小麥行情呈現(xiàn)微幅振蕩回落整理走勢 期待突破

一、行情回顧

　　本周小麥行情呈現(xiàn)微幅振蕩回落整理走勢，強(qiáng)麥主力合約WS601，周開盤價(jià)1645元，最高價(jià)1648元，最低價(jià)1630元，收盤價(jià)1633元。全周成交量為191740手，較上周減少16822手。周持倉量為133838手，較上周減少20310手。整體看， 目前鄭麥運(yùn)行至盤整區(qū)間的下沿，市場尚未表現(xiàn)出明確的方向性，資金也在從WS601向WS605移倉，WS605近期增倉明顯。

二、基本面分析

　　“雙節(jié)”因素促進(jìn)小麥、面粉市場需求出現(xiàn)增長，但增幅并不明顯，加之農(nóng)戶年底前較少出售小麥，人們對(duì)后市普遍看淡，采購謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)近期國內(nèi)小麥?zhǔn)袌鲂星檎�體仍將以穩(wěn)為主、小幅波動(dòng)，不會(huì)出現(xiàn)較大幅度的漲跌。期貨市場鄭強(qiáng)麥后市弱勢波動(dòng)可能性較大。

　　1、利空因素

　　(1)我國小麥庫存壓力較大，后期小麥供給充足。

　　我國小麥庫存較大，特別是受國家政策的影響，夏收前后儲(chǔ)備陳麥拋售的力度減弱，庫存糧尚未得到充分釋放。而國內(nèi)小麥庫存量達(dá)3千余萬噸，供過于求的格局難以逆轉(zhuǎn)，小麥價(jià)格缺乏大漲的基礎(chǔ)。

　　我國近兩年進(jìn)口的小麥大部分充作儲(chǔ)備，但輪換拋售的數(shù)量不大，而今年增加的儲(chǔ)備收購，也充實(shí)了儲(chǔ)備，因此儲(chǔ)備存糧已經(jīng)比較充裕，這部分存糧最終還是要拋向市場，給市場一定的供應(yīng)壓力。

　　農(nóng)民售糧方式發(fā)生變化，由過去集中售糧轉(zhuǎn)變?yōu)榉稚⑹奂Z。臨近雙節(jié)、秋播，產(chǎn)區(qū)農(nóng)民售糧可能比較集中，后市新糧上市給小麥供給的壓力較大。

　　(2)國內(nèi)小麥?zhǔn)袌鲂枨蟮兔砸琅f，難以轉(zhuǎn)旺。

　　國內(nèi)小麥?zhǔn)袌鲭A段性供應(yīng)壓力愈來愈重，一方面是預(yù)計(jì)8、9月份國內(nèi)部分地區(qū)將迎來一輪農(nóng)民賣糧的小高潮，另一方面是政策主導(dǎo)后期國有糧庫出庫的展開。

　　小麥?zhǔn)召弮r(jià)較高，出庫價(jià)較低，使糧企收購意愿較弱，不少企業(yè)上年收購的糧食價(jià)位較高，而之后特別是今年上半年市場價(jià)格一路下滑，存糧不能順價(jià)銷售，導(dǎo)致收購規(guī)模難以擴(kuò)增，直接影響了其近期小麥的采購數(shù)量。

　　目前面粉消費(fèi)需求仍然相對(duì)低迷，加工企業(yè)和經(jīng)銷商邊購邊銷、少購少存，壓縮面粉存量。面對(duì)市場面粉銷路不暢，導(dǎo)致加工廠生產(chǎn)停頓，減少小麥的需求量。

　　2、利多因素

　　當(dāng)前市場炒的最熱的利多因素就是“雙節(jié)”的來臨。節(jié)前面粉生產(chǎn)企業(yè)開工率提高，壓縮庫存。預(yù)計(jì)進(jìn)入四季度后，消費(fèi)需求將有所趨旺。然而目前看來，“節(jié)日”需求旺季的效應(yīng)有所減弱，去年中秋節(jié)前面粉需求旺盛，刺激面粉價(jià)格持續(xù)上漲，而今年中秋節(jié)即將來臨，市場尚未見有明顯趨旺的跡象，這說明當(dāng)前面粉供給充足，市場趨于理性。盡管這樣，中秋節(jié)仍然是面粉用量最大、最集中的節(jié)日，加上近期學(xué)校開學(xué)，集團(tuán)消費(fèi)需求增長明顯，受此拉動(dòng)，價(jià)格仍很可能表現(xiàn)為穩(wěn)中略漲的走勢。

　　3、其它因素影響

　　在我國小麥種植區(qū)，一般情況下可以實(shí)現(xiàn)一年兩季種植，秋糧的主要種植品種為玉米，是農(nóng)民實(shí)現(xiàn)增收的主要來源。目前，國內(nèi)小麥現(xiàn)貨市場消費(fèi)不旺，小麥價(jià)格難以走出方向，農(nóng)民年內(nèi)收入將一部分轉(zhuǎn)移至玉米生產(chǎn)上來，因此，在秋糧中占大部分比重的玉米的產(chǎn)量和收購價(jià)格將成為市場關(guān)注的下一個(gè)焦點(diǎn)，也將是小麥價(jià)格走勢的重要參考。

　　目前，臨近收獲的玉米長勢較好，在小麥、油菜籽、稻米開秤價(jià)不理想的情況下，玉米開秤價(jià)也有可能較低，這將不利于國內(nèi)整體糧食價(jià)格走高。

