東銀期貨：9月15日滬銅期貨及時評

　　9月14日，上海期銅低開低走，小幅回調，東銀期貨分析師周璇認為，滬銅短期可能受壓下行。

　　9月13日LME3月期銅低開低走，報收3586.5美元/噸，跌48美元/噸。隔夜倫銅受到基金賣壓低開，庫存大幅增加的消息進一步打壓價格。LME銅總持倉增加1098張至205192張。近月合約減持較多，11月期約增加較多。

　　滬銅受LME銅的影響收低，但表現出強于外盤的抗跌性，跌幅在100--220元/噸，近強遠弱。主力0511合約跳空低開，此后略微振蕩下行，報收34760點，跌170點。持倉量方面，除了0512合約小幅增加外，其余各月合約均減少，其中主力0511合約較昨日減少1732手至63430手。市場交投相當凈淡，觀望氣氛再度彌漫。

　　庫存方面，9月13日LME銅庫存增加4250噸達到75100噸，COMEX銅庫存減少90短噸至9632短噸。9月13日LME銅升貼水報收182美元，持平于12日。近三日現貨升水有所企穩，支撐銅價不至于迅速深幅下跌。

　　供需方面，美國銅礦公司Asarco的罷工談判才露曙光，又陷入危機，工會不接受談判合約。

　　經濟數據，美國8月核心生產者物價指數月比持平，年比上升2.4%；美國9月10日當周零售銷售年比上升3.4%。美國經濟目前保持穩定，其前景如何需要繼續關注。

　　國內消息，9月14日長江有色金屬現貨銅的報價范圍為35700--35750元/噸，跌220--250元/噸。14日現貨價格小幅回落，但仍然穩定于35600元/噸之上。

　　中國有色金屬行業協會稱，預期到2005年底，國內年精銅產量能達到245萬噸, 比2004年增長13%。產量增加速度較快，長期上不利于銅價。

　　技術面，LME期銅均線系統繼續呈現多頭排列形態，受到10日均線的壓制。滬銅主力0510合約的均線系統繼續多頭格局，繼續徘徊于10日均線附近。

　　綜合基本面和技術面的分析，LME銅對于庫存的變動的反應逐漸加大，庫存可能繼續增加，在目前市場擔憂美國經濟的情況下，銅價走勢偏弱。滬銅抗跌性繼續好于外盤，但總體走勢仍然跟隨外盤，所以，滬銅短期內可能受壓下行。