一德期貨：9月15日農(nóng)產(chǎn)品日報分析

　　連豆連粕:低開震蕩

　　CBOT走勢：美國時間9月14日周三，受隔夜電子盤先行收低4美分影響，當(dāng)天CBOT大豆主要月合約弱勢低開5美分，全天雙邊震蕩整理，最終以下跌4-5美分收盤。11月合約開盤581美分，最高585美分；最低576美分，收盤580 1/4美分，下跌5 3/4美分；1月合約開盤589美分，最高593 1/2美分，最低585美分，收盤588 3/4美分，下跌5 3/4美分。

　　大連市場：受外盤合約下跌的影響，今天連豆和連粕市場早盤低開，之后呈小幅震蕩的走勢。具體來看，大豆主力月合約A0601早盤以最高點(diǎn)2740點(diǎn)開盤，盤中最低到2726點(diǎn)，最終以2735點(diǎn)報收，收盤時比前一天結(jié)算價下跌23點(diǎn)。豆粕主力月M0601合約早盤也以最高價2429點(diǎn)開盤，盤中最低到2410點(diǎn)，終盤以2416點(diǎn)報收，下跌24點(diǎn)。

　　基本面分析：NOPA周三盤前報告公布的8月份美國大豆壓榨量為1.232億蒲式耳，較上月減少1060萬蒲式耳，低于市場預(yù)測的1.271億蒲式耳平均水平。但另一方面，報告中的美國豆油庫存較上月和市場預(yù)期水平也有明顯減少，這使得這份報告的利空影響有所減弱。在現(xiàn)貨市場上，周三美國海灣地區(qū)9月上半月交付的大豆基差報價為47美分/蒲式耳，較前日上揚(yáng)5美分。目前市場對新奧良港口大豆出口裝運(yùn)及時恢復(fù)前景仍舊表示樂觀，人們等待周四的出口銷售報告來確認(rèn)中國近期的購買情況。市場預(yù)計(jì)截止9月8日一周美國大豆凈出口銷售量在50-65萬噸之間，前一周為43.69萬噸。

　　綜合分析：今天大豆豆粕市場各主力月合約成交較活躍，各主力月合約的持倉量增減不一。從國內(nèi)大豆市場的技術(shù)面上看，今天大豆豆粕市場的走勢，仍然站在均線系統(tǒng)的下方，后市下跌的可能性較大。但是目前市場上也沒有什么影響較大的利空因素,從外盤的走勢來看，600美分雖然已經(jīng)跌破，但繼續(xù)下行的阻力很大，后市繼續(xù)下跌的可能性不大，從技術(shù)上看也可能會有所調(diào)整。綜上所述，預(yù)計(jì)連豆市場后市可能會呈震蕩的走勢，大幅下跌的可能性不大。

　　張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州小麥：小幅整理

　　CBOT市場：受投機(jī)性拋盤和大豆及玉米期貨溫和下跌影響，芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨數(shù)個近月合約收低,喪失稍早強(qiáng)勢,因缺乏後續(xù)買盤,且美國軟紅小麥出口需求疲弱。12月小麥期約下跌2-1/4美分至每蒲式耳3.27-1/4美元.9月合約平靜到期,下跌5美分至3.11-1/2美元.其他合約從下跌1-3/4到上漲4美分不等。CBOT-9月小麥合約在周三到期，收低5美分，報3.11 1/2美元/蒲。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥?zhǔn)袌隹傮w呈小幅震蕩的走勢。其中WS601早盤以1641點(diǎn)開盤，盤中最高到1645點(diǎn)，最低到1636點(diǎn)，最終報收于1641點(diǎn)；硬麥合約成交仍然很清淡，主力月WT511最終收于1469點(diǎn)，小幅收高。

　　基本面分析：美國小麥出口方面，韓國買入2萬噸美國小麥包括軟質(zhì)、硬紅春和黑北春麥。臺灣面粉商周三保證，將于未來兩年買入170萬噸美國小麥。美國小麥協(xié)會表示，這屬于年度例行訂單。他們沒有購入更多小麥。截至9月11日美國硬紅春麥?zhǔn)崭钔瓿?6%。

　　法國海關(guān)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，7月法國軟小麥出口量下滑13%。7月是2005/06年度的第一個月。7月法國出口了826,624噸軟小麥，2004年7月出口量為948,000噸左右�？偭恐写蠹s83%出口至其它歐盟國家，其中出口至受旱情影響的西班牙數(shù)量大約在21.8萬噸。

　　綜合分析：從基本面上看，國內(nèi)小麥?zhǔn)袌鍪召徢闆r良好，沒有明顯利多消息影響。所以從基本面上看，后市小麥上漲依然乏力，從技術(shù)面上看，小麥?zhǔn)袌鼋裉祀m然突破了均線系統(tǒng)的壓制，今天的走勢仍然站在均線系統(tǒng)的上方，但是從近期的圖形看，小麥?zhǔn)袌鲞�是處于前期的震蕩區(qū)中，后市上漲的空間受限，所以預(yù)計(jì)小麥后市會繼續(xù)呈震蕩的走勢。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　大連玉米: 沖高回落，繼續(xù)走高

