2005年8月9日期市日評

　　滬銅　破位下跌

　　周一滬銅小幅低開后震蕩走低，跌破了10日均線。總持倉增加了4152手，其中主力合約Cu0510增倉4726手，Cu0511增倉1922手。截止到周一，滬銅的總持倉只有16.8萬手，已經(jīng)達(dá)到一個相當(dāng)?shù)偷乃�平，遠(yuǎn)期合約的持倉始終未能有效拓展，資金流出的跡象非常明顯，觀望氣氛彌漫市場。銅價的止步不前與基本面逐漸轉(zhuǎn)空有直接的關(guān)系。技術(shù)上看，周二Cu05

10下跌過程中將在33390元附近獲得一定的支持。但筆者傾向于認(rèn)為，滬銅在30日均線附近才能獲得較強(qiáng)的支持。

　　連粕　暗流涌動

　　周一連粕異動明顯，早盤開盤后一度放量上攻，主力合約M0511的高低點(diǎn)幅度達(dá)到26點(diǎn)，超過了近日的平均波動幅度。連粕總持倉增加2160手，但僅M0511就增倉5358手。作多資金集中攻擊該合約的可能性很大。

　　從豆粕的消費(fèi)習(xí)慣看，目前正處在需求增長的階段，盡管四川的疫情對豆粕的消費(fèi)增長有一定的負(fù)面影響，但由于對此次疫情采取的措施與禽流感的措施有明顯的不同，沒有采取在疫情點(diǎn)方圓5公里全部銷毀的做法，豬仍然在欄，因此對豆粕的需求實(shí)質(zhì)上影響相當(dāng)有限，主要是心理影響。從連粕的循環(huán)周期看，8月初是從2月低點(diǎn)上漲以來的6個月循環(huán)周期，也就是進(jìn)入了異動時間之窗內(nèi)，連粕隨時有可能在突發(fā)性的利好消息下出現(xiàn)突破性的走勢。技術(shù)性看，連粕M0511本周反彈的目標(biāo)位在2590元，即使突破，也將在2626元附近遇到空頭的強(qiáng)力打壓。個人認(rèn)為，如果量能跟不上，則將在2570元附近再次受阻回落。

　　強(qiáng)麥　窄幅震蕩

　　周一強(qiáng)麥縮量整理，但在縮量中WS0601和WS0605的持倉均有小幅增加。事實(shí)上，我們目前很難想象小麥價格還有多少下跌空間。在目前的價格水平下如果繼續(xù)下跌將對農(nóng)民產(chǎn)生較大的影響，這與國家一系列政策預(yù)期達(dá)到的目標(biāo)不符，由此可以推斷強(qiáng)麥的下跌空間已經(jīng)被封死。

　　據(jù)河南省糧食部門對28個市縣糧食市場的價格監(jiān)測顯示，河南省新小麥平均收購價格7月底已達(dá)1.42元/公斤，基本達(dá)到了去年同期價格水平。據(jù)國家糧油信息中心報道，7月份我國北方地區(qū)的春小麥全部進(jìn)入孕穗和灌漿階段，由于上月東北地區(qū)雨水較多，對春小麥的生長帶來不利影響，分析預(yù)測部預(yù)計今年我國春小麥單產(chǎn)將大幅降低。利空方面的因素主要有面粉企業(yè)近日調(diào)低面粉價格的行為，但這主要是前期小麥價格出現(xiàn)較大下跌后，面粉成本下降后的正常行為，不表示面粉企業(yè)中線看跌小麥的價格，時間估計不會維持太長的時間，因為近日小麥現(xiàn)貨的上漲中，優(yōu)質(zhì)小麥的價格反彈較大。技術(shù)上看，強(qiáng)麥601短期內(nèi)將沖擊一次1660元附近阻力區(qū)。之后的調(diào)整如果能夠在5日均線上靠穩(wěn)，則中期目標(biāo)將看到1680-1695元附近。

　　鄭棉　低開高走

　　周一鄭棉受外盤小幅破位下跌的影響低開，但之后縮量上漲，再收一根小陽線，見底意味頗濃。

　　事實(shí)上，上周基本面的一些數(shù)據(jù)也顯示本周棉花可能出現(xiàn)反彈。雖然棉花期貨出現(xiàn)較大的下跌，但據(jù)中國棉花協(xié)會提供的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年全國棉花種植面積下降10%，總產(chǎn)量將減少8.9%，預(yù)計國內(nèi)棉花供需缺口將達(dá)到300萬噸。此外，棉花協(xié)會7月底發(fā)出通知，將于9月組織10家國內(nèi)大中型棉紡織企業(yè)赴埃及考察。在美棉進(jìn)口已達(dá)到較大量的情況下，棉花協(xié)會仍組織國內(nèi)用棉企業(yè)到埃及考察，其背后含義是很明顯的，也就是國內(nèi)棉花的供需缺口仍然較大。而周期分析顯示，鄭棉在5月10日形成大級別高點(diǎn)，運(yùn)行到8月10日前后正好運(yùn)行了3個月循環(huán)周期。此外，去年11月10日、8月10日也都是鄭棉大級別高點(diǎn)和低點(diǎn)，運(yùn)行到現(xiàn)在正好是9個月和12個月，都是3個月的整倍數(shù)循環(huán)周期。這么多的循環(huán)周期匯聚在8月10日前后，一旦盤中放量，必然會引發(fā)共振，從而使近日的低點(diǎn)形成大級別的低點(diǎn)。(平安期貨　　王兆先)