三、技術(shù)面分析

　　鄭強(qiáng)麥601日K線走勢分析

　　本周鄭麥WS601合約仍處在弱勢盤整階段。上一周期價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，呈現(xiàn)欲突破整理區(qū)間的趨勢。然而本周，從周一開始低開收陰，連續(xù)4天均收陰線，市場表現(xiàn)弱勢明顯，上升欲望不強(qiáng)，期價(jià)重回振蕩盤整區(qū)間。可見，市場對(duì)前一輪的跌市還沒有完全消耗，仍在等待，尋找突破方向。

　　預(yù)計(jì)下周，期價(jià)仍在此1622—1652元此區(qū)間振蕩整理。但據(jù)觀察，市場盤整積蓄能量已日漸完畢，期價(jià)隨時(shí)有上穿或下破該區(qū)間的可能。操作上，建議觀望為宜，等待市場給出明確方向，期價(jià)對(duì)該區(qū)間形成有效突破，再隨勢入場。多、空突破點(diǎn)位為1652元和1622元。

四、附錄

　　1、國際小麥?zhǔn)袌鲆恢芤��?/p>

　　(1)USDA周五早間稱，上周小麥出口854200噸，高于450000—550000噸的預(yù)估值。出口數(shù)據(jù)提振小麥期貨。芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周五收高。基金亦在調(diào)整部位，空頭回補(bǔ)提振市場。但是海外市場出口淡靜，由于全球小麥供給充足，競爭仍然非常激烈。

　　(2)美國農(nóng)業(yè)部駐俄羅斯參贊報(bào)告稱，預(yù)計(jì)2005/06年度俄羅斯谷物產(chǎn)量比去年增加40萬噸至7720萬噸，因谷物生長期間天氣狀況極為有利。 俄羅斯谷物出口預(yù)計(jì)將增加35萬噸至1055萬噸，包括930萬噸的小麥。

　　(3)據(jù)阿根廷農(nóng)業(yè)部稱，阿根廷04/05年度小麥出口銷售總量已達(dá)1007.5萬噸，略高于一周前的1007萬噸。上年同期，阿根廷小麥出口銷售總量為670萬噸。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2004/05年度阿根廷小麥出口量為1080萬噸。

　　(4)非洲小麥真菌將給全球帶來災(zāi)難性破壞

　　科學(xué)家周四稱，源自非洲東部的一種新型的小麥真菌病可能會(huì)傳播到中東、亞洲和美洲地區(qū)，造成災(zāi)難性的破壞。

　　研究人員說，這種名為Ug99的新型稈銹病可能會(huì)通過風(fēng)力四處傳播，侵襲多數(shù)可以抵抗其它真菌病的春小麥和冬小麥品種。這種真菌病能夠輕易從烏干達(dá)、肯尼亞和埃塞俄比亞這些國家向其它地區(qū)傳播。

　　據(jù)稱，世界仍有時(shí)間研發(fā)可以抵抗Ug99真菌病的小麥品種，向農(nóng)民介紹易受感染的小麥品種，尤其是北非和亞洲地區(qū)。另外，還應(yīng)當(dāng)在非洲東部附近的地區(qū)建立農(nóng)作物監(jiān)測站點(diǎn)。

　　2、九月份第一周國內(nèi)部分地區(qū)小麥價(jià)格 單位均為：元/噸

　　河北辛集   普通小麥   收購價(jià)格     1540      ↑10

　　河北滄州   普通小麥   入庫價(jià)格     1490       --

　　河北石家莊 普通小麥   收購價(jià)格   1460-1490   ↓30

　　河北石家莊 優(yōu)質(zhì)小麥   收購價(jià)格   1640-1660    --

　　河北邯鄲   普通小麥   收購價(jià)格   1440-1480    --

　　河北邢臺(tái)   普通小麥   收購價(jià)格   1440-1470   ↑10

　　河北雞澤   普通小麥   收購價(jià)格      1470     ↓10

　　山東青島   普通小麥   入庫價(jià)格      1410     ↓10

　　山東濱州   普通小麥   出庫價(jià)格      1440      --

　　山東德州   普通小麥   收購價(jià)格    1400-1420   --

　　山東濟(jì)南   普通小麥   收購價(jià)格    1390-1400   --

　　山東泰安   普通小麥   入庫價(jià)格       1420     --

　　山東濰坊   普通小麥   收購價(jià)格    1430-1440   --

　　山東臨沂   普通小麥   收購價(jià)格    1380-1400  ↓20

　　山東濟(jì)寧   普通小麥   收購價(jià)格       1380     --

　　山東棗莊   普通小麥   收購價(jià)格     1330-1340 ↓20

　　江蘇南京   普通小麥   出庫價(jià)格        1370     --

　　江蘇無錫   普紅小麥   收購價(jià)格        1300     --

　　江蘇蘇州   普通小麥   收購價(jià)格        1320     --

　　江蘇常州   普紅小麥   收購價(jià)格         1330    --

　　江蘇南通   普紅小麥   收購價(jià)格         1310    --

　　江蘇泰州   普紅小麥   收購價(jià)格         1320    --

　　江蘇鎮(zhèn)江   普通小麥   收購價(jià)格         1320    --

　　江蘇鹽城   普通小麥   收購價(jià)格         1350    --

　　江蘇連云港 普通小麥   收購價(jià)格         1300  ↓10

　　江蘇淮安   普通小麥   收購價(jià)格         1280  ↓10

　　江蘇宿遷   普通小麥   收購價(jià)格         1295  ↓20

　　安徽宿州   普通小麥   收購價(jià)格       1300-1320 --

　　安徽蚌埠   普通小麥   收購價(jià)格         1350    --

　　安徽滁州   普通小麥   收購價(jià)格       1300-1340 --

　　山西運(yùn)城   普通小麥   出庫價(jià)格          1560   --

　　山西河津   普通小麥   入庫價(jià)格          1560 ↓20

　　山西洪洞   普通小麥   入庫價(jià)格          1570 ↓10

　　3、附圖