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因消息面清淡，LME基金屬期貨即日收盤漲跌互現，呈現盤整態勢，三個月期銅收跌2美元，報3562美元/噸。綜合外電8月19日報道,倫敦金屬交易所多數基金屬期貨即日呈盤整態勢，收盤漲跌互現。上海期貨交易所銅庫存增加則令部分金屬期價承壓。有交易商稱，即日全天交投清淡，沒有出現任何值得關注的大消息。除了上期所的金屬庫存增加外，美元走強也令金屬期價略微承壓。但即日價格仍處于盤整格局。
有市場人士指出，這次銅庫存增加是國際生產商在期貨市場上進行套期保值而涌現出來的隱性庫存，而直接導火索是國內某大型進口商可能毀約其長期訂單。消息人士透露，上海某進口量最大現貨供應商之一，因可能涉及信用證詐騙案被司法機關調查，其銅庫存也被查封。不過，在現貨圈內流傳的一種說法是，目前被查封的庫存量僅為500噸左右，但后續影響會很大。據悉，這家進口商每個月銅進口量為8000噸左右，因涉及調查，該公司已經取消了9月份進口合同。這一情況與來自國外信息正好吻合，有國際貿易行人士表示，還沒有收到該進口商是否會接收9月船貨的回音，而外國銅供應商消息人士也表示，由于過去兩個月出現巨額虧損，該中國進口商沒能獲得銀行信用證。
自7月底以來，在不到一個月時間內，LME銅庫存由25000噸左右增至本周二的61075噸，增加了一倍多。截至昨日，全球三大期貨交易所銅庫存超過10萬噸，其中上期所庫存為40337噸，紐約商業交易所為8112噸。信息顯示，LME最近增加庫存倉庫主要集中在荷蘭鹿特丹、韓國釜山、英國赫爾、以及新加坡等地。從庫存增加地區不難看出，歐洲地區今后繼續出現隱性庫存的可能性比較大，歷史上荷蘭地區曾經有過80萬噸隱性庫存囤積。此次庫存增加最大問題在于國內進口商行為。
站在歷史之巔的銅市，遙望更高的云端，受庫存增加的影響，還是暫時放慢了步伐。倫敦金屬交易所期銅市場上周三晚間由于銅庫存大幅增加及市場對美國通脹的憂慮，不斷向倉庫中堆積的精銅終于成為引發基金大量回吐的導火索，周三LME庫存續增6000噸，與7月22日25525噸的最低水平相比，增幅達到139％。而且此前一段時間，LME銅庫存增加量主要集中在荷蘭鹿特丹以及英國赫爾。由于歐洲的銅消費低迷不振已經維持了相當一段時間，因此這種增加對于更加看重亞洲以及中國因素的基金來說不是特別看重，但周三的情況則大不一樣，庫存增加部分主要集中在亞洲，韓國釜山倉庫增加了2000噸，新加坡倉庫增加了875噸。作為銅消費的主要增長地區，其庫存增加對于銅價有明顯的抑制作用。
雖然短期內銅價存在回調的要求，但從長期來看，基金仍然有做多的理由。全球經濟表現超出預期。首先，總體而言，OECD領先指標開始回穩上揚。基于領先指標與銅價的良好正向關系，銅價在宏觀需求方面會受到較好的支撐。其次，具體到國家而言，轉好的勞動力市場為美國經濟提供了活力；日本最近的CPI數據顯示出走出通縮的跡象，摩根士丹利最近上調了日本實際GDP的增長預期。中國方面，人民幣的升值并未促使熱錢流出國內市場。根據7月份的固定資產投資數據，政府在信貸控制上收效并不明顯，城鎮固定資產投資較去年同期增長27.2%。
從行業需求來看，第四季度將會走強。另外，國內和國際的交錯淡季避免了銅價集中的向下壓力。對于國內而言，走出7月之后，眾多型材加工企業已經恢復生產，電力供應限制逐漸淡出，春節的備貨需求促使訂單增加。對于國際而言，根據Man Financial的研究報告，8月至10月是全球需求淡季。目前美國的消費商面對高企的銅價盡量壓低庫存。然而，隨著11月需求的轉旺，備貨的需求會逐漸凸現出來。同時，中國和國際的需求淡季的時間錯位，避免了銅價集中的向下壓力。
技術面上，LME綜合銅上周三的大幅下挫在周K線圖表上為一類似于十字星的K線形態，且是連續上漲的第七周出現十字星，價格有強烈調整要求，在日K線上，8月5日高點對價格也構成較大壓力，短期內空單可持有，關注8月10日低點能否被打破。（嚴凡）
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