金瑞期貨：8月25日國(guó)內(nèi)期貨及時(shí)評(píng)

　　銅價(jià) 庫(kù)存續(xù)增

　　由于LME昨日庫(kù)存又大增2250噸，人氣受到影響，使場(chǎng)內(nèi)銅價(jià)收低于3590，但升水還算穩(wěn)定，略縮于218。在目前仍存在上漲潛能情況下，持續(xù)增加的庫(kù)存的確使這種能量得到遏制。持續(xù)出現(xiàn)的新增庫(kù)存反映出現(xiàn)貨出現(xiàn)了大量游離庫(kù)存，從國(guó)內(nèi)升水近期一直徘徊在20-50元幾乎平水狀態(tài)來(lái)看似乎也得到佐證，這也是近期近月價(jià)格連續(xù)弱于遠(yuǎn)月的原因，目前看

，銅季節(jié)性消費(fèi)與人們的預(yù)期出現(xiàn)了偏差，但筆者認(rèn)為這應(yīng)該是時(shí)間上偏差，而不應(yīng)是消費(fèi)將大幅減少。因?yàn)椋瑔螁胃咩~價(jià)不可能從根本上抑制銅的消費(fèi)，而宏觀層面近期的信息并未現(xiàn)示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)出現(xiàn)大問(wèn)題，那么銅一定量的鋼性需求最終仍會(huì)啟動(dòng)消費(fèi)。

　　技術(shù)上，滬銅除當(dāng)月外，期價(jià)在10天均線處仍存在一定支持，從趨勢(shì)線上LME目前還未觸及3540-3500的支撐帶，所以仍處于強(qiáng)勢(shì)；因庫(kù)存因素，銅價(jià)正以振蕩的方式來(lái)尋求未來(lái)方向，但多頭格局明顯，拋?lái)斎圆豢扇。�只不過(guò)短線配以長(zhǎng)線多單更佳。

　　金瑞期貨 徐利平

　　連豆 弱勢(shì)之中，短空操作

　　昨晚美盤缺乏實(shí)質(zhì)性的基本面消息刺激，期價(jià)維持弱勢(shì)震蕩行情。今天連豆市場(chǎng)表現(xiàn)得較強(qiáng)，低開(kāi)后震蕩走高，持倉(cāng)興趣增加，市場(chǎng)對(duì)后市的看法分歧較大。A0601合約2766開(kāi)盤，收于2783，成交量為289462手，持倉(cāng)量279960手，增倉(cāng)24820手。

　　美國(guó)中西部大豆主產(chǎn)區(qū)的有利降雨預(yù)報(bào)對(duì)市場(chǎng)形成主要利空影響，但美豆產(chǎn)量、潛在需求的不確定性仍為期價(jià)形成了一定支撐，期價(jià)的上、下行動(dòng)力均顯不足。國(guó)內(nèi)北方油廠開(kāi)工不足以及油廠惜售心理有所增強(qiáng)，豆油報(bào)價(jià)受到一定的支撐走高。近期美盤和連豆都有企穩(wěn)表現(xiàn)，但圖形上依舊受均線的壓制，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍舊改變不了震蕩行情。

　　建議：短線交易為主，滾動(dòng)操作。

　　(個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考)

　　金瑞期貨 李 偉

　　滬油 高開(kāi)低走

　　上海燃料油期貨今日呈現(xiàn)高開(kāi)低走態(tài)勢(shì)。主力511合約早盤受原油提振以3030跳空高開(kāi)，期價(jià)全天震蕩走低，尾盤報(bào)收于3017。持倉(cāng)量為46624手，日內(nèi)共成交44144手。

　　紐約NYMEX原油期貨周三收漲并觸及新。主要原因是熱帶風(fēng)暴即將來(lái)襲的憂慮引發(fā)基金買盤，另外亦因美國(guó)汽油供應(yīng)降幅超過(guò)預(yù)期。10月合約結(jié)算價(jià)漲1.61美元報(bào)每桶67.32美元，收盤前曾觸及67.40美元的日高。昨晚美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)公布庫(kù)存報(bào)告顯示，原油庫(kù)存連續(xù)第四周增加180萬(wàn)桶至3.229億桶，較上年同期增加3,760萬(wàn)桶；美國(guó)汽油庫(kù)存連續(xù)第八周下降320萬(wàn)桶至1.949億桶，較上年同期減少1,470萬(wàn)桶，遠(yuǎn)大于分析師平均預(yù)期的110萬(wàn)桶。汽油上漲的同時(shí)也推升原油價(jià)格。從K線圖上看油價(jià)有加速上揚(yáng)的趨勢(shì)，不排除創(chuàng)出新高的可能，但同時(shí)任何一點(diǎn)利空消息也將引發(fā)大量獲利拋盤打壓油價(jià)。因此應(yīng)保持理性謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　滬油方面，由于國(guó)內(nèi)成品油供應(yīng)緊張，油價(jià)的上漲使小煉廠的利潤(rùn)空間擴(kuò)大，直餾燃料油成為搶手貨，而8月到貨量也沒(méi)出現(xiàn)明顯增加。庫(kù)存量不足，現(xiàn)貨的上漲推動(dòng)期價(jià)穩(wěn)步走高，且連續(xù)三日刷新歷史新高。但從盤面上看，主要是受到國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨和原油的拉升，市場(chǎng)交頭略顯清淡，期價(jià)上沖乏力，警惕短線回調(diào)。

