創(chuàng)元期貨：9月15日期貨早盤及時評

　　庫存大幅增加 期價承受壓力

　　我們看到目前臨近9月的第三個星期三，庫存在近兩日突增9000余噸，市場庫存的絕對數(shù)量還沒有達(dá)到質(zhì)的突變，但是我們也不能忽視其從量變到質(zhì)變的過程，隔夜倫敦市場已經(jīng)對這一變化作出了反應(yīng)，期價隔夜延續(xù)了上一日的下跌。從技術(shù)圖形上看，近兩日的陰線已經(jīng)吞噬了前面反彈的陽現(xiàn)，倫銅目前方向并不明顯，但是上方的拋壓卻變得十分的沉重，

升水雖然有一定的回升，但是始終沒有站上200美金，我們預(yù)計倫銅向上空間有限。

　　滬銅由于受到倫銅走低的影響，昨日期價低開，曾經(jīng)期價有沖高的跡象，但是還是在拋盤的壓力下，期價低位窄幅振蕩。今日是9月合約的最后一個交易日，現(xiàn)貨合約均在昨日出現(xiàn)了大幅減倉跡象，我們注意到滬銅現(xiàn)在的市場，已經(jīng)是處在相當(dāng)疲弱的一個位置，成交的極度萎縮，令市場只能窄幅波動，套利盤占據(jù)市場主要持倉份額也是其中成交不活躍的主要原因。近日已經(jīng)面臨交割，現(xiàn)貨消費(fèi)卻好像因銅的高價而受到抑制，國內(nèi)現(xiàn)貨升水卻出現(xiàn)了一定的下降，這讓市場更加有理由認(rèn)為目前的現(xiàn)貨并不是有人們預(yù)期中的緊張，我們還是建議客戶可以在高位小單量嘗試性拋空。

　　隔夜倫鋁在出現(xiàn)下跌，成交的清淡令期價下跌了13美金，電子盤的倫鋁又一次跌破了1850美金，鋁價將會退向下一防線1830美金做支撐。滬鋁昨日表現(xiàn)依然疲軟，價格仍然是高開低走，平臺上的整理仍將繼續(xù)，我們預(yù)計滬鋁以多單持有為主。

　　創(chuàng)元期貨 林瑋清

　　庫存減少超出預(yù)期 原油強(qiáng)勁上揚(yáng)

　　上海燃料油周三小幅走高，受隔夜美盤

　　周三NYMEX原油強(qiáng)勁上漲，受庫存報告中原油庫存出現(xiàn)660萬桶減少這一消息的刺激。市場做多熱情再度被激發(fā)，此外汽油期價繼續(xù)保持上升走勢，盡管其庫存不減反增。主力10月合約結(jié)算價報65.09美元，上漲1.98美元，再度收高于65美元上方。

　　EIA于周三晚間公布的上周庫存周報顯示，原油庫存大幅減少660萬桶，這一數(shù)值大大高于先前市場的預(yù)期。而餾分油庫存也出現(xiàn)了110萬桶的減少，從而推升取暖油期價的走高。盡管汽油庫存增加190萬桶，但汽油期價在前期下探企穩(wěn)之后對此并沒有做出反映，繼續(xù)保持上漲局面。而美國能源部周三表示，購得1080萬桶從SPR中釋出的低硫原油的買家將為這些原油支付每桶62.25至66.46美元，也為市場提供了一定的利好作用。至于IEA是否會在近期增加釋放其成員國石油儲備的問題，現(xiàn)在來看根據(jù)其執(zhí)委會主席的表述這種可能性較小。IEA平抑成品油價格的目的現(xiàn)在看來已經(jīng)達(dá)到其預(yù)期的目的。

　　后期走勢，隨著庫存周報得出臺，原油重回65美元上方，加之成品油期價引領(lǐng)走勢，預(yù)計油價將重新在較高的位置進(jìn)行區(qū)間振蕩。燃料油市場周三蓄勢上攻，顯示市場做多氣氛不改，今日隨著油價走高，多單可以繼續(xù)持有。

　　(創(chuàng)元期貨 喬良)

　　新棉即將大量上市 期價預(yù)計難有作為

　　鄭棉周三低位盤整，因隔夜美棉出現(xiàn)大幅下跌，并且用一舉跌破50美分關(guān)口，。早盤主力601合約以14060低開，盤整價格窄幅振蕩，終盤報收于14125，下跌85點。

　　周三NYBOT棉花小幅走高，但市場交易較為清淡。受少量投機(jī)性買盤的推動，主力12月合約小幅上漲0.14美分，報收于49.94美分。因市場正在觀察即將到來的美國棉花收割狀況，導(dǎo)致大量投資者選擇暫時退市觀望。

　　本周一USDA公布的9月月度供需報告，其對于美棉產(chǎn)生的不利影響預(yù)計將會持續(xù)一段時間。因其大幅提高全球棉花庫存水平，致使市場在近期出現(xiàn)大幅快速下跌。而隨著美國新棉加快上市步伐，預(yù)計美棉短線上漲將面臨較大阻力。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計顯示，截至9月11日，15個主要產(chǎn)棉州43%的棉花已經(jīng)吐絮，較上周增加了13%。有9%的棉花已經(jīng)采摘，比去年增加了2%，與前五年平均值相當(dāng)。而國內(nèi)市場，因棉農(nóng)預(yù)期棉價走高，而加工企業(yè)購買意愿不強(qiáng)，導(dǎo)致目前新棉成交仍較為稀少，預(yù)計這種矛盾還將繼續(xù)維持下去。至于中國

　　后期走勢，美棉因月度供需報告不利影響導(dǎo)致價格下挫，預(yù)計短期美棉在盤整之后還將繼續(xù)下探，市場目前觀望氣氛重新加重。而鄭棉市場雖然周三價格有所企穩(wěn)，但后期隨著新棉上市步伐加快，市場拋壓將會逐步增大，加之天氣因素已經(jīng)失去再度炒作的意義。市場短線預(yù)計還將維持振蕩下行。

　　(創(chuàng)元期貨 喬良)