金瑞期貨：8月15日國內期貨及時評

　　銅 全線飄紅

　　盡管上周四庫存增大幅增加5800噸，周五又繼續突破5萬噸庫存，然而周五LME場內乃至今日的場外銅價卻堅挺盤升，截止發稿已創出場外新高3614。之所以如此，恐怕得益于周邊環境的支持：原油價67美元，銅礦罷工面的可能擴大，美國經濟在原油高價下依然看好，對亞洲特別是中國消費季節的預期；還有就是外盤銅仍維持高空盤量，擠倉因素仍存在。

受此影響，滬銅今日表現強勁，各合約高開高走，全線飆紅,與場外行成互動攀升的情形，各合約仍舊近弱遠強，隔月升水進一步縮小。

　　在庫存大量增加的情況下銅價反而漲起來，可見多方對后市銅的消費看好的態度比較堅定，當然不排除繼續對空方保持高壓態勢。后市，就要看多方所期待的銅消費能否實現預期，就目前經濟數據看，這種可能性較大。技術上，國內外銅市在經過幾日休整后，賣出動量已初顯萎縮，這正符合近期強勢的要求--在跌幅不大情況下消耗內在的賣壓。預計只要LME空盤量沒有大幅減少，上漲仍將延續，而滬銅一旦得到消費回暖支持，則更加會堅挺。對于持續增加的庫存，我們仍表示重視，只是目前倉單注銷量抵消了其負面影響。

　　金瑞期貨 徐利平

　　連豆 弱勢之中，短空操作

　　上周五美盤走出震蕩整理行情，短期的利空天氣因素繼續對期價構成壓制，美國農業部大豆月度報告數據呈現中性，白天電子盤繼續大幅低開。連豆市場受其影響低開，走出震蕩下滑行情，成交較為活躍， 持倉興趣增加，A0601合約2790開盤，收于2769，成交量為321736手，持倉量為221358，增加8308手。

　　美國農業部在當天早晨發布的月度供需報告中，預計美國2005-06年度大豆產量為27.91億蒲式耳，較上月報告下調9900萬蒲式耳；預計結轉庫存1.8億蒲式耳，較上月下調3000萬蒲式耳，美國大豆主要供需數據的調整均在市場預測的區間之內。圖形已經嚴重走壞，均線呈現空頭排列，技術上有進一步下調的可能。國內市場整體呈現弱勢，養殖業形勢不妙，豆粕需求不旺，市場對后市較為看空。預計短期內依舊弱勢之中，震蕩下滑可能性較大。

　　建議：短線交易為主，空頭思路滾動操作。

　　(個人觀點，僅供參考)

　　金瑞期貨 李 偉

　　滬油 高位震蕩

　　上海燃料油期貨今日以高位震蕩為主。主力511合約以2960開盤，快速上沖日內高點2984后遇阻回落，并維持橫盤整理，尾盤以2972報收。持倉量為46424手，與上一交易日基本持平，日內共成交72878手。

　　紐約NYMEX原油和汽油期貨周五聯袂創下紀錄新高，主要受市場對煉廠發生事故而關閉的憂慮提振。NYMEX9月原油期貨結算價漲1.06美元報每桶66.86美元的紀錄新高，盤中一度觸及了67.10美元的歷史高點。但事故消息的刺激是短暫的，因周末未發生新的煉廠故障，周一電子盤中原油價格出現下跌。從形態上看原油無疑正處于強勢之中，基金等非商業頭寸的凈多持倉規模再增加近9000手達到34988手水平，是油價的強力推助器。不排除后市繼續上行的可能，技術指標的嚴重超買預示著調整隨時都可能出現，投資者應保持理性謹慎。

　　滬油自上周就表現出較原油明顯的的疲態，從盤面上看，期價于3000一線承壓，非輕松能越過。加上基本面偏空，技術指標上又出現背離的趨勢，后市并不看好。操作上建議原則上保持謹慎多頭思維，但一旦原油有走弱跡象則可擇機短線拋空。

　　金瑞期貨 蔣曉晴 鄭麥 窄幅震蕩

　　周一鄭麥市場交投清淡，呈窄幅震蕩走勢。主力合約WS601尾市報收于1646，較上一交易日下挫3點，持倉增加3466手。

　　從基本面看，今年江蘇北部地區糧食購銷企業小麥收購雖然受到政府“拖市”的影響，但新小麥收購量仍比往年增加。其原因主要體現在以下幾個方面：1、江蘇北部地區小麥質量好于往年，好于周邊地區，普遍看好該地區新小麥后市，收購積極。2、資金充足，今年江蘇北部農發行根據市場調研，對糧食購銷企業的看法比較一致，因此對糧食購銷企業小麥收購大力支持。3、行動早，今年6月中旬初已經開始了大規模的新小麥收購，比往年提前10天這多。

　　CBOT小麥期貨周五收低，美國農為部公布的報告顯示全球小麥供應充裕。

　　從盤面看，早盤鄭麥期價在隔夜美麥收低的影響下，期價沒能延續上周強勢，小幅低開，而后全天期價圍繞在1640一線窄幅整理，全天交投較清淡，持倉有所增加。從圖形上看，WS601其日K線報收十字星，來自1650一線的拋壓沉重，且場內觀望氣氛濃厚，預計明日鄭麥期介仍將以震蕩整理為主。

　　操作上建議投資者高拋低吸，短線交易為主。

　　金瑞期貨　李曉微

　　鄭棉 低位震蕩

　　鄭棉市場:周一,鄭州棉花繼續維持低圍震蕩的態勢,成交縮量.主力合約CF510早間以13310開盤,最高13355,最低下探至13240,全天成交19180手,持倉25554手,較上一交易日減少150手.從盤面上看，鄭州棉花市場整體交投較為清淡。主力合約CF510目前仍處于整理區域中。從K線圖上看，其終盤時收了一根帶上下影線的小陰線，受5日均線壓制較為明顯。預計主力合約CF510后市維持震蕩整理可能性較大。操作上,以日內短線為主.

　　撮合市場:8月15日，全國棉花交易市場商品棉電子撮合交易共成交6450噸，較上一交易日減少1360噸，其中國產428B皮棉成交60噸，其余全部為國產229B皮棉.訂貨量減少1900噸，累計訂貨為50270噸；其中MD合同累計訂貨量為100噸.

　　紐約8月12日消息：紐約商品交易所(NYBOT)棉花期貨周五收低,分析師稱,投機性賣盤 打壓市場,不過政府的月報則沒有什么影響.12月合約下滑0.75美分,收報每磅49美分,盤中介于48.90至50.25間波動.今日收位為2 月初觸及48.80左右以來最低.3月合約跌0.63至51.12美分.其他各月合約下滑0.07至0.80美分不等.從基本面而言,今日交投完全沒有理會美國農業部(USDA)公布的月度供需報告.USDA稱調高全球2005/06年度棉花產量至1.0979億包,上月預期為1.086億.全球消費量 預期為1.1202億包,原預期1.1176億包.年末庫存由4,895萬包調高至預期為4,981萬.USDA預期美國棉產量為2,129萬包,上月預期為1,980萬包,將美國棉花出口量由1,450 萬調高至1,500萬包,將年末庫存由670萬調高至700萬包.場內交易員預期最終成交量為14,000手,此前為9,464手.截至8月11日未平倉合約增加 1,017手,至96,490.

　　金瑞期貨 何鴻濟