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芝加哥商品交易所豆類期貨周二收盤錄得強勁升幅，繼續從上周的低點中回升，上月機構以及投機買盤共同作用，11月大豆收盤漲15.25美分達到614.25美分。分析師稱，當前市場依舊保持了近期的595-625美分區間震蕩整理態勢，由于美國大豆產量、出口需求等不確定性因素的存在，預計在下周一的美國農業部9月份報告公布前，這一格局還將繼續。
消息方面，周二市場對美國海灣地區出口港口盡早恢復裝運表示樂觀。據稱，長周
末期間由美國內河向海灣地區新奧爾良港的糧食運輸已經部分恢復，預計到本周末早些時候出口裝運工作有望重新開始，但要恢復正常的作業水平仍需要相當長的時間。對于美國大豆產量，近期美國幾家機構公布的預測數字均較為樂觀，這使得目前市場預期美國農業部9月份報告將可能對大豆產量預估做出上調。但根據最新的天氣預報顯示，預計未來10天內美國中西部大豆主產區將以溫暖干燥天氣為主，僅作物帶西北部地區有少量降雨。當前天氣狀況雖然對作物后期成熟成長較為有利，但仍可能對部分地區晚熟大豆作物生長產生不利影響，所以交易商在報告前仍選擇了為期價建立了少量的天氣升水。
其它消息方面，當天盤中，美國農業部公布的出口檢驗報告顯示，截止9月2日一周美國大豆出口檢驗量為149.7萬蒲式耳(4.07萬噸)，處于市場預測的50-400萬蒲式耳區間內。德國“油世界”最新報告稱，因資金短缺、種植成本提高影響，預計巴西農民2005-06年度新大豆播種面積將比前一年度減少150萬公頃。盤后美國農業部公布的作物進度報告顯示，截止9月4日(周日)美國大豆作物生長良好率為54%，較前一周提升1個百分點，去年同期為62%；作物落葉率為15%，去年同期14%、五年平均15%。
昨日的上漲依然是建立在天氣對作物的影響上，這方面因素充滿了不確定性，即使在未來兩天短期上漲趨勢依舊，價格仍有可能受升水回吐的影響回到600美分以下。技術上看，美豆的大陽打破了短期的震蕩區間，MACD指標在低位金叉，KDJ指標也顯示短期內仍有望繼續上漲，短期目標位為3、4 月份震蕩區間的底部區域。連豆一直有較強的反彈欲望，現在有了美盤的配合，預計期價將會回到在3、4月份的震蕩區間內。預計0601開盤價2860附近。
倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅自周一的每噸3,679美元,下跌至3,645,市場出現的短暫逼空局面很快消失.現貨/三個月期貨逆價差從235美元縮窄至195/205.一位交易商稱,“銅供給仍然較少,每年這個時候每天有數千噸銅交割,而目前每天只有幾百噸.”
昨日庫存增加1175噸，值得注意的是升水近幾天持續出現下跌，降至200美元以下，雖然目前的升水還是較高，但結合目前庫存不斷增加以及基金逐漸減持多單的情況來看，最好對銅價的瘋狂漲勢有所警惕，另一方面，倫敦現貨月份合約依然持有32000余手倉，而且技術上看，上漲趨勢保持的依然完好，因此對價格的瘋狂漲勢持警惕態度即可，不必立即轉空。技術上看，LME銅MACD指標無力上穿，表現比較弱，這幾天K線形態的長上影線及十字星和昨日的重心下沉陰線表明短期內期價仍有向下調整的空間，短期目標位中期的上漲趨勢線附近，而滬銅交易量又見萎縮，價格也有調整要求。預計0511開盤價34850附近。
NYMEX原油期貨價格6日大幅走低，跌破66美元/桶。受卡特里娜(Hurricane Katrina)影響，美國此前關閉了日產量總計約180萬桶的煉油設施，占國內總煉油產能12%左右，目前25%的設施已恢復生產，還有27%的煉油設施預計將于本周中段重新開始運作。隨著越來越多的煉油廠將在未來幾周內恢復運營，分析師們表示，歐洲汽油進口的大幅飆升，以及需求的季節性下降應足以緩解卡特里娜颶風所引發的供應困難問題。美國墨西哥灣乎所有的石油和天然氣生產設施此前都因卡特里娜颶風而關閉，其中8家主要煉油廠關閉，還有12家因原油供應切斷，不得不減產。政府對大面積的能源供應中斷以及對經濟前景的擔心作出了巨大反應。布什(Bush)政府宣布將動用戰略石油儲備，放松燃料空氣污染條例，以及放松對使用外國船只在美國領海運送燃料的限制規定。美國環境保護署(Environmental Protection Agency)允許維吉尼亞州自9月9日起使用傳統汽油以取代清潔可再生汽油，加利福尼亞州目前正考慮是否提前終止對于夏季汽油使用的季節性規定。經濟合作與發展組織(Organization for Economic Cooperation and Development)成員國上周五同意，將從儲備庫存中每天向市場投放200萬桶原油和汽油產品，時間為30天。與
燃料油現貨方面，新加坡180CST燃油9月紙貨合約中午報326.5美元，黃埔高硫燃油估價3245元/噸(新加坡油，船提)。新加坡燃料油價格自340美元開始回落，高油價使得現貨需求基本消失，特別是中國進口商以不再定購9月底或10月交付的船貨。原油方面，目前價格大幅波動，市場從一個極端走向了另一個極端，一方面是之前對供應的擔憂，另一方面是颶風后產能的逐步恢復以及戰略庫存的釋放對擔憂的緩解，其實目前產能并未完全恢復，戰略庫存即使部分釋放以緩解供應，今后這部分庫存可能仍將補回，因此目前市場還是處于恐慌的狀態之中，颶風對供應的影響是存在的，期價下行空間不大。滬油方面，昨日的下跌幅度有限，是對近期漲幅的正常性調整，后市由于預計原油下跌空間不大，因此預計滬油短期有調整要求，但回落空間也不大，操作上建議可待原油有啟穩跡象時多單介入。預計0511開盤價3090附近。
北京中期投資部 陳園園
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