美爾雅期貨：9月12日國內期貨評論

　　美爾雅期貨棉花技術解盤 9.12

　　9月9日紐約期貨在少量的投機賣盤打壓下微幅下跌，各合約收于其昨日近高點。多數交易商繼續等候美國農業部(USDA)的9月份全球供求預測報告，因此昨日市場波動不大。但成交量大幅度減少，僅前日一半。 開盤前紐約期貨交易所為2001年的“9.11”美國世貿中心遭受恐怖襲擊默哀，推遲開市。市場在壓抑的氣氛中低開，看漲期權買盤推動市場上揚，

但很快隨著買盤減少小幅回落。最終市場在濃厚的觀望中小幅低收。

　　今日鄭棉走勢比較平穩,主力11月小幅高開,早間受投機性買盤推崇,期價快速拉升,成交放大，下午上沖乏力，價格節節潰退，尾盤幾乎回吐了上午價格沖高的 2/3漲幅，全日最高14170，最低14100，報收于14115，收漲25點。今日其他合約成交均表現很活躍，特別是0605合約，近弱遠強格局明顯。

　　基本面上，據美國農業部9月9日公布的上周棉花出口銷售報告，截止到9月1日一周，美國簽約出口棉花41.51萬包(9.4萬噸)，較前一周增加96%。中國最主要的買家，簽約34.84萬包(7.9萬噸)，是前一周的3.93倍，我國仍保持高需求，促進美棉價格穩定起到重要作用，從另一方面也表示我國紡織行業雖遭阻礙，但國內需求狀況依然旺盛，部分用棉企業已經有所擔心眼下庫存棉花在量上不足，同時又懷疑進口棉的質量過硬與否，在進口棉價沒有決定優勢時候，國內需棉商更傾向于等待新棉上市，而農民惜售心理也有可能導致棉價較上年度上市價有所上揚。

　　國內現貨方面：9月9日，國家棉花價格指數A指數13784點，上漲3點，B指數13413，持平。9月9日，中國棉花價格指數CCIndex(229)13748點，上跌1點；CCIndex(328)13286點，上漲4點。現貨價格有所回補。

　　技術上， 盤中主力雖說回吐了大部分上揚區間，但在成交量分散到各合約情況下，顯然資金沒有能力集中發力，價格處于膠著狀態，空頭時機并不成熟，反之多頭的技術支撐更趨強些，今日主力11月收在14115，可以說重心仍在緩慢爬升，如果成交量可以跟進，相信短期再觸14190不是難事，甚至有望突破前一階段的大跌缺口14240一線。因此，前期低位多單堅決持有，而持幣待進的可以在價格回調到14080附近逢低建多。

　　(美期研發：王荃)

　　美爾雅期貨小麥技術解盤9月12日

　　鄭麥主力今日小幅低開高走，成交較為清淡，持倉量繼續減少。主力合約ws0601以1632開盤，盤初期價保持在1630附近窄幅震蕩，盤中曾一度上升至全日最高1637，隨后有所回落，并保持在1633一線展開窄幅震蕩整理，最終以1633收盤，較上周五上漲1點，成交45024手，持倉減少3756手至130082手。

　　據中華糧網9月12日消息，近期，安徽宿州地區小麥價格平穩，蕭縣市場價格持平，靈璧小麥市場價格略升。靈璧小麥市場價格的上升原因主要是近期面粉銷售大，雖然面粉銷售價格持平，但銷售量較前期上升10%左右，隨著兩節的臨近，面粉需求量會越來越大。 蕭縣市場價格持平原因，一是面粉加工企業的生產的面粉銷路不暢，小麥需求減少；二是中央專儲糧的收購已告一段落，對提升集市糧價的力量已明顯減弱。預計后市小麥價格要在目前的價位上有所上升，一是2005年蕭縣遭受近幾年少有雨水災，秋糧要比去年減產20%，部分鄉鎮基本上絕收；二是從全國來看有部分地區遭受不同程度的雨水災，全國秋季糧食總產要受到影響；三是與蕭縣緊鄰的河北、山東、河南的中、北部收購價在1440元/噸以上，與臨省相比，有價格優勢。

　　技術上，鄭麥仍屬于空頭排列，期價受20日均線壓制。目前，無論從基本面還是從技術上看，預計鄭麥在短期內難以擺脫弱勢格局，后市期價有進一步下跌的可能。操作建議，投資者可謹慎做空，需關注震蕩區間下軌1625附近的支撐，有效下破后可加碼放空。

　　美期研發-李莉

　　美爾雅期貨玉米技術解盤9月12日

　　今日連玉米主力合約低開低走，成交較為清淡，持倉量有所減少。主力合約c0601以1209開盤，經盤初小幅下探后，期價便保持在1207一線展開窄幅震蕩整理，日高1211，日低1206，尾市稍稍收低，最終以1206收盤，較上周五下跌5點，成交54754手，持倉減少3360手至80502手。

　　根據江蘇泗陽糧食局提供的市場監測數據顯示，該地區玉米市場收購價格已升至每市斤0.68元左右。價格上揚原因分析：一是該地區受夏季陰雨天氣的影響，玉米普遍受災減產，市場糧源較去年明顯下降；二是近期該地區玉米市場進入青黃不接時期，玉米庫存逐步下降，市場交易量減少，推動玉米價格上；三是國內部份地區玉米價格在上漲，這些地區價格的走高，帶動了泗陽地區的玉米價格；四是目前玉米上市交易量非常少，雖然有部份春玉米零星上市，但未對市場價格構成打壓。業內人士認為，在9-10月這段時間，該地區玉米市場收購價格將在65-69元/50公斤之間波動，但受目前市場低價位小麥的制約，該地區玉米市場價格大幅上漲的可能性不大，預計隨著大批量秋玉米的上市，玉米價格將在目前價位上有可能小幅回落。

