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芝加哥商品交易所豆類期貨周三收盤持平，當日交投震蕩，市場對周二的投機盤清算活動進行消化。11月合約持平于652.75美分。分析師表示，周二的下跌已經使技術圖表受到嚴重破壞，理論上仍有進一步下行的空間，642、635美分將構成11月合約近期支撐位，而要恢復上漲趨勢，期價首先得重新站穩660美分點位。
天氣方面，目前降雨云帶正在向美國中西部大豆主產區推進，預計未來五天作物帶
多數地區都將出現明顯降雨，并伴有氣溫下降過程。這次降雨總體上仍是西多東少分布，預計愛荷華州最高雨量超過3英寸(約77毫米)，而東部的伊利諾斯州等地區雨量將不足1英寸。這場降雨對作物帶西部地區晚熟大豆作物生長十分有利，同時也將使東部地區的作物生長條件趨于穩定。6-10天的遠期預報顯示，從下周二開始美國中西部大豆主產區將恢復干燥天氣模式，氣溫接近或高于正常水平、雨量偏少。消息方面，對于明天盤前的美國農業部一周出口銷售報告，市場預測截止8月4日一周的美國大豆出口銷售量在5-20萬噸之間，前一周為12.52萬噸。隨著本市場年度時間已所剩無幾，分析師預計美國農業部此次月度報告中美國陳豆出口預測數字將可能下調1000萬蒲式耳。
8月9日，據德國漢堡的行業刊物油世界稱，2005/06年度全球的8種主要油粕供應將會超過消費需求。2005年10月到2006年的9月份，全球8種主要油粕的產量預計為2.235億噸，高于預期的消費量2.233億噸。相比之下，2004/05年度全球油粕的產量為2.14億噸，而消費量為2.13億噸。與此同時，民間分析機構Celeres稱，巴西2005/06年度(10月/次年9月)大豆產量預計比本年度的5170萬噸增長22%，達到創紀錄的6310萬噸。整體來看如果美國大豆生長不出現極端問題，在05-06年度供大于求的局面將繼續。海運費方面，指標美灣至日本航線現代巴拿馬型船舶船運費率估計為每噸34--35美元，一周前為31--33美元。一日本船運公司主管稱，現在就預言市場的復蘇還為時尚早，運費的上揚恐怕要等到9月末至10月期間。技術上看，昨晚美豆收一十字星，仍處于空頭趨勢之中，形態上已經形成雙頭，右肩構筑完畢，頸線已突破，長期下跌目標位560美分。預計期價將呈震蕩下跌，600美分會有一定支撐。連豆昨日低帶低走，成交量放大，盤中增倉25000余手，短期看跌破2800需要更大的下跌動能，操作上建議可待期價反彈時逢高沽空。預計0601開盤價2820附近。
倫敦金屬交易所(LME)期銅周三收高,因庫存增速放緩,基金買盤提供支撐,且美國生產商Asarco申請破產保護。三個月期銅周三在公開喊價交易中收報3,550美元。周三LME銅庫存僅增加了450噸至4.4萬噸,本周稍早曾大增了近6,500噸。全球銅礦巨擘墨西哥集團周三表示,其下屬美國子公司Asarco已經向一美國法院申請破產保護，墨西哥集團表示,Asarco之所以尋求破產保護,是由于生產成本過高,且“環保負擔太重帶來不確定性...且公司各單位的全面罷工長期持續。”Asarco旗下亞利桑納州和德克薩斯州銅礦工人在勞資談判破裂後,于7月4日開始罷工。
基本面方面,目前市場對庫存的增長已經有了相當的預期，一旦庫存增長達不到之前的預期，對價格將產生相反的作用。同時由于罷工遲遲不能解決，Asarco向一美國法院申請破產保護的消息也給銅市帶來了相當強勁的上沖動力，從這兩天市場的表現來看，市場更多的是對利多消息有所表示。國內現貨方面，上海金屬網報價升水70-150，貼水狀況有所改善，看來現貨價格在低位還是有相當的支撐，從這點看，期貨價格下跌空間也不大。技術上看，LME銅昨晚多數收回前跌幅，可見屬正常的強市調整。滬銅在近期的表現中，呈明顯的上漲放量而下跌縮量的態勢，預計后市下調空間不大，短期看依然將維持震蕩格局。操作上建議暫以觀望為主。預計0510開盤價34150附近。
紐約商業交易所(NYMEX)原油價格10日沖上每桶65美元的歷史新高，煉油廠故障以及汽油庫存下降為油價上揚煽風點火。能源期貨普遍出現反彈，汽油和取暖油期貨也創下新高，這與投機買盤沉重不無關系。投機者猜測需求將超出供應，理由是煉油廠目前的生產有些捉襟見肘。Energy Ventures Group的董事長Andy Weissman說，目前種種跡象顯示，成品油需求將繼續增加，而美國煉油廠可能即將達到可持續基礎上的產出極限。他對美國煉油廠今年晚些時候和明年的供應能否滿足需求提出質疑，對更多煉油產能無從得來表示擔心。天然氣期貨也不甘落后，受到Edison Electric Institute一份報告的提振。這份報告顯示，美國上周電力需求居歷史第二高水平。紐約商交所九月天然氣期貨因而達到每百萬英國熱量單位9.07美元的高點，上漲0.421美元，為年內高點，也創下夏季的紀錄。
燃料油現貨方面，新加坡180CST燃油8月紙貨合約中午報282.25美元，黃埔高硫燃油估價2965元/噸(新加坡油，船提)。新加坡節假后，受原油繼續在高位提振，價格繼續上漲。而國內市場由于受高油價打壓，需求繼續萎縮，終端用戶多尋求替代燃料。技術上看，原油再創新高，對于后市的空間不可小視。滬油技術上看，上行較原油困難，預計后市將跟隨原油被動的上漲，操作上建議在目前價位不要追多，等待機會逢低進入。預計0511開盤價2980附近。
北京中期投資部 陳園園
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