|
新紀(jì)元期貨 車勇
隔夜外盤因技術(shù)上弱勢和有利降雨天氣繼續(xù)對盤面構(gòu)成壓力，造成盤面延續(xù)了震蕩整理的態(tài)勢。在外盤震蕩的情況下，內(nèi)盤也只好選擇了低位橫盤。從目前盤來看，連豆有止跌跡象，在技術(shù)上有反抽頸線位2830元一帶的要求，但是鑒于目前國內(nèi)的基本面依舊偏弱，估計(jì)反抽頸線位有一定的難度。
從目前市場的表現(xiàn)來，近一階段正是由天氣炒作市向“產(chǎn)量市”轉(zhuǎn)變的階段，市場嚴(yán)重缺乏消息的刺激。從表面上來看，市場的行情走勢仍舊受到天氣降雨等因素的影響，但是影響力度明顯趨弱，其實(shí)市場正在醞釀“產(chǎn)量市”，估計(jì)從當(dāng)前到9月中下旬，乃至10月初幾乎都要受其左右。這主要是因?yàn)槟壳笆袌霰卑肭虻拇蠖巩a(chǎn)量決定著今年剩余時(shí)間到來年2-3 月份南美大豆上市前全球大豆的供應(yīng)，市場要追逐產(chǎn)量的多寡來研判后期市場行情變化。
從目前基金的持倉和其操盤手法來看，后市外盤仍舊有一定的回落空間。此次投機(jī)基金在炒作天氣升水時(shí)并沒有在高位順利獲利平倉，導(dǎo)致期價(jià)回落至此還持大量凈多頭寸，在市場對天氣炒作逐漸淡出之際，投機(jī)基金不得不選擇大舉拋售凈多頭寸。后市投機(jī)基金將會繼續(xù)加大拋售持有凈多頭寸步伐，可見如此以來后期行情仍舊會延續(xù)回落走勢。
從國內(nèi)情況來看，后市走高仍舊缺乏有力的基本面支撐，首先是國內(nèi)進(jìn)口大豆庫存壓力較大，對整個(gè)大豆產(chǎn)業(yè)鏈都帶來很大壓力；其次是養(yǎng)殖業(yè)受禽流感、鏈球菌等一次次打擊，養(yǎng)殖的積極性明顯下降，飼料市場繼續(xù)疲軟，令豆粕現(xiàn)貨再次承壓，價(jià)格一跌再跌；再者人民幣的升值，繼續(xù)作用于市場。從目前來看，升值即便不能主動(dòng)對市場構(gòu)成壓力，但是絕對會封殺價(jià)格上行的想象空間；最后就是油料市場也持續(xù)不見反彈跡象，拖累市場。總體上看國內(nèi)的基本面還是偏弱，但是考慮到連豆已經(jīng)有較大幅度回落，一般500-600點(diǎn)的回落應(yīng)該是中級下行行情告一段落，估計(jì)后市行情即便缺乏反彈動(dòng)力，也會選擇震蕩。
其實(shí)從深層次來看，產(chǎn)需決定價(jià)格是期貨市場最為關(guān)鍵準(zhǔn)則。從目前美國農(nóng)業(yè)部對大豆作物良好率的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，截止8月14日美國大豆作物生長良好率為51%，遠(yuǎn)低于去年同期69%的水平。按照這樣良好率很難想象單產(chǎn)能夠?qū)?yīng)38.8蒲式耳/英畝，如果保持不住38.8蒲式耳/英畝，總產(chǎn)則必然下降，總產(chǎn)下降，勢必造成后期庫存的下滑。庫存下滑，價(jià)格就會走強(qiáng)，況且美國乃至全球的大豆消費(fèi)都成剛性增長呢。從8月15日美國油籽加工商協(xié)會(NOPA)公布的壓榨報(bào)告顯示，7月份美國大豆壓榨量為1.338億蒲式耳，較上月提高850萬蒲式耳，高于市場預(yù)測的1.27億蒲式耳平均值。報(bào)告表明美國大豆壓榨需求繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢頭，對市場有一定利多影響。
綜合來看，短期內(nèi)連豆市場仍舊面臨基本面壓力，但是在技術(shù)上，有反抽頸線的要求，由于基本面壓力的存在，估計(jì)反彈力度將會大大受到限制，但中長期估計(jì)會因庫存下滑，供需緊張，引導(dǎo)價(jià)格走強(qiáng)。
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
| 
