金瑞期貨：9月12日國內期貨及時評

　　銅 關鍵位置

　　上周五LME場內銅價出現大幅回落在觸及最低價3510后開始回升，終盤報收3546，跌幅仍較大，成交近9萬張，升水為181有所回升。近期國內滬銅走得很有個性，今日不跌反漲且當月堅挺，今日國內現貨升水220-350，對銅價支持較大。

　　近期LME與國內節奏明顯有別，特點是LME波動大，而國內平靜，出現這種局面主要是國內銅市投機資金不足，就當月而言，2萬5千噸的空盤量已與21075噸的交割倉單相差無幾，而遠月除今日有所擴倉外，空盤量明顯萎縮，這就造成國內實盤偏重，與LME二十多萬的持倉相比，價格變化缺乏彈性。不過這樣也就更加反映出國內現貨對價格的態度---抗跌性隱含著國內對未來消費報有希望。周五CFTC持倉看出基金對銅價略看多態度.

　　上周五LME向下跌至3510,技術形態上已突破底部支撐，但尾市卻收于其上，加之今日場外走的較強，所以到目前為止LME不能認定為跌破支撐，由于正處于上下皆可的位置，故后市應持觀望態度，如果繼續向上則可買入，向下則可拋出。不過，由于易反復振蕩，故操作較難。

　　金瑞期貨 徐利平

　　連豆 弱勢格局，短空操作

　　上周五美盤由于月度報告前交易商多以減倉觀望為主，尾市出現技術性破位的局面，創近6個半月以來新低。連豆受其影響大幅低開后繼續震蕩走低，成交活躍，持倉興趣繼續大幅下降，尾市收盤很弱，日內空頭一直占據明顯優勢。A0601合約2790開盤，收于2755，成交量為353122手，持倉量為309070，減少13720手。

　　周五美國農業部公布的出口銷售報告顯示，截止9月1日一周美國大豆凈銷售42.36萬噸，處于市場預測的20-40萬噸區間上限，結果處在市場預期范圍內。目前大豆還未收獲，產量還未論定，其他基本面也是基本保持中性，對市場的指導作用不明顯。技術上美盤突破595美分，而且期價受制于均線系統，弱勢明顯，在基本面沒有起色的情況下，技術指引作用將對資金影響較大，技術指標MACD也初步表現出反彈失敗跡象，預計短期內市場將繼續保持弱勢格局。

　　建議：短線滾動操作為主，保持空頭思路。

　　(個人觀點，僅供參考)

　　金瑞期貨 李偉

　　滬油 高位震蕩

　　紐約NYMEX

　　新加坡現貨市場周五燃料油價格繼續下跌。但由于中國需求強健且韓國出口量較小，價差仍然持堅。指標180CST燃料油價格報每噸321.375美元，380CST燃料油報305.25美元。盡管價格出現回落，但有交易商稱，韓國煉廠計劃10月出口26.5萬噸高硫燃料油仍較月均水平低31.5萬噸。

　　滬油今日盤面上看呈現高位震蕩，主力512合約以3150開盤，最高摸至3167，最低探至3131，尾盤以3140略有收低。持倉量基本與昨日持平，日內共成交124842手。盡管國際原油持續下跌，但國內現貨市場在到貨量不集中和庫存量偏低的支撐下價格表現堅挺。短期內原油64美元一線的支撐仍然有效且有企穩的可能，新加坡和黃埔現貨堅挺的支持下滬油仍有上行的空間。

　　操作上建議保持謹慎多頭思路。

　　金瑞期貨 蔣曉晴 鄭麥 窄幅震蕩

　　周一鄭麥市場延續上周走勢，呈窄幅整理走勢。主力合約WS601尾市報收于1633，較上一交易日上漲1點，持倉減少3756手。

　　從基本面看，雖然中秋節、國慶傳統的面粉需求高峰期日益臨近廣東、

　　CBOT小麥期貨周五收高，美國農業部公布小麥出口銷售數據強勁。

　　從盤面看，今日鄭麥期價弱勢依舊，期價全天圍繞在1630上下窄幅震蕩，交投清淡，持倉減少3756手，而WS605其持倉增加2414手。從圖形上看，WS601其日K線報收一十字星，期價依然處在1620-1650箱體內震蕩，場內觀望氣氛濃厚，預計明日鄭麥期價仍將以橫盤整理為主。

　　金瑞期貨　李曉微

　　鄭棉 橫盤整理

　　鄭棉市場:鄭棉今日小幅高開,全天呈震蕩整理態勢,尾市報收小陰線.其主力合約CF511以14140開盤后，期價下跌至日內最低點14100，隨后回至開盤價附近整理，最高上至14170，終盤報收于14115，較上一交易日上漲25點，成交量萎縮至12078手，持倉減少1186手為16580手.從盤面上看,今日鄭棉成交清淡,持倉近減遠增,主力繼續向遠月移倉.從均線系統看，短期均線勾頭向上，而中期均線有走平跡象，近期在此價位維持震蕩整理的可能性較大。操作上,暫時觀望或日內短線.

　　撮合市場:9月12日，全國棉花交易市場商品棉電子撮合交易共成交6820噸，較上一交易日增加2680噸，其中國產428B皮棉成交40噸，其余全部為國產229B皮棉。訂貨量增加1300噸，累計訂貨量為37120噸；其中MD合同訂貨量增加40噸，累計訂貨量40噸.

　　紐約9月8日消息，NYBOT棉花期貨周四全面收低,盤中出現投機性賣盤,不過在政府發布兩項報告前交投并不活躍。12月期約下跌0.87美分至每磅52.01,波動區間為51.65-52.85。2006年3月期約下跌0.67美分至每磅53.55。其它月份期約下滑0.45到0.88美分不等。USDA將于周五發布周度出口銷售報告,周一將公布9月月度供需報告。成交量估計為14,500手,低于昨日的22,265手。

　　金瑞期貨 何鴻濟