　　今日大連玉米0601合約下破10日均線，收于20日均線上方。5日均線有下穿10日均線的趨勢。日線圖中KD和RSI指標發出空頭信號，預計后市有繼續下跌的可能。操作建議：多單擇機出局，場外資金可暫觀望。

　　美期研發-李莉

　　燃料油日評

　　今日燃料油振蕩盤整，小幅回落。早盤滬燃油512合約以3150低開，多頭經過連續拉升，急需修整，而且連創新高使得投機空頭躍躍欲試，價格因此振蕩幅度較大，盤中最高至3167，最低至3130，終盤以3140報收。與上一日相比下跌18點，盤面交投非常活躍，成交量和持倉量與上日相比均有不同程度的增加。

　　從基本面上看，紐約商交所(NYMEX)

　　從技術面上分析，今日滬油振盤整，小幅回落。雖然現貨的高企和新加坡市場的走強助推了滬油的上漲，但原油的疲憊始終是一陰影，明日價格將考驗10日均線在支撐力度，操作上建議投資者前期多單可減持，空倉者暫觀望。

　　美期研發：張雋

　　大豆收市分析(9.12)

　　周一，連豆盤面大幅下挫。A0601受CBOT盤面下滑影響，早間以2790跳空下行開盤，最高2794。受空頭及平倉盤打壓，盤中價格節節下挫至尾盤以2755日內最低位報收。共計成交353122手，持倉銳減2萬余手至309070手。

　　從日內走勢觀察，價格開盤即下穿2800整數關口的支撐已宣告本輪反彈行情的結束。多頭積極的護盤沒有得到后續資金響應而在空頭打壓之下令價格節節走低，前期介入反彈的資金離場跡象明顯，拋盤的表現則顯得活躍。指標RSI本日下穿構成死叉，KD進一步下行發散，放量的下跌行情更顯示盤面有繼續下探的要求。現貨方面，截止到9月9日黑龍江東部地區各所屬農場中等油用大豆收購價格1.32元-1.34元/斤，“九三”油脂集團寶泉嶺分廠大豆收購價格1.35元-1.36元/斤，比較本周日前價格基本持平。目前各地中小大豆加工企業收購意愿有所減弱,收購數量普遍不多。另據有關機構的統計，8月末國內進口大豆的庫存仍高達320萬噸，再加上9月的預計到港量170萬—200萬噸，即使扣除9月壓榨所需的230萬—240萬噸后，9月末國內進口大豆的庫存量仍有260萬—290萬噸，國內大豆供給過剩的局面并未從根本上發生改變。以上情況將令豆價在后期繼續承壓。

　　CBOT周五晚上下破600美分一線，這主要由于市場受到對于即將出臺的9月供需報告的利空預期所影響。目前交投雙方仍在等待今晚出臺的報告對盤面進行指引，盡管今年美國的大豆產量預期下降，但其去年創紀錄的豐產卻留下了處于較高水平的800余萬噸大豆庫存，并且從目前美國農業部對今年美國大豆產量的7596萬噸來看，這僅次于2001年和2004年，為歷史第三大產量；且在颶風之后，出口形勢仍不容樂觀，美豆期價短期內難以獲得上行動能。

　　綜合來看，國內連豆反彈結束后將繼續沿原有趨勢方向運行。操作上建議逢高沽空。

　　(美期研發 顏豪)

　　倫敦金屬交易所基本金屬期貨周四全線挫跌,期銅早盤仍維持在前期交易區間，尾盤下跌，場內交易終盤報收于3590美元，下跌了42美元，成交量為82620；期鋁追隨其他金屬下跌，尾盤稍稍反彈，扳回部分跌幅，場內交易終盤報1838美元，下跌了15美元，成交量為114323。

　　昨日LME銅庫存下降了125噸，是近期庫存變化幅度最小的一天。庫存的變化顯然沒有大幅增加的跡象，預期庫存會維持緩慢增長的局面。昨日銅現貨升水受期價下跌的影響自高位滑落，最新報價為161/171，從隔月升貼水分布可以看出，近月合約升水均有所下降，如果期價進一步下滑，現貨升水仍有繼續下降的空間，不過，繼續下降的幅度應該不會很大。

　　近期上海銅現貨維持比較穩定的格局，昨日上海銅現貨市場現貨升水報180-350，比前期稍有下降，但基本維持在200-300元之間的交易區間。受現貨升水穩定的影響，期貨近月升水亦維持比較穩定的局面。下周現貨月509合約將結束交易，目前509對510合約的升水為300元，如果維持該升水直至合約結束，這將是這幾個月現貨月最好的收盤情況。

　　技術上，LME期銅昨日下跌，小時圖形態出現下跌形態，日線中期價已經跌破30均線的支撐，預期后市下跌空間仍然存在，期價將向60日均線尋求支撐；期鋁昨日在60日均線的支撐下止跌，目前期鋁已經連續5個交易日下跌，后市仍有進一步下跌的空間。(李昌文)