創元期貨：9月16日期市早盤及時評

　　倫銅下跌空間已經開始打開

　　隔夜倫銅再一次下跌，雖然市場普遍認為是由于基本金屬鎳的大跌，拖累了其他基本金屬，但是我們認為這并不是主要原因，正如我們一直提及的倫銅的上方壓力沉重，市場已經開始提前面臨下跌風險一樣，倫銅的下跌主要原因還是由于其自身的因素，倫銅淡季的上漲可以是人為因素所致，但是面臨消費旺季，市場正在等待消費買盤的接力，可是升水的

不斷下降令市場感到了不安，我們說目前的倫銅已經有破位之勢，下跌空間將會被進一步打開。

　　滬銅昨日雖然在開盤出現了一波拉升，但是期價卻在空頭的打壓下，垂直下落，我們也注意到了，昨日的下跌是伴隨著持倉的增加的，這在這么久的持續低迷的銅市場以來，十一月份合約是第一次擴倉下跌，雖然尾盤期價因為空頭的獲利了結，市場出現了回升跡象，但是從昨天的銅的盤面上說，空頭主力已經開始嘗試性拋空了。我們說目前的市場是反套控制主要多頭的市場，滬銅總持倉已經不足15萬手，這對于滬銅開說可以是非常疲軟的，如果倫銅開始下跌，那么滬銅將會成為最弱的市場。我們建議客戶逢高或者反彈中依然可以拋空為主。

　　基本金屬的普遍下跌，令倫鋁也不能幸免，期價再次擊破1830美金，我們認為倫鋁的下一位置可能是1800美金，只要這一整數為不再擊破，市場的下跌速度可能會放緩。滬鋁昨日表現依然疲軟，雖然倫鋁一直處于弱勢，但是滬鋁還是在目前的平臺整理，上下基本都比較難。

　　創元期貨 林瑋清

　　燃料油期價短線將維持高位振蕩

　　上海燃料油周四高開后溫和振蕩，受國際

　　周四NYMEX原油價格小幅回調，但取暖油期價在盤中受空頭回補的影響，扳回部分跌幅。主力10月原油結算價報收于64.75美元，下跌0.34美元，盤中曾一度下探至63.90美元。

　　石油輸出國組織(OPEC)周四下調了2005年全球石油需求增長量的預估，并表示部分原因在于目前

　　而美灣煉廠恢復狀況在周四并未有任何進展，目前仍有56.14%的原油產能以及34.11%的

　　后期走勢，原油近日圍繞65美元關口進行爭奪，而隨著成品油期價引領走勢，取暖油價格逐步開始走高，預計還將在目前位置進行區間振蕩。燃油市場周四大幅走高，但在前期高點會遭受拋壓，前期多單可滾動操作，獲利了結。

　　(創元期貨 喬良)

　　受基本面因素影響 鄭棉將維持弱市格局

　　鄭棉周四微幅上揚，因美棉價格有所企穩，致使國內鄭棉主力601合約早盤以14145高開，但全日交易區間較為狹窄，終盤報收于14165，上漲40點，成交較為低迷。

　　周四NYBOT棉花受投機性拋盤影響加之美棉豐收在望，價格因此再度收低。主力12月合約報收于49.50美分，下跌0.44美分，而成交并沒有出現明顯變化，與前日基本持平。

　　美國農業部周四晚間公布了上周的出口銷售報告，報告顯示當周美國陸地棉凈銷售110500包，比前一周下降73%，低于四周平均水平70%。而出口銷售完成了181100包，比前一周下降31%，低于四周平均水平42%。此數據明顯弱于近期以來的平均水平，從而引發市場投機性拋盤的涌現。而隨著秋季的了來臨，美棉今年預計又將出現豐收的狀況，這對于后期美棉走勢無疑將是一個長期的利空因素。國內方面，今年新疆棉花種植面積比去年有所增長，總面積達到1721.72萬畝，其中高密度栽培技術面積擴大到70%以上，農民的植棉成本出現一定增加。預計今年新疆棉花產量將超過去年，達到180萬噸以上。而因去年棉價先漲后跌，致使今年加工企業對于目前的收購意愿并不強烈，而國內棉農因成本上漲加之受消息影響預計今年會有較大供需缺口，因此其要價維持在較高水平。這就直接導致了國內目前現貨價格波動區間較小，而下游棉紡企業因出口受限國內采購數量明顯減少，致使棉布價格始終在低位運行。

　　后期走勢，美棉短期因豐收在望，加之出口銷售報告不盡如人意，預計還將振蕩下行。而鄭棉市場雖然周四價格有所走穩，但因國內市場基本面始終未見好轉，短線預計還將維持區間振蕩，弱勢下行格局不變。

　　(創元期貨 喬良)