創(chuàng)元期貨：8月10日滬銅早盤及時評

　　市場庫存增加的陰影下 銅價下挫

　　庫存的不斷增加，市場對其已經(jīng)開始逐步引起重視。庫存已經(jīng)從最底部持續(xù)增加了將近1萬8千噸，雖然目前的總庫存還沒有達到能改變市場供需狀況的地步，但是他的不斷增加給市場籠罩了一層陰影，再加上倫銅在3600美金受到一定的阻力，因此市場的回調(diào)就不可避免，庫存無疑成為這波回調(diào)的導(dǎo)火線。同時三月升水也下降到了200美金以下，看來目前的現(xiàn)

貨緊張在一定程度是有所緩解，但是我們認(rèn)為過分的看空還不是時機，倫銅在3400美金還是會有支撐。

　　相對于國內(nèi)市場來說，隔夜倫銅的走弱，會令市場低開，但是我們認(rèn)為下跌幅度將會有限。原因是昨日滬銅終于擺脫了前期連續(xù)下跌的陰影，在午盤走出了強勲的觸底反彈行情，同時也一改前日清淡的市況，成交量較往日擴大了一倍，近遠月價差也得到縮小。目前的市場格局已經(jīng)開始有所改變，一直處于反向市場的滬銅市場，卻弸八九月份合約首次轉(zhuǎn)變成為正向市場，這一局面的改變將會給市場一個更加明顯的信號——市場格局已經(jīng)開始逐步轉(zhuǎn)向正向市場。可我們要注意到目前市場格局的改變，往往可能會令市場單邊波動更加劇烈。單邊持倉操作風(fēng)險很大，因此我們建議投資者最好仍以拋近買遠套利為主，前期的獲利頭寸繼續(xù)持有。

　　倫鋁也受倫銅下跌影響，跌破了1850美金，預(yù)計倫鋁將會在這一附近振蕩。滬鋁今日可能會走低，但是價格在16500有支撐，很明顯目前的鋁價已經(jīng)基本達到底部，市場成交的不活躍也令期價不會有很大的跌幅，預(yù)計后期仍會在此線盤整，等待度過消費淡季。

　　創(chuàng)元期貨 林瑋清