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周三隔夜外盤在投機買盤及CBOT豆油的大幅上漲帶動下小幅收漲5-6美分。近日內外盤的持續反彈，相互形成了循環刺激的效應，受外盤走強的影響國內豆類期貨全線高開高走。今日主力和約a601突破維持兩周的底部整理，并增倉放量上行，最終收于當日的高位2825點，顯示多頭做多意愿十分強烈。從盤面表現來看，多頭操盤顯得十分倉促，急于推高期價十分明顯，不排除被深度套牢的老多資金，借目前市場市場因颶風、海運費上升以及外盤反彈的機會趁機推高期價進行自救行為。從技術上看，目前期價上方面臨重要的壓力線即283
0-2850一帶，此位置后期行情難以逾越。因此，建議跟多者在期價觸及2830一線上方后，應采取離場觀望的措施，如果期價能有效站穩此位置，并繼續發力上行，則可以繼續跟進，否則應采取拋空操作。
目前外盤受豆油期價的啟動以及中國買家開始出沒在美國大豆市場共同推動，促成期貨價格走強。從目前外盤來，其上漲動力仍是更多的來自于技術方面，在連續上破阻力位過程中，引發了投機基金的技術性空單回補盤。此外在豆油市場上，主力合約12月攀至近三周半以來的高點、最終收盤大漲0.71美分，這對大豆市場形成了有力的支撐。
目前南美巴西和阿根廷兩國對華出口較前期有所放緩，從上周(8月22-26日)統計數據來看，兩國合計對華裝出38.5萬噸大豆，比前一周有所減少。本周巴西和阿根廷各2艘貨輪正在裝運，加上4船在近期抵達裝運港，才共計8船大豆，與前期相比明顯減少。從目前來看，減少的頭寸將轉向美國購買。
由于中國龐大的需求已經成為國際市場一個不可忽視的重要因素。隨著北半球大豆成熟期的結束，產量的最終面紗終將被揭去，隨之也就失去了市場炒作的條件，后市需求特別是中國的需求將順理成章的成為國際大豆市場關注的焦點。目前有關中國采購美國大豆的傳言充斥整個市場，給多頭帶來心理上的支撐，使得CBOT反彈初露端倪。8月25日美國農業部公布的出口銷售報告顯示，當周美國新豆和陳豆銷售總量為62.5萬噸，其中對中國銷售的2005/2006年度大豆達到11.3萬噸，目前為止總計銷售了16.8萬噸，顯示中國已經回到美國大豆市場采購，但采購步伐較去年同期滯緩。目前又有1 0船美國大豆被中國買家購買，急待9月1日農業部出口銷售報告的證實。
CBOT大豆期貨跌至六個月低點，導致美豆對南美大豆的競爭力增強，同時也是歷年將采購方向轉向美國的時間，故近期有關中國采購的消息接連不斷。如果在考慮到2005/06年度美國新豆的產量有可能比2004/05年度下降11%，隨著冬季的到來，棕櫚油使用量減少，豆油需求將增加，屆時我國仍會增加對美國大豆的采購量。加之基金目前仍舊持有大量多單，并且還有增持跡象，8月30日基金當天凈買入約6000張，凈多單達2.7萬張。從期價自700美分回落以來，凈多頭寸始終維持在2萬手以上，可見后市基金仍舊有望再發動一波多頭行情。因此從以上分析來看，美盤很可能借助我國買家現身，以及颶風等因素走出象樣的反彈行情。
最后要關注下颶風的影響程度，由于颶風對盤面的影響只能短期行為，謹防主力借此機會推高期價。據報道“卡特里娜”颶風正襲擊美國，其可能帶來的破壞力頗令市場憂慮，有利于大豆繼續反彈。颶風侵襲將迫使主要石油生產商及煉廠停止作業，再次刺激國際油價攀升，目前紐約原油期貨已經突破70美圓，油價上漲可能推升現貨船運市場的運費。目前的大豆出口我國成本加運費升水以由每蒲式耳135-145美分上升至155美分。因此，直接抬高國內的進口到岸價格，助長大豆反彈力度。
新紀元期貨總部研發中心 車勇
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