美爾雅期貨：9月9日羅馬基金視點

　　銅 烏云壓頂，市場還能不能再度向上

　　LME銅昨日大跌42美元，至3590美元，本周連續(xù)第5個交易日下跌，庫存減少125噸，至71025噸，同時，現(xiàn)貨/三月期貨的逆價差縮減至167/180美元，大大低于市場的250美元高點水平。滬銅方面，低開高走，各主要合約收盤價格小幅上漲，漲幅在10-250元間，其中主力0511合約收報34910元/噸，全日成交4.8萬手，持倉量為14.9萬手，減少2728手。但在主

力持倉方面，多頭主力繼續(xù)減持，目前0510和約主力多空雙方的持倉基本相平，0511和約的主力多空持倉差也減少至連續(xù)以來的最低3000多手水平。

　　基金認為，目前市場的情況已經開始轉變，基本面上，庫存增加，消費減少，產量持續(xù)增加，基金持倉繼續(xù)減少，等等信號已經基本表明市場正在頂點運行，后市不容樂觀；技術面上，連續(xù)的5天下跌也使銅價受到較嚴峻的壓力。目前操作上，應保持逢高放空，長線空頭可保留空頭持倉，基金擇機逢高放空。 (美期-陳煒)