創元期貨：9月9日期市早盤及時評

　　升水仍在回落 銅價高位振蕩

　　隔夜倫銅似乎并沒有過多理會滬銅的走強，基金卻在昨日大幅拋售，令期價下跌至3600美金附近，同時觸動了止損盤，期價快速下滑，但是在低位還是有一定的買盤承接，期價略有回升，但是始終沒有收于3600美金一線。我們注意到了目前的現貨升水已經和銅的下跌一起快速回落，兩天內現貨升水已經下跌了將近40美金，與上周升水相比，其下跌速度非

常之大，這是我們目前要注意的問題，我們一直說，升水的高企是支撐銅價的重要因素，目前升水的快速下滑，令我們認為短期內倫銅的下調將不可避免。 滬銅昨日走勢讓市場較為迷茫，前日倫銅的下跌并沒有引起市場的進一步走軟，相反市場卻表現的格外強勁，滬銅市場前日好像提前透支了倫銅的下跌，市場走出了低開高走的形勢態。同時我們注意到在伴隨期價走高的同時，總持倉卻在不斷的減少，近遠月的價差結構也在近日波動較大，前日的近弱遠強在昨日卻變成近強遠弱，市場的變化受到交頭的極度清淡而顯得變化無常。隔夜倫銅的再次下跌將是對滬銅能否延續昨日走勢繼續走強的一種考驗，我們認為滬銅市場目前仍是一個多頭控制的市場，市場的下跌幅度可能會弱于倫銅。

　　由于前日倫鋁下破至1855美金，市場已經開始測試下一支撐位1840美金，隔夜倫鋁收到倫銅收低影響，期價已經徘徊在1840美金一線，倫鋁將會測試1820美金。昨日滬鋁表現強勁，由于目前的鋁價基本穩定，倫鋁的下跌，國內可能會受到一定的影響。

　　創元期貨 林瑋清

　　市場等待月度供需報告指明走勢方向

　　鄭棉周四上攻受阻，對于美棉大幅走高并沒有反映在盤面上，市場目前在此價位之上多空分歧明顯加大。終盤主力511合約報收于14075，下挫65點。

　　周四NYBOT棉花受投機性拋盤打壓，價格出現回落。主力12月合約下挫0.87美分，報收于52.01美分，成交大幅減少1/3，目前市場正在等待下周一即將公布的月度供需報告。

　　隨著法國、意大利等‘強硬派’政府終于同意已經簽署的中歐協議，標志著本周周一簽署的中歐《磋商紀要》即將正式生效，而目前滯留在歐盟各國港口的近8000萬件中國

　　后期走勢，美棉在連續走高之后價格出現盤整走勢，預計市場將會重視即將公布的月度供需報告以指明后期走勢。而鄭棉市場逆勢走低，顯示在目前價位之上多空分歧逐步加大，隨著新棉上市這一壓力將會逐步增大。市場預計將會在目前這一價位展開區間振蕩格局，可以考慮少量建空。

　　(創元期貨 喬良)

　　美灣生產恢復緩慢 引發空頭回補

　　上海燃料油周四忽略原油大幅下挫的影響，全日交易呈現平開高走態勢。早盤主力512合約以3098平開，盤中主力合約出現大幅增倉，成交也明顯放大。終盤收于3145，上漲48點。

　　周四NYMEX原油扭轉連續三個交易日的下跌態勢，價格因受美灣煉廠恢復較慢，引發空頭回補而收高。主力10月合約結算價報收于64.49美元，微幅走高0.12美元。

　　根據周四美國礦產管理局數據顯示，美灣地區原油生產仍有60.12%，即90萬桶左右仍處于關閉狀態，這一比例高于周三公布的57.37%。受此影響，周四盤中涌現空頭主動回補盤以及部分跟進買盤，使得

　　后期走勢，依照目前情況來看，原油走勢將取決于煉廠的產能恢復，預計原油仍將維持高位狀態。而燃料油目前場內做多氣氛較濃，國內市場前期出現滯脹，近期走勢明顯強于原油，國內后期仍可謹慎看好，多單繼續持有。

　　(創元期貨 喬良)