倍特期貨：8月10日滬銅早盤及時評

　　8月9日，上海期銅震蕩走高，小幅上漲，倍特期貨分析師鄧宏認(rèn)為，期銅獲得現(xiàn)貨方面的支撐，調(diào)整已經(jīng)到位。

　　盡管倫銅在庫存上升的壓力下出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整跡象，但國內(nèi)走出了自己的節(jié)奏。9日滬銅早盤繼續(xù)下探支撐，在現(xiàn)貨以及近月(8、9月)都在34000獲得支撐的情況下期價快速反彈，午盤后更是在外盤小漲的情況下快速上漲，收盤于日內(nèi)高價，遠(yuǎn)月重新站上了5日均線。

　　9日盤面值得注意的問題是：一、9月價高于8月，上漲過程中遠(yuǎn)強(qiáng)近弱的格局繼續(xù)保持。筆者認(rèn)為9月升水說明市場判斷8月消費疲軟是季節(jié)性的，到9月消費將重新轉(zhuǎn)旺，由于此前一直提到的7、8月現(xiàn)貨消費疲軟導(dǎo)致國內(nèi)價大大低于國際價，進(jìn)口量必然減少，到9月消費旺季現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊，現(xiàn)貨將再次啟動。盡管國內(nèi)逆價差繼續(xù)縮小，但外盤的高升水依然能有效阻止近月拋空，多頭的市場格局不變。

　　二、從現(xiàn)貨升水的變化看，國內(nèi)現(xiàn)貨已探出了調(diào)整的低點。回顧一下這幾天的現(xiàn)貨變化，5日為貼水100元，8日平水，9日轉(zhuǎn)為升水，現(xiàn)貨已由壓力轉(zhuǎn)為支撐。整個7月國內(nèi)現(xiàn)貨保持在340000元之上波動，到昨天為止，現(xiàn)貨價已重新回到7月時的水平，筆者判斷在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正常運行不出現(xiàn)大的下降的情況下僅僅暫時的疲軟不支持現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，并且是在目前現(xiàn)貨已較國際價格低了近3千元的情況下。

　　因此，基本面的分析不支撐現(xiàn)貨繼續(xù)下跌，升水變化證明了34000確實是現(xiàn)貨的支撐。從8、9月期價看，也都各自達(dá)到了下調(diào)的目標(biāo)位，8月已重新回到起漲點，在判斷9月現(xiàn)貨消費將重新轉(zhuǎn)旺的前提下，期價已調(diào)整到位。

　　筆者在8日提出國內(nèi)下跌空間不大即基于上述理由，9日的盤面證實了這一點，但倫敦的走勢依然不明朗，由于庫存仍在增加，倫銅能否在3550以上站穩(wěn)重新組織對3600的攻擊仍不確定，如倫銅繼續(xù)調(diào)整走勢，則國內(nèi)可能以震蕩對應(yīng)。

　　操作上，建議空單平倉，不追高，可盤中逢低短多。