創(chuàng)元期貨：8月16日期市早盤及時評

　　罷工延續(xù)令市場再創(chuàng)新高

　　倫銅沒有理會庫存的不斷增加，仍然是在基金買盤的推動下，再創(chuàng)新高達到3633美金。我們都看到庫存增加令市場曾經有過動搖，但是在罷工延續(xù)的背景下，銅價收復失地再創(chuàng)新高，可以看出倫銅強勢格局，三月升貼水也從上周的低點恢復到了185美金，升水也開始和銅價保持了一致，這令市場更加鞏固做多氛圍。我們還要注意到在LME庫存不斷增加的同

時，COMEX的銅庫存卻在不斷減少，這可能會再次引發(fā)COMEX市場的擠倉，倫銅仍將會再次走強。

　　上海方面滬銅跟隨倫銅再次走強，各合約基本上都有500-800左右的漲幅，國內現(xiàn)貨價也受到期市走好的帶動下，也上漲了400點左右。從昨日的盤面可以看出，目前的主力多頭有向遠月移倉的跡象，11月份的合約持倉一直在大幅增加，市場對于后期走勢還算較為樂觀。但是我們也看到在這種漲勢的情況下，市場的成交卻十分清淡，在這樣的歷史高位下，多空都已經非常謹慎了。市場的平衡并沒有被打破，基于對遠月的消費旺季預期，市場目前的局勢依然保持在近弱遠強。套利持有者仍可繼續(xù)。今日滬銅可能會受隔夜倫銅大漲影響，大幅高開，但是在目前的市場平衡沒有被打破前，市場可能會在高位振蕩為主。

　　倫鋁隔夜跟隨倫銅也上漲至了1928美金，走勢仍然非常良好，預期仍會跟隨倫銅一起走強。昨日滬鋁在隨倫鋁全線飄紅，主力合約月收盤時，上揚130元/噸，上海市場現(xiàn)貨價也隨之上漲，昨日的滬鋁從技術上看，鋁價已經沖破了前期平臺，有突破跡象，鋁價仍將會進一步緩慢走強。多單繼續(xù)持有，逢低仍可買入。

　　創(chuàng)元期貨 林瑋清

　　重啟紡織品會談將影響后期走勢

　　鄭棉周一延續(xù)前期低位盤整的格局，價格陷于小范圍的波動之中。終盤主力0510合約小幅下挫65點，報收于13260。

　　周一NYBOT市場棉花收報于近8個月以來的新低，盤中受到基金以及投機性拋盤的共同影響，價格出現(xiàn)大幅下挫。主力12月合約終盤報收于47.93美分，大幅走低1.07美分。

　　上周美國貿易代表表示，美中紡織品會談將于8月16～17日在美國舊金山再度舉行。但美國政府目前尚未決定是否與中國正式達成一個全面的紡織品貿易協(xié)定。由于先前歐盟與中國就紡織品問題達成協(xié)議，但目前，歐盟零售商要求繼續(xù)進口已超過配額限制的毛衫。因此，美國認為中歐之間達成的協(xié)定并不是一個較好的先例，導致其不大會延續(xù)中歐的協(xié)定。而國內現(xiàn)貨方面，河北省邯鄲地區(qū)一些縣市棉廠仍有大量存棉，市場拋貨心理比較急切。 由于在前期中國棉花市場供需缺口論炒作比較熱門時，邯鄲地區(qū)一些棉廠對7月底和8月份棉花 供應青黃不接階段的棉價走勢比較看好，多儲備大量皮棉，囤貨惜售，準備賣高價。然而近來隨著新棉上市時間的臨近，皮棉銷售越來越困難，市場價格不漲反跌。因此，隨著新棉的上市國內的現(xiàn)貨格局將難以有所起色。

　　后期走勢，美棉下破50美分，導致對于后期走勢極其偏空。加之月度報告極為不利，導致美棉有繼續(xù)下探的可能。目前價位已經處于近8個月的新低。國內方面，近期鄭棉下跌出現(xiàn)走緩跡象，但目前的走勢對后期造成十分不利的影響，但短期出現(xiàn)小幅反彈，但力度料將有限，慮繼續(xù)看空。

　　(創(chuàng)元期貨 喬良)

　　原油小幅走低 但市場將依舊維持強勢

　　上海燃料油周一并未隨油價走高而上漲，早盤主力0511合約小幅低開，盤中上攻明顯受到空方打壓，終盤報收于2972，微幅走高3點。

　　周一NYMEX原油受到部分獲利回吐盤影響，價格小幅走低，但市場跌幅有限，人氣依然看多。主力9月合約結算價下挫0.59美元，報66.27美元。

　　IEA首席經濟學家周一指出，目前油價連創(chuàng)新高將會使2005年全球經濟成長率減少0.8%,油價長期維持在50美元上方將會對全球經濟產生不利影響。而今年以來美國原油的平均價格為53美元。此外，由于伊朗決心執(zhí)行其核計劃，以對抗西方世界，導致美國目前有可能對伊朗進行制裁。布什在周末表示,他將考慮使用軍事力量對付伊朗。而伊朗新總統(tǒng)任命石油產業(yè)門外漢擔任石油部長，則更加加劇樂市場對于伊朗石油供應的擔憂。因此，盡管原油在周一出現(xiàn)小幅滑落，但是市場目前的供需基本面并沒有改變。預計市場今后還將維持高位盤整的運行格局。現(xiàn)貨方面，由于近期海棠、麥莎、珊瑚等臺風肆虐華東、華南沿海時，導致油荒在東南沿海地區(qū)的影響逐漸加大。而不斷高企的國際油價，則更使上海、廣東等油荒進一步加劇。新加坡現(xiàn)貨價格也受油價高企的影響，導致其價格已經處于近期的高位。

　　后期走勢，由于獲利回吐盤的影響使得油價小幅回落，但原油受到汽油大幅上漲而攀升的格局預計還將延續(xù)，目前全球的剩余產能不足導致市場對于供應的擔憂增加，加之美國近期煉廠事故不斷，更加加劇了市場的擔憂。因此，預計美盤原油近期走勢還將維持強勢，回調幅度有限。國內方面，現(xiàn)貨的走勢始終是影響其走高的一大因素，預計上下波動的幅度不會太大，維持振蕩。

　　(創(chuàng)元期貨 喬良)