2005年8月30日期市日評

　　滬銅　高開橫盤

　　周一滬銅在外盤上周五拔出的大陽線的利好刺激下大幅高開，但之后走勢沉悶，全天在狹窄的區間內橫盤整理，觀望氣氛相當濃。從技術上看，LME綜合銅的強阻力位在3670美元，該價位阻力極強。即使在基金的刻意推拉下突破該阻力位，也將在3729美元遇到空前強大的阻力，并將產生大幅震蕩。

　　截止到8月25日，LME9月期銅上建立的看漲期權為9699手，而看空期權則多達24182手，期權上空頭已經占有絕對優勢，只等在重要的時間之窗發生的一些突發性事件產生多米偌骨牌的第一推動力。此外，從LME11月合約的期權結構看，看漲期權多達11072手，而看跌期權僅僅只有2570手，結合基本面的情況看，11月合約上的看漲期權屬于空頭的保護性期權的可能性較大，由此可以推斷全球銅價近期有可能產生一次大幅波動，能否借此次波動形成大級別的高點則仍然需要觀察。對于滬銅來說，11月銅要看33740元的支持情況。如果能夠在該位靠穩，則仍看多，否則應平多倉。

　　連粕　強勁上漲

　　在上周五CBOT大豆企穩的支持下，周一連粕高開后有資金入場迫不及待搶籌，早盤10分鐘就拉出一根大陽線，之后在不斷涌入的資金推動下平緩地走高，尾市以接近最高點報收，確認了17日的低點是中級行情的底部。雖然9月進入大豆的收獲季節，但從收獲到上市還有一定時間，因此，在新豆進入流通領域前，大豆和豆粕確實存在一定的反彈空間。尤其是前期對大豆價格形成較大壓力的海運費已經出現了較大幅度的反彈，也對大豆價格形成較強的支持，加上前期豆粕價格低迷導致油廠減少了壓榨量，一旦需求出現，將對大豆和豆粕價格形成較強的推動力。

　　技術上看，連粕M0511的目標位至少看到2576元附近，該合約周一持倉猛增4168手，增幅為17.70%，資金介入跡象明顯。周二M0601在2492元附近會遇到一定的壓力。若早盤跳過該位，則將成為周二的支持位。

　　玉米　突破在即

　　周一玉米期貨窄幅波動，但C0601持倉有異動，其中持倉增加了2190手，與其他合約有明顯不同，感覺上周二玉米期貨有可能出現較大的異動。不過，從玉米期貨的均線系統看，似乎在構筑一個大的圓弧底，因此，即使周二玉米期貨出現較大的上漲，估計本周仍有回落到10日均線附近的可能。

　　從基本面看，國內玉米正從供大于求向供需平衡階段過度，明年玉米的供應可能會趨于明顯的緊張。技術上看，C0601的短期阻力位在1233元，C0511的短期目標位在1267元。不過，若周二或周三玉米期貨確實出現較大的上漲，C0601將會在1215元遇到較大的壓力。從玉米期貨的循環周期看，形成高點出現的時間估計在10月20日前后。

　　鄭棉　放量收陽

　　周一鄭棉放量收出大陽線，不過總持倉變化不大，因此估計短期內仍有反復，但總體將呈現震蕩上揚的走勢。

　　從基本面看，新疆今年棉花種植面積出現增長，在全國面積下降10-11%的情況，新疆棉田面積穩增4%(去年為1666.7萬畝)，達到1733萬畝。支持近期鄭棉價格的一個重要因素是，目前美國和歐洲的零售商開始對政府施加壓力要求對積壓在港口的

　　(平安期貨　王兆先)