2005年8月23日期市日評

　　燃料油　高開橫盤

　　周一受紐約

　　從目前內外盤的走勢以及國內的持倉變化看，估計都有再創新高的可能性。不過，紐約原油期貨在在69.75美元附近存在很強的阻力，加上目前紐約原油期貨已經處在從最低點10.30美元上漲以來的81個月，不排除紐約原油期貨在沖擊69.75美元失敗后出現大幅震蕩的走勢。技術上看，Fu0511的短期目標位在3030元，即使突破，也將在3086元附近遇到空頭的主動性攻擊。雖然筆者傾向于認為本周五可能再次出現較大的震蕩，但從全球能源價格的長期走勢看，紐約原油期貨最終有可能突破100美元的價格。因此，即使調整仍然應以短空手法處理。

　　滬膠　變盤在即

　　周一滬膠窄幅波動，收出小陽，總持倉增加2170手，其中主力合約Ru0511猛增2508手，有多頭重新介入的跡象。從基本面看，目前處在橡膠供應徹底緩和前的階段，有消息稱，泰國發往日本的橡膠船貨可能從9月開始大幅增加，從而緩解供應緊張的局面。日本橡膠進口量中有60%來自泰國。因此，泰國橡膠供應的增加將對東京膠形成直接的沖擊。不過，泰國即將出口的天然橡膠要到9月才能大幅增加，到達產地也需要一些時間，因此，在這段期間內東京膠和滬膠至少會有一次回光返照式的反彈。而從滬膠的循環周期看，產生較強B浪反彈的時間在8月24日前后一天。反彈結束后滬膠將再次回落到上周低點附近。不過，從長線的角度看，全球天然橡膠的仍有創新高的潛力。技術上看，Ru0511本周反彈的強阻力位在16645元附近，但沖擊該位前將在16450元附近遇到空頭的首輪反擊。

　　玉米　連收三陽

　　周一玉米在大豆和豆粕狂漲的背景下繼續穩步上漲再收一陽，呈現底部三陽的形態。但總持倉減少了1344手，資金還沒有加速進入。但遠期合約C0605增倉2690手，已經呈現主力開始在遠近期合約上整體排兵布陣的跡象。而從基本面看，玉米大省吉林的玉米出口出現了較大的增長。1-7月份，吉林省玉米出口265萬噸，同比增加了147萬噸，增幅為124.58%。而從能源價格高企不下的情況看，我國的生物能源的推廣有可能加速。這將是國內玉米的工業消費量出現質的變化而大幅增長。技術上看，玉米主力合約C0601本周的強阻力位在1231元附近，但中期看，目標至少看高到1266元附近，但1253元附近存在強阻力。長線的目標可看高到今年7月高點之上。

　　鄭棉　溫和上漲

　　周一鄭棉在成交量沒有大的變化的情況下收出中陽，總持倉量也小幅減少了1262手。總的感覺是鄭棉如周二不放量突破11月合約8月16日反彈高點，則可能繼續維持底部震蕩的態勢，如果周二或周三能夠帶量突破，則可最終確認鄭棉的中級底部的形成。

　　從棉花的基本面看，盡管2004年我國棉花產量達到創歷史最高水平的632萬噸，但在紡織用棉持續增長的影響下，國內棉花產需矛盾不斷加劇，棉花市場一直潛流涌動。有專家指出，在貿易摩擦不斷、國際貿易條件不斷惡化的條件下，今年下半年我國棉

　　(平安期貨　王兆先)