產量無法滿足中國快速工業增長驅動的高消費量。

　　國內方面，滬銅昨天是9月合約的最后交易日，最終該合約以低于現貨價格150元左右的價格摘牌，最終交割價為35590元，比8月交割價34950高出640元，這表明國內現貨仍然比較緊張，交割量達到了1萬噸左右，預計本周上交所庫存將有較大幅度的減少，而10月作為現貨月合約，現貨的升水達到了500元左右，10月合約還有一定的走強空間。

　　技術上看，LME期價處于高位寬幅震蕩之中，上升趨勢未變，價格昨日觸及中期支撐線，密切關注今晚的價格表現，一旦破位下行，則將向下尋找3440附近的支撐作用。國內方面，由于臨近十一長假，各主力持倉興趣縮減，從目前來看，多空力量較為均衡，期價處于高位震蕩之中，難以走出自主的行情。操作上建議暫時觀望，若LME有效下破支撐線3540-3550一線，可空單跟進。預計0511開盤價34550附近。

　　NYMEX

　　OPEC在本日發布的9月月報中將05年全球日原油需求預期從8月時預期的8364桶調降至8349桶，但仍較04年高出1.7%。OPEC稱，調降需求的部份原因在于，主要消費國近來提供的數據顯示，05年上半年需求增長率偏低，尤其是美國與中國大陸。展望未來，OPEC預計，06年全球原油日需求將增長1.8%至8500萬桶。上述報告公布前，美國政府公布的數據也顯示，燃油需求出現下降。OPEC同時還預計，第四季度全球原油日需求量將增至3,030萬桶，較此前一個月所作預期下降20萬桶。OPEC定于9月19日在維也納對其產出政策進行評估，有報導稱OPEC正考慮提高原油產量配額上限。OPEC原油供應量在全球原油供應量中所占的比例超過三分之一。

　　燃料油現貨方面，指標180CST的價差亦上升,因為中國買氣旺盛、抵達亞洲的西方船貨較少而且

　　北京中期投資部 陳園園