創元期貨：8月12日期市早盤及時評

　　原油剩余供應產能有限 市場擔憂加劇

　　上海燃料油周四受原油走強的影響，高開高走。早盤主力0511以2961跳空高開，在小幅盤整之后受買盤推動價格逐步攀升。終盤報收于2973，上漲54點。

　　周四NYMEX原油受市場對于供給擔憂的影響，主力9月合約收盤價已經逼近66美元。

由于煉廠事故不斷，致使9月合約結算價報65.80美元，上漲0.90美元，創下歷史新高。

　　IEA周四在報告中指出，7月石油輸出國組織(OPEC) 由于阿聯酋油田恢復開工后產量增長，使得其原油日產量增長28.5萬桶。7月OPEC的日產量較今年6月的2932萬桶上漲了28萬桶，達到近27年以來單月產量的最高。目前多數OPEC成員國已經在全力生產，沒有備用的剩余產能。而沙特是備用產能最多的成員國，據IEA估計，目前沙特的備用產能在每日100-150萬桶左右。而非OPEC國家的產量卻較預期的來得少，使得市場對于OPEC的產量需求壓力增大。非OPEC產油國今年石油日產量將僅增長67.5萬桶，遠低于去年110萬桶的增幅。由于非OPEC產油國產量增長有限，致使OPEC需要在目前的基礎上加大馬力生產。現貨方面，雖然入市的進口商增多，但大部分買家因近期國際市場價格的持續高位波動，都表示暫不入貨，目前市場觀望氣氛濃厚。

　　后期走勢，原油受到汽油大幅上漲的推動價格再度攀升，目前全球的剩余產能不足導致市場對于供應的擔憂增加，而沙特作為唯一具有備用產能的國家，其最近遭到恐怖襲擊的威脅，加之美國近期煉廠事故不斷，更加加劇了市場對于汽油供應的擔憂。因此，預計美盤原油近期走勢還將維持強勢，回調幅度也將較為有限。國內方面，燃料油在周四大幅走高之后，預計今日還將跟隨原油走高而上漲，但是現貨的走勢始終是影響其走高的一大因素。

　　(創元期貨 喬良)

　　中美將于下周再度舉行磋商

　　鄭棉周四仍然維持弱勢整理的格局，早盤0510合約以13250小幅低開，全日價格溫和振蕩，終盤報收于13290，下跌95點，其下跌趨勢有所放緩。

　　周四NYBOT棉花主力12月合約下破50美分這一重要支撐位，受基金拋盤以及看跌期權的共同影響，12月合約下挫0.58美分，報收于49.75美分。市場目前正靜待USDA即將公布的月度供需報告

　　美國貿易代表辦公室表示，中美將于16、17日在美國舊金山就紡織品問題舉行磋商。目前我國相關企業均盼望中美協議盡早落定，希望中方盡量爭取更大的設限基數，并將設限的產品范圍縮小。但是就美方周二的表態來看，擬定的中美協議可能與“中歐模式”相去甚遠，因此市場目前對于這一談判的預期不宜太高，今年我國棉紡織品的出口形勢預計仍將嚴峻，出現改觀的可能性不會太大。因為目前的態勢是，美國相關企業要求美國政府與中國磋商一個廣泛的協議，以達到限制中國廠商向美國出口服裝的數量的目的。美國談判代表表示，其與國內紡織品和服裝行業及國會議員的多次磋商中,聽到了明確的呼聲,要求美國與中國的紡織品貿易采取更加全面的對策。因此，這對于我國目前的形勢產生更為不利的影響。美棉出口方面，上周美國陸地棉出口量為6.48萬噸，裝運量為9.86萬噸，其中中國的進口和裝運量為4.09萬噸和4.56萬噸。雖然報告數字算得上理想，但是美棉依舊下破50美分支撐位。

　　后期走勢，美棉下破50美分，導致對于后期走勢極其偏空。目前市場正在耐心等待月度供需報告的出臺，若報告不甚理想，則美棉有繼續下探的可能。國內方面，周四鄭棉下跌出現走緩跡象，但目前的走勢對后期造成十分不利的影響，但短期可能會出現小幅反彈，但力度料將有限，可考慮繼續看空。

　　(創元期貨 喬良)