　　美國時間9月14日周三，當(dāng)天CBOT玉米主要月合約略有低開，經(jīng)盤初小幅下挫后，期價全天大部分時間低位窄幅整理，最終各合約以下跌1-2美分收盤。12月合約開盤209 1/2美分，最高209 3/4美分，最低207美分，收盤207 3/4美分,下跌2 1/4美分；3月合約開盤221 1/4美分，最高221 3/4美分，最低219 3/4美分，收盤220 1/4美分,下跌1 3/4美分。

　　消息方面，美國已收獲的早玉米單產(chǎn)情況好于預(yù)期，甚至包括今年夏天遭受嚴(yán)重干旱的地區(qū)。對于本周的出口銷售報告，市場預(yù)測截止9月8日一周美國玉米出口銷售量在65-85萬噸之間，前一周為53.18萬噸。

　　今日大連玉米C0511開盤1259，最高1288，最低1258，收盤1277，比昨日收盤上漲17點(diǎn)。C0601繼續(xù)走高，比昨日收盤上漲10點(diǎn)。

　　今日11月合約繼續(xù)減倉上行，1月合約增倉放量上行。近期，我國華北、黃淮地區(qū)大面積遭受洪澇災(zāi)害威脅，導(dǎo)致新玉米水分含量偏大，當(dāng)?shù)厥諆ζ髽I(yè)及農(nóng)戶正在做緊張的晾曬烘干工作，因此，收購進(jìn)度較為緩慢，延緩了新玉米上市時間。而且，華北、黃淮地區(qū)的部分公路、鐵路要道因洪水影響停止運(yùn)行，完全恢復(fù)需要一段時間，這也阻礙了新玉米的外運(yùn)速度。這些消息在一定程度上成為了資金入市做多的理由。

　　作者：張金月

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州棉花：震蕩走高

　　紐約市場：9月14日，在國際現(xiàn)貨市場回暖的支撐下，紐約期貨顯露走穩(wěn)跡象，12月合約在兩個交易日內(nèi)下跌250余點(diǎn)之后，引發(fā)了較多的投機(jī)買盤和商業(yè)買盤，合約價格出現(xiàn)小幅上漲。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)日12月合約始終在50美分/磅附近"徘徊"，說明50美分/磅仍是交易商的"心理價位"。

　　10月合約開盤價48.20(美分/磅，下同)，最高價48.80，最低價48.10，結(jié)算48.60，漲23點(diǎn)，12月合約開盤價49.70，最高價50.40，最低價49.56，結(jié)算價49.94，漲14點(diǎn)；登記庫存347648包，減少2163包，無待驗(yàn)；預(yù)測成交量約7500手，上個交易日實(shí)際成交量為10589手。

　　現(xiàn)貨市場：9月14日，國際棉花指數(shù)(SM)為57.62，跌75點(diǎn)，折一般貿(mào)易港口提貨價12424元/噸；國際棉花指數(shù)(M)為53.33，跌50點(diǎn)，折一般貿(mào)易港口提貨價12095元/噸。從近期看，現(xiàn)貨需求將是影響價格走勢的關(guān)鍵因素。

　　鄭州市場：在外棉上漲下，國內(nèi)棉花跳空高開，但很快就遇到獲利盤打壓后走低，CF0601合約表現(xiàn)最明顯，而近月合約CF0511卻在早盤下跌中卻非�？沟�，在跌至20日均線后就遇到支撐。多頭在遠(yuǎn)月CF0601合約上的大量買進(jìn)，支撐著價格逐步走高。成交量和昨日相比略有放大，多頭移倉比較明顯。主力合約CF0511、CF0601分別以13930、14165收盤。

　　從今天來看，國內(nèi)棉花對于后期紐約棉花能否上漲，仍然存在分歧，在開盤后就有獲利盤出現(xiàn)，不能不說明多頭對棉花后市比較擔(dān)心，但隨后多頭強(qiáng)硬的拉升，使價格震蕩走高，而空頭打壓卻甚少，表明經(jīng)過兩天的大幅下跌，市場的殺跌動力已經(jīng)明顯減少。而是后期來就是市場震蕩整理后選擇方向的時候了。在目前國內(nèi)棉花收購價格比較高下，國內(nèi)棉花仍然是受到一定支撐，短期內(nèi)大幅下跌的可能性不大。但筆者認(rèn)為后期，關(guān)鍵因素還是需要看美國的棉花的走勢，國內(nèi)在紡織品出口形式不明朗下，上漲或下跌的動力主要來自于外盤。在周四銷售報告公布前，紐約棉花也將以小幅整理為住。

　　近期需要關(guān)注熱點(diǎn)：美國棉花生長狀況、出口銷售狀況、國內(nèi)棉花收購價格。

　　肖鋒波