一德期貨：8月30日農產品日報分析

　　連豆連粕:低開走高

　　CBOT走勢：美國時間8月29日周一，受隔夜電子盤先行收高6美分帶動，當天CBOT大豆主要月合約跳高開3美分，全天窄幅震蕩整理，最終各合約以上漲3-4美分收盤。9月合約開盤594美分，最高597 1/2美分；最低592 1/2美分，收盤594美分，上漲3美分；11月合約開盤605美分，最高609美分，最低604美分，收盤606美分，上漲4美分。

　　大連市場：受外盤大豆下跌的影響，今天大連大豆豆粕市場早盤低開，之后全天大致呈小幅震蕩上揚的走勢，收盤時小幅收高。具體來看，大豆主力月合約A0601早盤以最低點2766點開盤，盤中最高到2784點，最終以2780點報收，收盤時比前一天結算價上漲2點。豆粕主力月M0511合約早盤以2450點開盤，盤中最高到2466點，最低到2445點，終盤以2458點報收，小漲1點。

　　基本面分析：上周末期間美國中西部多數地區出現降雨，但作物帶西部雨量少于預期。預計未來兩天，受卡特瑞琳娜颶風登陸影響，美國南部三角洲到中西部偏東地區將出現0.5-2英寸的降雨，局部地區雨量較大。這種天氣將可能延緩南部地區的早熟大豆作物收割，并在局部地區產量洪澇災害，對市場有利多影響。但另一方面，颶風將為中西部地區大豆作物生長帶來有利降雨，同時還可能造成海灣地區出口港口臨時關閉、內河運輸受阻，從這個角度考慮對市場也有短期利空影響。預計本周后期，整個中西部大豆主產區將恢復干燥天氣模式。

　　上周五美國Pro Farmer報告預測美國大豆產量為27.83億蒲式耳，略低于美國農業部當前預估的27.91億蒲式耳水平，這份報告被市場認為有一定利多影響。周一美國農業部公布的一周出口檢驗報告顯示，截止8月25日一周美國大豆出口檢驗量為467.5萬蒲式耳(12.72萬噸)，處于市場預測的400-900萬蒲式耳區間底限。

　　據周一美國農業部公布的作物進度報告，截止8月28日(周日)美國大豆作物生長良好率為53%，較一周前提升1個百分點，去年同期為64%。市場此前預測為較上周提升1-2個百分點。

　　綜合分析：今天大豆豆粕市場各主力月合約成交較清淡，各主力月合約的持倉量有小幅增加。從國內大豆的技術面上看，今天的走勢依然站在短期均線的上方，后市還有繼續走高的可能，但是從基本面上來看，確實沒有實質的利多，颶風對大豆市場的影響還很難確定，所以預計后市短期內會呈整理的走勢。

　　張琪

　　一德期貨研發部

　　鄭州小麥：小幅收高

　　CBOT市場芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周一大部分收低,交易商稱,因市場出現少量技術性賣盤且美國軟紅小麥需求不足。CBOT小麥期貨盤中走低,未能維持稍早的上漲走勢。交投最為活躍的12月期約收低1-3/4美分,報每蒲式耳3.26-1/4美元,其它各月份期約為持穩至收低3美分不等。交易商稱,基金當日只出售了約500手合約.成交量稀少,預估成交量為27,264手,低于上周五的29,802手。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體呈小幅上漲的走勢。其中WS601早盤以1634點開盤，盤中最低到1633點，最高到1649點，最終報收于1644點，小漲9點；硬麥WT511早盤以1461點開盤，盤中最低到1452點，最高到1477點，終盤報收于日內最高點，小漲8點。

　　基本面分析：中國海關數據顯示，較往年同比，我國1-7月小麥原產地和海關進口量都有所下降，原因在于今年小麥喜獲豐收，但小麥產需仍存在一定缺口。中國小麥緊平衡的基本面沒有改變。海關數據顯示，7月份中國進口小麥17萬噸，這是2004年初以來小麥單月進口量的最低值。1-7月份小麥進口總量為294萬噸，同比降低15.4%。美國農業部當前預測，05/06年度，中國小麥進口總量為400萬噸，低于04/05年度的700萬噸。不過國家糧食局曾明確表示，2005年中國不會進口更多小麥。因此下半年進口小麥對國內麥價沖擊不會很大，預計小麥平穩走勢將是主流。

　　美國農業部公布的小麥一周檢驗數據對小麥是利空消息.該數據顯示,美國小麥的出口檢驗量為1,750萬蒲式耳,低于市場預期的2,000-2,500萬蒲式耳。

　　綜合分析：今天鄭州小麥市場成交較昨日活躍，各主力月合約的持倉量有小幅增加。從技術面上看，短期內可能會呈小幅震蕩走高的走勢。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　大連玉米:小幅收高

　　上周五，芝加哥期貨交易所的玉米期貨收盤下跌，創下三個月半月來的低點，而且也創下新的合約低點，主要是受到基金大肆拋空的壓力。CBOT玉米收盤從持平到下跌2.5美分不等，9月玉米收低2.5美分，報203.75美分；12月玉米收低2美分，報217.75美分。3月玉米收低1.75美分，報227.75美分。

　　今日大連市場C0511開盤1227，最高價1232，最低價1226，收盤1230，收盤價比上一交易日上漲3點。C0601開盤1203，收盤1205，收盤比上一交易日上漲3點。

　　消息方面，美國Pro Farmer報告預計2005年美國玉米產量將達101.62億蒲式耳，平均單產136.6蒲式耳/英畝；Allendale公司的報告預計美國2005年玉米產量為102.07億蒲式耳、平均單產為137.26蒲式耳/英畝。與這些預測相比，美國農業部8月份報告預測美國玉米產量為103.5億蒲式耳、平均單產為139.2蒲式耳/英畝。

　　CFTC公布的持倉報告顯示，截止8月23日基金持有CBOT玉米期貨凈空單9699張，而前一周為凈多單為7421張。

　　今日國內深圳蛇口港玉米報價1290—1295元/噸，容重700以上的報1305元/噸，平均較上周下跌10元/噸。大連港內玉米目前依舊比較充足，由于船運費的小幅上漲，質量好的玉米價格再度抬頭。

　　國內玉米盤面目前來看強于外盤玉米，抗跌性很強，但是向上反彈的力度也不大，市場人氣比較低迷，筆者認為近日玉米仍將保持低位窄幅震蕩整理走勢。

　　作者：張金月

　　一德期貨研發部