創元期貨：8月31日期貨早盤及時評

　　倫銅仍將持續擠倉

　　隔夜倫銅再次報收于一根長陽線，休市后的倫銅在開市時表現并不佳，期價幾乎貼近3600美金一線低開，但是受到逢低買盤以及美國颶風影響，銅價得到恢復性上漲，我們已經看到目前的颶風不僅僅影響到了原油的價格，他同樣也開始涉及到了銅價，由于颶風令市場再一次擔憂銅的供應，市場的三月現貨升水已經再一次拉升了245美金，同樣刺激銅價上漲

的令一個因素就是美國公布的消費者信心指數，其的意外上升，將令銅價目前仍然保持堅挺的步伐。

　　昨日滬銅由于受到隔夜COMEX的下跌影響，期價基本低開，但是很快卻又被拉升起來，雖然幅度不大，但是目前期價的整體抗跌性依然存在。當然目前的滬銅市場由于成交過于清淡，市場幾乎很難有任何較大的變動，期價走勢基本較為被動。市場的觀望氣氛太濃，由于目前的期價已經在歷史高位，看空者經歷前期漲勢已經受傷很深，而看多者鑒于目前高位也不敢盲目追漲，市場的心態已經達到非常微妙之中，前段時間滬銅炒做的焦點就是九月份的消費旺季，可是真是到了消費旺季，市場真的就會大舉向上么？我們認為這還有待于驗證。由于隔夜倫銅仍然是堅挺的基調，我們認為目前還是要保持多頭思維。

　　倫鋁走勢相對較弱，由于沒有能突破1900美金這一壓力線，倫鋁可能將會向下調整，支撐將會在1850美金附近。滬鋁近期走勢一直處于窄幅波動之中，期價在16500元附近的可以說是相當激烈，不過由于倫鋁的走弱，可能會令滬鋁也會持續走弱。

　　創元期貨 林瑋清

　　受天氣影響 美棉大幅攀升

　　鄭棉周二低開高走，因近期鄭棉主力合約反彈幅度在400-500點左右，致使盤中涌現部分獲利了結盤，尾盤價格有所回升。終盤主力511合約報收于13925，上漲60點。

　　美棉周二主力合約收于近三周以來的高點，受天氣因素影響，引發大量投機性買盤進場，從而推高價格走高。主力12月合約上漲1.14美分，報收于50.28美分，成交進一步放大。

　　受颶風卡崔娜(Katrina)襲擊美國東南部的影響,并且其導致阿拉巴馬和密西西比兩州作物的損失有所增大。預計這些地區受此影響，總計減少將有可能達到50萬包，而這一減少足以令市場上漲。而國內部分地區受到近期天氣影響產量預計將會受到些許影響，以內地產棉大省河南部分地區為例，由于8月14-23日近10天的陰雨天氣，使得當地棉花受淹面積達13%，與今年預期產量相比將減產20%。由于今年我國的缺口仍然存在，加之農資上漲，因此受此因素影響，預計新棉上市價格不會太低。而周二中歐之間的協商還在繼續，預計本次會談將會最終達成相關意見，從而解決目前中歐

　　后期走勢，美棉受天氣因素影響價格收高，預計短期還將有所上升，走勢有所改善。而鄭棉由于前期上漲已有500點左右，加之目前市場做多氣氛有所趨緩，再度上漲空間將受到限制。前期低位多單可考慮逐步出場，獲利了結。

　　(創元期貨 喬良)

　　颶風影響美灣生產

　　上海燃料油周二低開高走，在盤中受大量買盤進場作用，價格在早盤被大幅拉升，午后主力0511合約圍繞3045一線進行盤整。終盤報收于3043，小幅上漲7點。

　　周二NYMEX原油再創歷史新高，因颶風導致美

　　由于颶風Katrina的影響目前墨西哥沿岸近95%的煉廠不能正常生產，各石油企業已經派出相關人員前去查明具體的損失情況，并進行評估。而沙特在周一曾表示會再度增加產能以彌補颶風所造成的影響，但是這一狀況并不足以抵消颶風所帶來的生產停滯。此外，據美國能源部的消息來看，目前其已經收到一家美國煉廠提出的要求政府出借部分戰略原油儲備的要求，預計隨著目前態勢的發展提出申請的煉廠有可能會增加，根據歷史經驗，去年Ivan過后，美國也曾將部分戰略原油儲備出借給煉廠以保證其正常生產運行。現貨市場，因原油大幅走高而創出歷史新高，雖然買盤依然較少，隨著南方地區天氣轉熱，預計電廠壓力有可能會增加。

　　后期走勢，原油周二再度大幅攀升，是目前市場對于供應的擔憂有進一步加劇的表現，由于去年 伊萬過后對美產生較為嚴重并且是長期的影響，加之本次颶風強度高于去年，因此短期原油的走勢有待市場確認，可能會維持高位。而燃料油周二低開高走，顯示場內做多氣氛較濃，但考慮到目前的價位，不建議高位追漲，前期低位多單可考慮繼續持有。

　　(創元期貨 喬良)