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隔夜交易中，國際銅市場探低回升。銅價(jià)受到庫存再度增加2275噸的影響而回落到3600美圓下方，最低達(dá)到3570美圓。進(jìn)入場內(nèi)交易后，市場開始緩慢回升。最近數(shù)據(jù)顯示8月份低于預(yù)期的影響，美圓出現(xiàn)了回落，對銅價(jià)提供了一定的支持。而颶風(fēng)所引發(fā)的新傲爾良的混亂使得原油再度上漲，也提振了銅價(jià)。美國7月營建支出持平(6月為下降0.6%),年率為1.099兆(萬億)美元 。8月ISM制造業(yè)就業(yè)指數(shù)為52.6，7月為53.2，8月ISM制造業(yè)新訂單指數(shù)為56.4，7月為60.6。美國8月ISM制造業(yè)指數(shù)53.6，前值56.6，預(yù)期57.0。數(shù)據(jù)公布后，銅價(jià)緩
慢走高，尾市報(bào)收于日高3635美圓。
筆者對于國際銅市場短期內(nèi)繼續(xù)運(yùn)行于強(qiáng)勢整理的觀點(diǎn)仍然繼續(xù)堅(jiān)持，在歷史高位市場所表現(xiàn)出的高位震蕩從理論上看，應(yīng)當(dāng)屬于強(qiáng)勢運(yùn)行的范疇。而形態(tài)上的收斂結(jié)構(gòu)限制了市場回落的幅度。其中繼型的特征提示市場在整理之后，將再度上行。近期現(xiàn)貨的走強(qiáng)已經(jīng)開始顯示在進(jìn)入消費(fèi)旺季后，消費(fèi)開始上升，對銅價(jià)的支持是不言而喻的。
市場相關(guān)消息：
墨西哥國家統(tǒng)計(jì)協(xié)會(INEGI)表示，今年6月墨西哥銅產(chǎn)量 較去年同期增長8.9%至33,035噸。6月白銀產(chǎn)量較去年同期減少5.8%至260,129千克； 黃金產(chǎn)量因礦石質(zhì)量問題下降34.3%。
中國行業(yè)官員稱,銅價(jià)高企正在促使中國現(xiàn)有冶煉商擴(kuò)大產(chǎn)能,刺激投資商建立新工廠,這或?qū)⒘钪袊霈F(xiàn)供應(yīng)過剩,進(jìn)而減少進(jìn)口. 這名官員稱,估計(jì)高達(dá)300萬噸計(jì)劃新增產(chǎn)能,已促使政府研究政策以令銅加工業(yè)降溫.
知名投資銀行高盛稱,預(yù)計(jì)基本金屬價(jià)格將在更長時(shí)間內(nèi)維持漲勢,因中國需求增長強(qiáng)勁、供應(yīng)增長乏力并且成本上升.高盛亦預(yù)計(jì)倫敦金屬交易所(LME)指標(biāo)三個月期銅明年均價(jià)將為每噸2,785美元,較之前預(yù)估的2,425提高了近15%.高盛稱,"我們預(yù)計(jì)基本金屬價(jià)格將延續(xù)過去的周期波動,但中心均價(jià)將提高,并且波動性上升." 受投資基金的商品買興,以及中國引領(lǐng)的銅需求增長激勵,過去一年銅價(jià)已上漲了近三分之一.指標(biāo)三個月期銅合約8月16日觸及每噸3,670美元的紀(jì)錄新高.
SG企業(yè)及投資銀行(SGCIB)在其最新報(bào)告中稱，銅市供不應(yīng)求局面近幾個季度來始終未能得到緩解。SGIB稱，"因此我們目前預(yù)計(jì)今年全球精銅產(chǎn)量僅會增加6%，而不是10%。"今年供應(yīng)缺口將高達(dá)250，000噸，2006年將降至150，000噸。庫存在第四季可能再度下降，明年將不斷增加。倫敦金屬交易所(LME)銅庫存最近較7月底31年低點(diǎn)已增加一倍有余。
墨西哥銅產(chǎn)量的增加對市場形成一定的利空，在銅價(jià)不斷攀升過程中，生產(chǎn)企業(yè)的暴利驅(qū)使其擴(kuò)大生產(chǎn)是正常的現(xiàn)象，尤其是在原料充裕的情況下。然而，由于資源性的短缺使得銅的冶煉大幅增加并不能過大的提升產(chǎn)量，筆者以為中國政府強(qiáng)令銅加工企業(yè)的擴(kuò)充產(chǎn)能的做法是明智之舉。畢竟冶煉能力的增加只能促使重復(fù)投資的出現(xiàn)，而無法改善供需關(guān)系，銅礦的不足是遏制擴(kuò)張的瓶徑。同時(shí)電力緊張也促使政府限制這種變相出售電力的方式加以限制。而中國的重化工業(yè)以及城市化的進(jìn)程又在不斷提升其消費(fèi)能力，因此高盛對于包括中國在內(nèi)的消費(fèi)強(qiáng)勁將繼續(xù)推升銅價(jià)的觀點(diǎn)筆者較為贊成，市場的牛市格局沒有受到威脅。而SGCIB對于今年市場將出現(xiàn)25萬噸的缺口的預(yù)測與CRU的過剩31萬噸預(yù)測出現(xiàn)明顯的差異，筆者以為在前5個月出現(xiàn)16萬噸的缺口的情況下，全年出現(xiàn)缺口的估計(jì)是比較客觀的，CRU的估計(jì)明顯缺乏說服力。而今年總體上的缺口于市場總體上的牛市格局相一致。同時(shí)，由于在消費(fèi)淡季，企業(yè)重建庫存的行為被擱置，由此而導(dǎo)致交易所庫存的上升是正常的，現(xiàn)貨長時(shí)間居于吸引庫存的150美圓臨界線之上也是庫存流入的主要原因。因此，在消費(fèi)旺季到來之后，企業(yè)是否重建庫存是消費(fèi)轉(zhuǎn)好與否，銅價(jià)能否上升的主要因素，筆者將密切加以關(guān)注。技術(shù)上看，國際銅價(jià)在創(chuàng)出歷史新高之后，市場明顯進(jìn)入高位震蕩行情當(dāng)中，其消化浮動籌碼，修復(fù)指標(biāo)要求令銅價(jià)有所回落。形態(tài)上運(yùn)行一個明顯的收斂結(jié)構(gòu)，昨日再度測試了收斂結(jié)構(gòu)的下軌，受到支持后的上升使得收斂結(jié)構(gòu)更加突出。同時(shí)，通過不斷的震蕩整理，其超賣的擺動指標(biāo)得到了一定的修復(fù)。而均線系統(tǒng)始終不逾的為銅價(jià)提供堅(jiān)強(qiáng)支持。趨勢系統(tǒng)則提示新的上升空間仍然沒有完全打開，市場的震蕩在所難免。總體而言，國際銅價(jià)的強(qiáng)勢運(yùn)行沒有改變，市場的列車在經(jīng)歷了短暫的修復(fù)之后，將再度發(fā)動，繼續(xù)駛向更高的既定目標(biāo)。(景川)
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