　　金瑞期貨 蔣曉晴 鄭麥 橫盤整理

　　周四鄭科市場(chǎng)延續(xù)近期走勢(shì)，呈震蕩整理走勢(shì)。主力合約WS601尾市報(bào)收于1636，較上一交易日上漲四點(diǎn)，持倉(cāng)增加3798手。

　　從基本面看，近日華北和黃淮地區(qū)小麥價(jià)格呈現(xiàn)止跌趨穏態(tài)勢(shì)，雖然局部地區(qū)出現(xiàn)小幅下跌，但市場(chǎng)小麥價(jià)格總體處于相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)。目前河北中部地區(qū)國(guó)標(biāo)三等小麥銷售價(jià)格和集中于1490元/噸，保持相對(duì)穩(wěn)定，南部地區(qū)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格集中于1470元/噸，較上周下跌10元/噸。山東中部和北部地區(qū)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格1430-1440元/噸，南部地區(qū)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格集中于1400元/噸，價(jià)格保持穩(wěn)定。

　　CBOT小麥期貨周三收低，在缺乏正面的支撐消息之際受到基金拋盤打壓。

　　從盤面看，連日來(lái)鄭麥期價(jià)一直圍繞在1630附近震蕩整理，方向不甚明朗，且交投低迷，持倉(cāng)亦無(wú)顯著變化。從圖形上看，WS601其日K線報(bào)收小陽(yáng)線，均線系統(tǒng)依然呈空頭排列，期價(jià)一直處在1620-1640箱體內(nèi)震蕩，近期在沒(méi)有良好的基本面及多頭資金的觀注下鄭麥期價(jià)很難扭轉(zhuǎn)其弱勢(shì)震蕩格局。

　　操作上建議投資者以短線交易為主。

　　金瑞期貨　李曉微

　　鄭棉 逢低適量買入

　　周四,受昨日美棉收跌影響,今日鄭棉跳空低開(kāi),呈震蕩收漲態(tài)勢(shì)。主力合約CF510早間以13520低開(kāi),最低下探至13475,最高至13640,尾市報(bào)收于日內(nèi)高點(diǎn)。CF510全天成交14902手,持倉(cāng)減少240手至21826手。從盤面來(lái)看，鄭州棉花早盤小幅走低，但尾市在買盤推動(dòng)下使期價(jià)收高,鄭棉重心在不斷上移,合約CF510繼續(xù)縮量減倉(cāng),而CF511成交比較活躍,持倉(cāng)繼續(xù)增加1140手,顯示出主力正向遠(yuǎn)月移倉(cāng)。技術(shù)上，鄭棉以中陽(yáng)線對(duì)前幾日的震蕩區(qū)間形成突破，整體走勢(shì)明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)，但期價(jià)的進(jìn)一步上漲有待現(xiàn)貨月的突破配合。操作上,逢低適量買入。

　　撮合市場(chǎng):8月25日，全國(guó)棉花交易市場(chǎng)商品棉電子撮合交易共成交2890噸，較上一交易日增加300噸，全部為國(guó)產(chǎn)229B皮棉。訂貨量減少140噸，累計(jì)訂貨為35450噸。

　　紐約8月24日消息，NYBOT棉花期貨周三收低,但脫離當(dāng)日低點(diǎn),受投機(jī)性拋盤打壓。市場(chǎng)正在等待更多有關(guān)供需的消息,以觀察市場(chǎng)能否消化美國(guó)和中國(guó)生產(chǎn)的大量農(nóng)作物。12月期約跌0.58美分,報(bào)每磅48.67美分,盤中交投區(qū)間介于48.15至49.80。2006年3月期約跌0.55美分,報(bào) 50.65美分,各遠(yuǎn)月期約收低0.10至0.55美分不等。預(yù)估成交量為7,153手,高于周二的6,022手。

　　金瑞期貨 何鴻濟(jì)